USD/VND "vững vàng" giữa sóng gió

Bất chấp đồng USD tăng giá trên thị trường quốc tế, tỷ giá USD/VND chỉ biến động nhẹ trong 6 tháng đầu năm 2026. Dòng vốn FDI tích cực, mặt bằng lãi suất trong nước và nhu cầu ngoại tệ được kiểm soát là những yếu tố giúp đồng VND duy trì sự ổn định.

Các tổ chức phân tích nhận định áp lực tỷ giá có thể gia tăng trong nửa cuối năm khi Fed duy trì lập trường thắt chặt và USD tiếp tục mạnh lên. Tuy nhiên, nhiều yếu tố nền tảng vẫn được kỳ vọng giúp tỷ giá nằm trong vùng kiểm soát.

Sáu tháng đầu năm 2026, tỷ giá USD/VND liên ngân hàng ghi nhận mức 26.310 đồng, tăng nhẹ 0,15% so với đầu năm. Đây là biểu hiện ổn định đáng chú ý khi ngành kinh tế phải đối mặt với nhập siêu hàng hóa cao kỷ lục gần 17 tỷ USD (so với thặng dư 7,95 tỷ USD cùng kỳ năm trước) và chỉ số CPI tăng 4,38% lũy kế 6 tháng. Thời điểm mất giá nhất của VND cũng chỉ tăng khoảng 0,4% so với đầu năm, trong khi các đồng tiền khác trong khu vực mất giá từ 2% đến 6%, cho thấy sức mạnh tương đối của đồng Việt.

Nhập siêu cao kỷ lục phản ánh nhu cầu nguyên vật liệu chuẩn bị cho sản xuất nửa cuối năm, có tính chất tích cực. Tỷ giá được hỗ trợ mạnh mẽ bởi mặt bằng lãi suất cao trong nước, dòng vốn FDI giải ngân tích cực đạt 13,03 tỷ USD (tăng 11,2% so với cùng kỳ), và giá vàng quốc tế hạ nhiệt từ đầu tháng 3, hiện dao động quanh 4.000 USD/ounce (giảm 25% từ mức đỉnh tháng 1/2026). Giá vàng thấp hơn giúp giảm nhu cầu USD phục vụ nhập khẩu vàng trong nước.

Chỉ số DXY khởi đầu năm ở mức 98,27, giảm đều trong 2 tháng đầu năm rồi bật tăng lên 100,51 vào cuối tháng 3 (tăng 2,3% so với đầu năm) khi giá dầu tăng mạnh do tình hình Trung Đông. Đến cuối tháng 6, DXY neo ở mức 101,19 (tăng 3% so với đầu năm) khi thị trường kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất 1 lần trong năm. Mặc dù USD mạnh lên toàn cầu, VND vẫn giữ được sự ổn định nhờ các yếu tố nội tại tích cực.

Theo Chứng khoán MBS, tỷ giá USD/VND được dự báo dao động trong khoảng 26.800 – 27.000 đến cuối năm 2026 (tương ứng tăng 2% - 2,8% so với đầu năm). Sức ép tỷ giá sẽ tăng do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao hơn và các chính sách bảo hộ thương mại có thể hỗ trợ USD. Tuy nhiên, VND sẽ được hỗ trợ khi thâm hụt thương mại thu hẹp do áp lực nhập khẩu xăng dầu giảm bớt. Ngân hàng UOB (Singapore) dự báo VND sẽ giảm giá dần một cách có kiểm soát, với tỷ giá USD/VND lần lượt là 26.500 trong quý III/2026 và 26.400 trong quý IV/2026.