VN-Index đánh mất xu hướng tăng trung hạn?

Thị trường đóng cửa ngày giao dịch đầu tuần với diễn biến ảm đạm khi tất cả các nhóm ngành đều ghi nhận giảm, VNINDEX kết phiên tại 1.153 điểm (-39.85 | -3.34%), thanh khoản thị trường gia tăng vào 30 phút cuối phiên với cung áp đảo khiến độ rộng thị trường trên HOSE chỉ còn 45 mã đóng cửa tăng, 24 mã tham chiếu và có đến 495 mã giảm (Trong đó có 110 mã sàn).

Cho đến trước 14 giờ, diễn biến thị trường đang có xu hướng test cung tại trendline 1.170 với thanh khoản khá thấp, tuy nhiên sự hoảng loạn đã xuất hiện khi rất nhiều mã cổ phiếu xuất hiện những lệnh bán lớn, thậm chí dư bán sàn. Nhóm cổ phiếu chứng khoán, bất động sản, xây dựng & vật liệu xây dựng... ghi nhận đà giảm mạnh và có tính đồng thuận cao.

Điểm lại bối cảnh thị trường

Chỉ số VNINDEX trên đồ thị 1 ngày đã đánh mất xu hướng tăng trung hạn tính từ đáy tháng 11.2022. Lần gần nhất VNINDEX test trendline thành công là sau nhịp giảm mạnh ngày 18/08. Kể từ đầu tháng 09/2023 thị trường liên tục gặp khó khi giao dịch tại vùng đỉnh 1.250 khiến hoạt động trading trên thị trường bớt sôi động. Đáng nói, khoảng thời gian 1 tuần trở lại đây các Công ty chứng khoán liên tục có nhiều động thái cắt giảm tỷ lệ cho vay ở rất nhiều mã cổ phiếu cũng là một nguyên nhân khiến cán cân cung - cầu trên thị trường bị chênh lệch.

Ngoài ra, Ngân hàng nhà nước vừa qua cũng có dấu hiệu hút bớt thanh khoản thị trường để giảm áp lực đầu cơ tỷ giá của các NHTM trong ngắn hạn. Theo đó, trong phiên 21/9, Nhà điều hành đã chào thầu thành công gần 10.000 tỷ đồng tín phiếu cho 2 thành viên thị trường với kỳ hạn 28 ngày, lãi suất 0,69%. Đến phiên 22/9, NHNN tiếp tục phát hành thành công 10.000 tỷ đồng tín phiếu 28 ngày, song số lượng thành viên trúng thầu đã tăng lên 5 và lãi suất trúng thầu giảm xuống còn 0,5%.

Cũng liên quan đến vấn đề tỷ giá, bản thân thị trường chứng khoán vốn đã chịu áp lực lớn và kéo dài khi dòng tiền khối ngoại rút ròng hơn 12.000 tỷ trong suốt 5 tháng do áp lực tỷ giá USD/VND tăng mạnh.

Do đó, dòng tiền (cầu) của thị trường hiện đang thâm hụt với nhiều lý do nêu trên, trong khi đó, cung hàng (cổ phiếu) vốn có số lượng hữu hạn nhưng lại đang gia tăng hành động bán trên thị trường do tâm lý tiêu cực bao trùm. Hiện xu hướng tăng của VNINDEX đã bị vi phạm, vùng cân bằng hiện tại cần phải chờ thị trường phản ánh mà không thể đoán trước.