Vàng hướng tới mốc 5.000 USD/ounce?

Sáng 14/8, giá vàng trong nước đồng loạt giảm mạnh 1 triệu đồng/lượng xuống vùng 143,3 triệu đồng/lượng sau chuỗi ngày tăng nóng. Dù thị trường chịu áp lực ngắn hạn từ dữ liệu lạm phát Mỹ, Ngân hàng Thụy Sĩ UBS vẫn đưa ra dự báo lạc quan: Giá vàng thế giới có thể chạm mốc 5.000 USD/ounce vào nửa đầu năm 2027.

Sức mua ròng từ 750 – 1.000 tấn vàng của các Ngân hàng Trung ương cùng triển vọng suy yếu cấu trúc của đồng USD đang tạo nên bệ phóng bền vững cho kim loại quý, bất chấp các biến động tỷ giá ngắn hạn.

Giá vàng trong nước sáng 14/8 quay đầu giảm 1 triệu đồng sau chuỗi tăng liên tiếp. Các đơn vị kinh doanh như SJC, Phú Quý, Doji điều chỉnh giá vàng miếng xuống mức 140,3 triệu đồng mua vào và 143,3 triệu đồng bán ra. Vàng nhẫn 9999 cũng giảm tương ứng. Trên thị trường quốc tế, vàng giao ngay giảm nhẹ xuống 4.417 USD/ounce. Áp lực đến từ dữ liệu chỉ số giá sản xuất Mỹ cho thấy lạm phát vẫn còn căng thẳng, khiến chính sách tiền tệ của Fed tiếp tục là yếu tố chi phối quan trọng.

UBS dự báo giá vàng có thể đạt khoảng 5.000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2027. Động lực chính là kỳ vọng lãi suất thực Mỹ giảm. Theo UBS, lạm phát có thể dần hạ nhiệt, cho phép Fed giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại năm nay trước khi nới lỏng chính sách từ năm 2027. Khi lãi suất thực thấp hơn, chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm. Ngoài ra, dòng tiền từ các quỹ ETF vàng và nhu cầu mua của ngân hàng trung ương cũng đóng vai trò hỗ trợ. Các ngân hàng trung ương mua khoảng 289 tấn vàng trong quý 2, với dự báo tổng lượng mua cả năm 2026 ở mức 750-1.000 tấn theo dữ liệu UBS.

UBS nhận định các yếu tố cấu trúc của kinh tế Mỹ có thể tạo dư địa cho đồng USD suy yếu về dài hạn, bao gồm thâm hụt tài khóa lớn và tỷ trọng tài sản bằng USD trong danh mục nhà đầu tư toàn cầu ở mức cao. Trong lịch sử, USD suy yếu thường tạo điều kiện thuận lợi cho giá vàng. Xu hướng đa dạng hóa tài sản và giảm phụ thuộc vào đồng USD cũng được đánh giá là động lực hỗ trợ kim loại quý dài hạn. Tuy nhiên, UBS cảnh báo vàng vẫn có thể chịu sức ép ngắn hạn từ dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực, giá dầu cao và kỳ vọng Fed tiếp tục theo đuổi chính sách tiền tệ cứng rắn.

UBS cho rằng những nhịp điều chỉnh khiến giá vàng lùi về quanh 4.000 USD/ounce hoặc thấp hơn có thể trở thành thời điểm để xem xét tỷ trọng kim loại quý trong danh mục. Tuy nhiên, chiến lược này phụ thuộc vào quan điểm dài hạn của nhà đầu tư. Những thay đổi bất ngờ trong chính sách Fed, diễn biến lạm phát hoặc sức mạnh đồng USD đều có thể ảnh hưởng đến kịch bản dự báo này.