Vì sao châu Á dám đi ngược phương Tây trong vấn đề tăng lãi suất?

Đối mặt với lạm phát cao, các ngân hàng trung ương phương Tây liên tục tăng lãi suất, trong khi những thể chế tương tự ở châu Á duy trì lãi suất nới lỏng, thậm chí là cắt giảm.

Các nhà kinh tế của Viện Nghiên cứu Nomura đã gọi sự khác biệt Đông - Tây này là "sự tách rời trong tương lai" của chính sách tiền tệ, chủ yếu phản ánh nhu cầu trong nước yếu hơn, lạm phát giảm nhanh hơn và dư địa nới lỏng tiền tệ lớn hơn ở nhóm các quốc gia châu Á mới nổi.

Agustin Carstens, người đứng đầu Ngân hàng Thanh toán Quốc tế - một cơ quan bảo trợ cho các ngân hàng trung ương - thừa nhận rằng hiện đã có một hướng đi mới cho các nền kinh tế mới nổi.

Carstens nói với Nikkei Asia: "Các thị trường mới nổi đã quen hơn với việc chống lạm phát, và nhanh nhẹn hơn để đối phó với áp lực lạm phát. Hơn nữa, họ đã không thực hiện các gói kích thích hào phóng như các nền kinh tế tiên tiến để đối phó với Covid-19 hay chiến sự ở Ukraine... Đó là 2 khía cạnh chính có thể đã tạo ra sự khác biệt giữa các nền kinh tế mới nổi và các nền kinh tế tiên tiến."

Trong khi sự phân đôi giữa các ngân hàng trung ương chính của phương Tây với của Trung Quốc và Nhật Bản là rất rõ ràng, thì tình hình tỏ ra "kiềm chế" hơn ở những nơi khác trong khu vực.

Theo các nhà kinh tế của Nomura, trong khi việc xoay trục chính sách tiền tệ vào thời điểm lãi suất của Mỹ tăng có thể sẽ kích hoạt dòng vốn lớn chảy ra khỏi các nền kinh tế mới nổi, một số nước đã xây dựng bộ đệm dự trữ ngoại hối đủ lớn để chống lại khả năng này.

Các nhà kinh tế tại HSBC, trích dẫn Indonesia làm ví dụ, đã viết rằng: "Sức mạnh tài chính mạnh hơn có nghĩa là chính sách tiền tệ sẽ trở nên tự do hơn trước sự thống trị của đồng USD".

Các nhà kinh tế tin rằng: "Sự độc lập này sẽ còn tăng lên theo thời gian, cho phép Ngân hàng Trung ương Indonesia tập trung hơn vào các cân nhắc trong nước khi hoạch định chính sách tiền tệ - được cho là có được sự kết hợp giữa tăng trưởng và chống lạm phát tốt hơn".