Vàng lao dốc, chuyên gia vẫn lạc quan

Phiên giao dịch ngày 8.7 chứng kiến cú đảo chiều lao dốc hơn 2% của giá vàng thế giới, chính thức thủng mốc 4.100 USD/ounce và lùi sâu về vùng 4.053 USD/ounce. Áp lực kép từ việc Mỹ không kích đáp trả tại eo biển Hormuz đẩy giá dầu tăng 3% cùng sự thay đổi kỳ vọng lãi suất của Fed đang khiến làn sóng rút vốn từ các tài sản phi lợi suất diễn ra mạnh mẽ.

Bất chấp đà giảm sâu trong ngắn hạn, lực mua ròng liên tục trong 20 tháng qua của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) và hệ thống bù trừ vàng mới tại Hong Kong đang tạo ra bệ đỡ tâm lý cho các chu kỳ tích lũy dài hạn.

Thị trường vàng thế giới tiếp tục điều chỉnh trong phiên giao dịch ngày 8/7 khi giới đầu tư chuyển sự chú ý sang biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed nhằm tìm kiếm tín hiệu về định hướng chính sách tiền tệ trong các tháng tới.

Đến 16h03 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay giảm 2,23%, còn 4.053,74 USD/ounce, đánh mất mốc tâm lý 4.100 USD/ounce và tiếp tục chưa thể chinh phục vùng kháng cự 4.200 USD/ounce.

Áp lực lên kim loại quý đến từ việc đồng USD và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đồng loạt tăng. Khi lợi suất tài sản an toàn cải thiện, chi phí cơ hội nắm giữ vàng - tài sản không sinh lãi - cũng gia tăng, khiến dòng tiền ngắn hạn có xu hướng dịch chuyển.

Bên cạnh đó, theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed nâng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 đã tăng lên khoảng 63%, cao hơn mức 57% của một ngày trước đó, sau khi căng thẳng tại Trung Đông làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại.

Địa chính trị tiếp tục là biến số lớn

Theo các thông tin được công bố, Mỹ tiến hành các cuộc không kích đáp trả các vụ tấn công nhằm vào hoạt động hàng hải tại eo biển Hormuz, trong khi Iran tuyên bố tấn công một số mục tiêu quân sự của Mỹ trong khu vực.

Diễn biến này khiến giá dầu có thời điểm tăng hơn 3%, làm gia tăng lo ngại chi phí năng lượng sẽ tiếp tục thúc đẩy lạm phát toàn cầu, qua đó ảnh hưởng tới lộ trình điều hành chính sách tiền tệ của Fed.

Đối với thị trường tài chính, biến động của giá dầu và kỳ vọng lãi suất luôn là hai yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp tới xu hướng của vàng.

Lực mua dài hạn vẫn là điểm tựa

Dù vàng điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn, một số chuyên gia vẫn giữ quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn.

Ông Craig Hemke, chuyên gia của Sprott Money, cho rằng giá vàng và bạc có thể đã thiết lập vùng đáy trong năm 2026. Theo ông, nếu giá dầu tiếp tục hạ nhiệt sau khi căng thẳng địa chính trị lắng dịu, áp lực lạm phát sẽ giảm bớt, tạo điều kiện để Fed quay trở lại chu kỳ nới lỏng trong tương lai.

Một yếu tố hỗ trợ đáng chú ý là lực mua từ các ngân hàng trung ương vẫn chưa suy giảm.

Theo số liệu mới nhất, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã nâng lượng vàng dự trữ lên 75,44 triệu ounce Troy vào cuối tháng 6, tăng từ 74,96 triệu ounce của tháng trước, đánh dấu 20 tháng mua ròng liên tiếp.

Khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng cho thấy ngày càng nhiều ngân hàng trung ương có kế hoạch tiếp tục gia tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới nhằm đa dạng hóa tài sản dự trữ.

Đối với doanh nghiệp ngành vàng bạc đá quý, biến động giá vàng có thể ảnh hưởng đến nhu cầu giao dịch ngắn hạn và tồn kho, trong khi các doanh nghiệp khai thác, kinh doanh kim loại quý sẽ tiếp tục chịu tác động từ diễn biến của giá hàng hóa và chính sách tiền tệ toàn cầu.