Vàng tìm thấy đáy ngắn hạn?

Thị trường vàng thế giới ghi nhận nhiều biến động khi giao dịch quanh ngưỡng 4.423,9 USD/ounce. Trong bối cảnh áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ và chính sách của Fed, các tổ chức tài chính lớn như UOB và UBS vẫn đưa ra góc nhìn chi tiết về vùng đáy ngắn hạn cũng như triển vọng dài hạn của kim loại quý này.

Giá vàng hiện giao dịch quanh 4.423,9 USD/ounce. Theo dự báo của UOB, vàng có thể tăng lên 5.400 USD/ounce trong quý III 2027, được hỗ trợ bởi nhu cầu từ ngân hàng trung ương và lo ngại về tài khóa Mỹ.

Giá vàng đã trải qua biến động mạnh trong năm 2026. Từ đỉnh cao vào đầu năm, vàng giảm xuống vùng 4.000 USD/ounce vào tháng 6-7, sau đó tăng trở lại lên quanh 4.600 USD/ounce. Tuy nhiên, khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng trở lại, giá vàng đã điều chỉnh xuống vùng 4.400 USD/ounce vào đầu tháng 9.

Theo phân tích, sự suy giảm của hoạt động đầu cơ từ nhà đầu tư cá nhân là một trong những yếu tố chính khiến giá vàng điều chỉnh từ mức cao. Bên cạnh đó, các ngân hàng trung ương đã tạm thời chuyển hướng để ứng phó với các tình huống khẩn cấp, ảnh hưởng đến nhu cầu tích lũy vàng. Tuy nhiên, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng cường mua vào vàng khi giá giảm về vùng 4.000 USD/ounce.

UOB dự báo giá vàng sẽ đạt 4.500 USD/ounce trong quý IV 2026, 4.800 USD/ounce trong quý I 2027, 5.100 USD/ounce trong quý II 2027 và 5.400 USD/ounce trong quý III 2027. UBS dự báo thận trọng hơn với mức khoảng 5.000 USD/ounce vào nửa đầu năm 2027. Các dự báo này dựa trên giả định rằng tình hình địa chính trị sẽ ổn định.

Nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại các nền kinh tế mới nổi và châu Á, được xem là yếu tố hỗ trợ chính. Bên cạnh đó, lo ngại ngày càng tăng về tài khóa Mỹ và nhu cầu đa dạng hóa khỏi đồng USD cũng hỗ trợ xu hướng tăng giá vàng. Vàng được coi là công cụ bảo vệ danh mục đầu tư trước lạm phát và bất ổn địa chính trị.

Triển vọng lãi suất Mỹ vẫn là yếu tố bất lợi chính đối với vàng. Sự thiếu rõ ràng trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể hạn chế bất kỳ nhịp phục hồi đáng kể nào. Cuộc họp FOMC tháng 9 và xu hướng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ sẽ là những yếu tố quan trọng cần theo dõi trong ngắn hạn.