Vàng đắt, Trung Quốc vẫn tăng mua

Dù giá vàng biến động mạnh, một quốc gia vẫn nhập khẩu hơn nghìn tấn vàng từ đầu năm, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường nội địa và xu hướng lưu trữ giá trị dài hạn.

Theo dữ liệu Tổng cục Hải quan Trung Quốc, lượng vàng nhập khẩu trong 8 tháng đầu năm 2026 đã vượt 1.100 tấn, cao hơn cả năm 2025. Riêng tháng 8 ghi nhận mức nhập khẩu cao nhất theo tháng kể từ ít nhất năm 2017.

Đáng chú ý, giá vàng tại thị trường Trung Quốc đại lục đã có thời điểm cao hơn giá thế giới, cho thấy nhu cầu trong nước đủ mạnh để tạo ra mức chênh lệch đáng kể. Đồng nhân dân tệ duy trì sức mạnh từ đầu năm cũng hỗ trợ khả năng nhập khẩu của các nhà bán buôn.

Không chỉ vàng vật chất, dòng tiền còn chảy vào các sản phẩm tài chính. Các ETF vàng tại Trung Quốc đã bổ sung khoảng 44 tấn trong 8 tháng, tăng 18% trong năm 2026. Trong bối cảnh lựa chọn đầu tư tại thị trường nội địa tương đối hạn chế, vàng tiếp tục đóng vai trò một kênh phân bổ tài sản đáng chú ý.

Lực cầu còn đến từ khu vực chính thức. PBoC mua thêm 20,2 tấn vàng trong tháng 8, mức cao nhất trong một tháng kể từ tháng 10/2023. Tính đến cuối tháng 8, dự trữ vàng chính thức của Trung Quốc đạt khoảng 2.387 tấn, tăng liên tục trong 22 tháng; riêng 8 tháng đầu năm, PBoC bổ sung khoảng 80 tấn.

Giá trị dự trữ vàng cũng tăng mạnh theo giá thị trường, từ 306,35 tỷ USD cuối tháng 7 lên 350,08 tỷ USD cuối tháng 8, tương đương tăng khoảng 43,7 tỷ USD chỉ sau một tháng.

Diễn biến tại Trung Quốc có ý nghĩa lớn với thị trường vàng toàn cầu bởi đây là một trong những nguồn cầu quan trọng. Khi ngân hàng trung ương, ETF và nhà đầu tư cá nhân cùng tăng mua, mặt bằng cầu có thể được duy trì ngay cả khi giá biến động mạnh.

Tuy nhiên, giá vàng vẫn chịu tác động đồng thời từ chính sách tiền tệ Mỹ, đồng USD, lợi suất trái phiếu và nhu cầu trú ẩn. Vì vậy, sức mua của Trung Quốc là một lực đỡ đáng chú ý nhưng chưa phải biến số duy nhất quyết định xu hướng giá.