MỚI

ĐK sử dụng trợ lý đầu tư M.AI

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-Index trước thử thách tỷ giá: Sóng gió hay cơ hội?

Thị trường chứng khoán giảm mạnh ngày 31/3, VN-Index mất gần 11 điểm, xuống còn 1.306,86. Áp lực bán lan rộng khiến các nhóm ngành, đặc biệt hóa chất, công nghệ và dầu khí, đồng loạt giảm. Cổ phiếu cao su như GVR, DPR, PHR giảm sàn, chịu ảnh hưởng từ thị trường Mỹ và sự mạnh lên của đồng USD.

Bạn có bao giờ tự hỏi vì sao VN-Index lại "chững lại" mỗi khi đồng USD tăng giá? Đây không chỉ là thắc mắc cá nhân mà còn là mối lo chung của nhiều nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu ngày càng biến động. Cùng tìm hiểu triển vọng của VN-Index dưới sức ép tỷ giá, qua dữ liệu mới nhất và một chút quan điểm cá nhân.

Thời gian gần đây, chỉ số USD-Index liên tục tăng, đẩy đồng USD lên mức cao nhất trong nhiều tuần. Một phần do dữ liệu kinh tế Mỹ ổn định, và thông tin Tổng thống Donald Trump có thể sẽ linh hoạt hơn trong các quyết sách thuế quan. Điều này không chỉ làm tăng sức hút của đồng USD mà còn khiến các thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam, đối diện với nguy cơ bị rút vốn.

Tại Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước đã phải điều chỉnh tỷ giá trung tâm VND/USD tăng khoảng 2% từ đầu năm 2025. Đến ngày 28/3/2025, tỷ giá trung tâm là 24.846 VND/USD, với biên độ dao động giữa 23.604 và 26.088 VND/USD. Các ngân hàng thương mại cũng đồng loạt điều chỉnh tỷ giá. Áp lực tỷ giá không chỉ đến từ đồng USD mạnh, mà còn từ những chính sách thuế quan của Mỹ, gây lo ngại về rủi ro lạm phát và khả năng Fed sẽ trì hoãn việc hạ lãi suất.

Một người bạn trong ngành tài chính từng chia sẻ với tôi: "Mỗi lần USD mạnh lên, tôi lại thấy khối ngoại bán ròng trên sàn HoSE. Không phải lúc nào cũng vậy, nhưng áp lực ngắn hạn lên VN-Index là điều không thể phủ nhận."

Dữ liệu trong hai năm qua cho thấy, khối ngoại thường xuyên bán ròng, làm trầm trọng thêm những đợt điều chỉnh của chỉ số. Tâm lý e ngại của nhà đầu tư trong nước cũng không tránh khỏi khi chứng kiến những biến động từ thị trường quốc tế.

Nhìn lại lịch sử, có thể nhận thấy mối liên hệ giữa tỷ giá USD/VND tăng và các nhịp điều chỉnh của VN-Index, mặc dù không phải lúc nào cũng rõ ràng. Khi VND mất giá, cổ phiếu Việt Nam trở nên kém hấp dẫn với nhà đầu tư ngoại, khiến họ rút vốn để chuyển sang các tài sản bằng USD hoặc các đồng tiền mạnh khác. Thêm vào đó, tỷ giá tăng làm tăng chi phí nhập khẩu của doanh nghiệp, ảnh hưởng đến lợi nhuận và giá cổ phiếu. Để giảm áp lực tỷ giá, Ngân hàng Nhà nước thường phát hành tín phiếu, hút bớt thanh khoản, qua đó gián tiếp tác động đến thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, điều thú vị là áp lực này không phải lúc nào cũng quá nghiêm trọng. Thống kê từ năm 2019 cho thấy, các đợt điều chỉnh của VN-Index do biến động tỷ giá thường chỉ dao động trong khoảng 7-9% từ đỉnh gần nhất. Điều này cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có sự chống chịu nhất định, đặc biệt khi yếu tố nội tại được cải thiện.

Vậy VN-Index sẽ đi về đâu trong bối cảnh hiện nay? Mặc dù tỷ giá tạo ra thách thức, nhưng triển vọng của chỉ số không hoàn toàn bi quan. Nếu các doanh nghiệp niêm yết công bố kết quả kinh doanh tích cực, hoặc Chính phủ đưa ra những chính sách hỗ trợ nền kinh tế, VN-Index hoàn toàn có thể phục hồi. Dữ liệu lịch sử cũng cho thấy thị trường thường lấy lại đà tăng sau các nhịp điều chỉnh ngắn hạn.

Tôi cho rằng, trong giai đoạn này, điều quan trọng là kiên nhẫn và theo dõi sát sao các thông tin từ Fed và Ngân hàng Nhà nước. Đây cũng là thời điểm để ưu tiên những cổ phiếu có nền tảng vững mạnh, ít bị ảnh hưởng bởi biến động tỷ giá – như các công ty xuất khẩu hưởng lợi từ USD mạnh hoặc các doanh nghiệp có dòng tiền ổn định. Như người bạn trong ngành tài chính của tôi đã nói: "Trong chứng khoán, thông tin và sự kiên nhẫn chính là chìa khóa để đảm bảo hiệu quả đầu tư."