VN-Index tăng mạnh nhưng đa số cổ phiếu vẫn "rẻ bất thường"

Theo VinaCapital, định giá TTCK Việt đang phân hóa mạnh.

Dù VN-Index hiện giao dịch ở mức P/E dự phóng khoảng 13 lần và lợi nhuận doanh nghiệp năm 2026 được kỳ vọng tăng 15%, hơn 70% cổ phiếu trên thị trường lại có P/E dưới 10 lần – mức định giá thường chỉ xuất hiện trong giai đoạn khủng hoảng.

Nguyên nhân chủ yếu là sự tăng mạnh của nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL), hiện chiếm gần 30% vốn hóa VN-Index, kéo mặt bằng định giá chung lên cao.

Nếu loại trừ nhóm này, phần còn lại của thị trường chỉ giao dịch ở mức P/E khoảng 10 lần nhưng vẫn có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận khoảng 16%.

VinaCapital cho rằng đà tăng của nhóm Vingroup được hỗ trợ bởi kế hoạch tái cấu trúc VinFast, kế hoạch IPO Green SM và kết quả kinh doanh tích cực của Vinhom