Vì sao cổ phiếu HSG giảm mạnh? Dự báo tương lai

Nhìn lại diễn biến giá gần đây, cổ phiếu HSG đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể từ vùng đỉnh. Tính từ mức đỉnh gần nhất vào tháng 7/2024 đến thời điểm hiện tại, giá cổ phiếu HSG đã giảm hơn 31%; cho thấy xu hướng giảm rõ rệt và làm dấy lên lo ngại trong giới đầu tư.

Dưới đây là 5 nguyên nhân chính tác động trực tiếp đến sụt giảm mạnh của HSG trong thời gian:

(1) Nguyên nhân thứ nhất: Giá vốn hàng bán cao tác động đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp: HSG hoạt động chủ yếu trong ngành sản xuất thép, trong đó chi phí nguyên vật liệu là một trong những yếu tố quan trọng quyết định lợi nhuận của công ty. Trong những quý gần đây, giá nguyên liệu đầu vào, đặc biệt là quặng sắt và than cốc, đã tăng mạnh, khiến giá vốn hàng bán của HSG leo thang. Điều này làm thu hẹp biên lợi nhuận và ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh.

(2) Nguyên nhân thứ hai: Áp lực nợ vay tài chính cao: Do nhu cầu vốn lớn để mở rộng sản xuất và tài trợ vốn lưu động trong bối cảnh chu kỳ sản xuất kéo dài, HSG đã phải huy động một lượng vốn đáng kể từ các tổ chức tín dụng. Tuy nhiên, lãi suất gia tăng trong thời gian qua đã khiến chi phí tài chính tăng cao, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận ròng. Tính đến ngày 31/12/2024, tổng nợ phải trả của HSG đạt 8.860 tỷ....tương đương 78% vốn chủ sở hữu và chiếm hơn 43% tổng tài sản.

(3) Nguyên nhân thứ ba: Hàng tồn kho duy trì mức cao và giá giảm HRC giảm: Trong bối cảnh thị trường thép biến động mạnh, HSG gặp nhiều khó khăn trong việc tiêu thụ lượng hàng tồn kho lớn, đặc biệt là thép thành phẩm. Việc tiêu thụ chậm không chỉ làm gia tăng chi phí lưu kho mà còn ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động, gây áp lực lên dòng tiền hoạt động của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, giá thép HRC giảm mạnh trong thời gian qua đã tác động đáng kể đến giá trị hàng tồn kho của công ty.

(4) Nguyên nhân thứ 4: Sức ép cạnh tranh từ thị trường nội địa: Ngành thép Việt Nam hiện đang đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt, đặc biệt khi các doanh nghiệp nội địa đẩy mạnh sản xuất và giảm giá bán nhằm mở rộng thị phần. Thị phần của HSG so với các đối thủ từ năm 2017 đến nay đang dần bị thu hẹp do áp lực từ các đối thủ cạnh tranh. Điều này không chỉ khiến doanh thu của công ty gặp khó khăn mà còn làm biên lợi nhuận bị thu hẹp đáng kể.

(5) Nguyên nhân thứ năm: Làn sóng áp thuế xuất khẩu: Tại Việt Nam, ngày 21/02/2025, Bộ Công Thương đã ban hành Quyết định số 460/QĐ-BCT, áp dụng mức thuế chống bán phá giá tạm thời từ 19,38% đến 27,83% đối với một số sản phẩm thép cán nóng nhập khẩu từ Trung Quốc. Mặc dù biện pháp này nhằm bảo vệ các doanh nghiệp sản xuất thép trong nước trước áp lực hàng nhập khẩu giá rẻ, nhưng nó cũng đặt ra nhiều thách thức cho HSG, khi thép HRC là nguyên liệu sản xuất chính, chiếm tới 80% tổng chi phí nguyên vật liệu đầu vào. Giá HRC nhập khẩu tăng đồng nghĩa với chi phí sản xuất của HSG cũng tăng theo, làm thu hẹp biên lợi nhuận.

Để hiểu rõ chi tiết hơn về các nguyên nhân tác động trên đây. Anh Chị Nhà đầu tư có thể tham khảo nội dung dung đầy đủ trong video bên dưới để có góc nhìn và nhận định chính xác nhất về cổ phiếu HSG.