Vàng đối mặt rủi ro điều chỉnh sâu: Bloomberg cảnh báo chu kỳ tạo đỉnh năm 2026

Thị trường kim loại quý toàn cầu đang bước vào giai đoạn nhạy cảm khi đà tăng dựng đứng của vàng và bạc trong tháng đầu năm 2026 bắt đầu phát đi những tín hiệu cảnh báo rõ rệt. Theo ông Mike McGlone, Chiến lược gia thị trường cấp cao của Bloomberg Intelligence, các mức đỉnh kỷ lục vừa thiết lập nhiều khả năng không phải là điểm khởi đầu cho một chu kỳ tăng bền vững, mà là dấu hiệu của quá trình tạo đỉnh.

Trong báo cáo phân tích mới nhất, ông McGlone cho rằng dù kịch bản giá vàng tiến tới vùng 6.000 USD/ounce vẫn có thể xảy ra nhờ động lực đầu cơ, xu hướng chủ đạo và có xác suất cao hơn là sự điều chỉnh về vùng 4.000 USD/ounce – nơi phản ánh quá trình hồi quy về giá trị cân bằng. Với bạc, kim loại có mức độ biến động cao hơn, rủi ro điều chỉnh thậm chí có thể kéo giá về quanh mốc 50 USD/ounce.

Vàng đối mặt rủi ro điều chỉnh sâu: Bloomberg cảnh báo chu kỳ tạo đỉnh năm 2026

Điểm đáng lo ngại, theo Bloomberg Intelligence, là đà tăng của vàng đã vượt xa tốc độ tăng của toàn bộ nhóm hàng hóa cơ bản. Tỷ lệ giữa Chỉ số Hàng hóa Bloomberg và giá vàng hiện đã rơi xuống vùng thấp hiếm gặp trong lịch sử, phản ánh mức định giá căng thẳng của vàng so với nền tảng cung – cầu hàng hóa toàn cầu. Trong bối cảnh giá tăng quá nhanh và quá mạnh, các yếu tố cơ bản có thể đảo chiều chỉ trong thời gian ngắn, làm gia tăng đáng kể rủi ro điều chỉnh.

Không chỉ vậy, vàng hiện cũng đang bị định giá cao so với môi trường lạm phát. Lịch sử cho thấy hiếm khi nào kim loại quý này tăng mạnh trong bối cảnh lạm phát duy trì ở mức thấp như hiện nay. Bloomberg Intelligence nghiêng về khả năng nền kinh tế toàn cầu bước vào giai đoạn giảm phát hậu lạm phát, thay vì lạm phát tăng theo giá vàng.

Dù triển vọng ngắn hạn tiềm ẩn nhiều rủi ro, vai trò phòng hộ của vàng trong danh mục đầu tư vẫn chưa mất đi. Tỷ lệ vàng so với chỉ số S&P 500 hiện thấp hơn đáng kể so với đỉnh năm 2011, cho thấy kim loại quý này vẫn có giá trị tương đối trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu đang ở vùng định giá cao.

Với bạc, sau khi tỷ lệ vàng/bạc nhanh chóng quay trở lại vùng trung bình lịch sử, Bloomberg cho rằng khả năng giá tiếp tục điều chỉnh là kịch bản hợp lý hơn trong ngắn hạn, dù các đợt hồi phục mạnh vẫn có thể xuất hiện do đặc tính biến động lớn của kim loại này.

Tổng thể, cảnh báo từ Bloomberg Intelligence cho thấy thị trường kim loại quý năm 2026 đang đứng trước ngã rẽ quan trọng, nơi ranh giới giữa đầu tư phòng hộ và đầu cơ giá lên trở nên mong manh hơn bao giờ hết.