Vàng "thờ ơ" trước lửa đạn Trung Đông?

Các nhà đầu tư được khuyến nghị kiên nhẫn quan sát "tỷ lệ vàng/bạc" để xác định điểm rơi phong độ của thị trường trước khi bước vào chu kỳ tăng trưởng dài hạn mới.

Các chiến dịch quân sự gần đây của Mỹ và Israel nhằm vào Iran chưa tạo ra làn sóng mua trú ẩn đủ mạnh đối với vàng và bạc. Theo bà Michele Schneider, chiến lược gia thị trường trưởng tại MarketGauge, diễn biến giá hiện tại cho thấy kim loại quý vẫn cần thêm thời gian tích lũy trước khi hình thành xu hướng rõ ràng.

Trước khi Mỹ tiến hành các cuộc tấn công tên lửa, bà Schneider cho biết chưa thấy đủ động lực để vàng vượt ngưỡng kháng cự 5.400 USD/ounce, trong khi đà tăng của bạc nhiều khả năng bị giới hạn dưới 100 USD/ounce.

Chuyên gia cho rằng rủi ro lớn nhất đối với vàng và bạc đến từ sức hấp dẫn của thị trường trái phiếu

Thực tế sau đó cho thấy cả hai kim loại đều chịu áp lực bán mạnh khi chạm vùng kháng cự. Giá vàng lùi về kiểm định vùng hỗ trợ 5.000 USD/ounce, còn bạc có thời điểm giảm xuống dưới 80 USD/ounce.

Dù đã phục hồi khỏi vùng đáy ngắn hạn, bà Schneider cho rằng biến động hiện nay chủ yếu nằm trong một quá trình tích lũy rộng hơn. Theo bà, bước ngoặt tiếp theo của thị trường có thể đến từ những thay đổi mang tính cấu trúc của hệ thống tài chính, thay vì chỉ các tin tức địa chính trị ngắn hạn.

“Ngoại lệ duy nhất là nếu xung đột leo thang thành một cuộc chiến lớn và kéo dài. Khi đó, giá dầu, vàng và bạc có thể tăng mạnh hơn nhiều”, bà nhận định.

Trong ngắn hạn, bà Schneider cho rằng rủi ro lớn nhất đối với vàng và bạc lại đến từ sức hấp dẫn của thị trường trái phiếu.

Tuần trước, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống dưới 4%, khiến nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại việc phân bổ dòng vốn trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định.

Theo bà, thị trường trái phiếu đang dần trở thành kênh trú ẩn thay thế, đặc biệt khi những lo ngại về tín dụng và sự ổn định của hệ thống tài chính toàn cầu gia tăng.

“Các nhà đầu cơ và nhà giao dịch có thể bắt đầu xem trái phiếu như một tấm lưới an toàn nhiều hơn so với vàng”, bà nói.

Sự thay đổi này phản ánh nỗi lo ngày càng lớn về hệ thống tín dụng, cũng như khả năng các chính phủ sẽ ưu tiên ổn định tài chính thay vì kiểm soát lạm phát nếu kinh tế suy yếu.

Dù nhiều nhà đầu tư từng rời bỏ trái phiếu do lo ngại quy mô nợ công của Mỹ ngày càng lớn, bà Schneider cho rằng tâm lý này có giới hạn, bởi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cuối cùng vẫn có thể đóng vai trò “người mua cuối cùng” để giữ ổn định thị trường.

Tỷ lệ vàng – bạc phát tín hiệu quan trọng

Giá vàng giảm mạnh và chỉ giao dịch quanh 5.100 USD/ounce

Đối với nhà đầu tư kim loại quý, bà Schneider cho rằng chỉ báo đáng chú ý nhất hiện nay là tỷ lệ vàng/bạc.

Trong giai đoạn đầu của chu kỳ tăng, tỷ lệ này từng vượt 100 – mức cực đoan trong lịch sử – trước khi giảm mạnh khi giá bạc tăng lên vùng ba chữ số. Hiện tại, tỷ lệ này đang dao động quanh 61, nằm trong vùng trung tính.

“Nếu tỷ lệ giảm xuống dưới 55, đó là tín hiệu nên mua bạc. Ngược lại, nếu vượt 65, nhà đầu tư có lẽ nên tìm cơ hội ở nơi khác”, bà nói.

Theo bà, sự dịch chuyển của tỷ lệ này sẽ sớm cho thấy liệu bạc có thể tiếp tục vượt trội so với vàng hay động lực của toàn bộ nhóm kim loại quý đang suy yếu.

Triển vọng dài hạn vẫn tích cực

Dù thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy, bà Schneider vẫn giữ quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của vàng và bạc.

Theo bà, những yếu tố như căng thẳng địa chính trị, rủi ro nguồn cung và các bất ổn cấu trúc của kinh tế toàn cầu vẫn là lực hỗ trợ quan trọng cho kim loại quý.

Nhiều loại hàng hóa như đồng và dầu đang trong xu hướng tăng, trong khi hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt ngày càng nhiều rủi ro vĩ mô.

“Chúng ta đang sống trong một thế giới chưa từng có tiền lệ. Với địa chính trị, căng thẳng thương mại và hàng loạt bất định hiện nay, bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra”, bà nói.

Trong bối cảnh đó, vàng và bạc vẫn được xem là thành phần quan trọng trong danh mục đầu tư đa dạng, dù nhà đầu tư có thể cần thêm sự kiên nhẫn sau đợt tăng mạnh của năm qua.

“Đây là giai đoạn rất thú vị của thị trường, nhưng cũng là lúc cần tạm dừng và quan sát các tín hiệu rõ ràng hơn”, bà Schneider kết luận.