UBS dự báo Fed giảm lãi suất 275 điểm cơ bản trong năm 2024

Các chiến lược gia tại UBS Investment Bank dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm lãi suất 275 điểm cơ bản trong năm 2024, gần gấp 4 lần so với dự báo của thị trường.

Xu hướng hạ nhiệt của lạm phát sẽ cho phép Fed bắt đầu nới lỏng chính sách ngay trong tháng 3/2024. Theo Arend Kapteyn và Bhanu Baweja, hai chiến lược gia tại UBS, lãi suất sẽ giảm mạnh như các chu kỳ nới lỏng trước đó.

“Chúng tôi không thấy yếu tố nào cho thấy lần này sẽ khác”, Baweja cho biết trong cuộc phỏng vấn ở văn phòng London của UBS. “Lạm phát đang bình thường hóa nhanh chóng và đến tháng 3/2023, Fed sẽ thấy lãi suất thực rất cao”.

Các chiến lược gia này kỳ vọng lãi suất chuẩn của Fed sẽ giảm xuống 2.5%-2.75% vào cuối năm 2024 và sẽ rơi xuống 1.25% vào đầu năm 2025. Quan điểm họ dựa trên dự báo kinh tế Mỹ sẽ suy thoái vào quý 2/2024.

Trong khi đó, các trader dự báo Fed giảm 75 điểm cơ bản trong năm 2024, bắt đầu từ tháng 7/2024, dựa trên dữ liệu từ CME Group.

Để hỗ trợ cho dự báo của họ, các chiến lược gia tại UBS chỉ tới các chu kỳ nới lỏng trong 3 thập kỷ qua. Trong giai đoạn này, các NHTW thuộc nhóm G10 (trừ Nhật Bản) thường giảm lãi suất trung bình 320 điểm cơ bản trong 15 tháng.

“Chúng tôi chỉ dự báo chu kỳ giảm lãi suất thông thường”, Kapteyn cho biết. “Mỗi NHTW (trừ Nhật Bản) sẽ giảm lãi suất mạnh hơn thị trường nghĩ”.

Các ngân hàng Phố Wall đang chia rẽ về dự báo nới lỏng chính sách tiền tệ. Morgan Stanley dự báo Fed sẽ giảm mạnh lãi suất, trong khi Goldman Sachs dự báo giảm lãi suất ít hơn và bắt đầu trễ hơn.

UBS cũng có dự báo bất thường về khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone), dự báo khu vực này sẽ tránh được suy thoái trong gang tấc và cho phép NHTW châu Âu trì hoãn nới lỏng chính sách. Các chiến lược gia tại UBS dự báo ECB sẽ cắt giảm lãi suất sau Fed, bắt đầu từ tháng 6/2024 và chỉ giảm 75 điểm cơ bản. Trong khi đó, các trader trên thị trường tiền tệ dự báo giảm 100 điểm cơ bản và bắt đầu từ tháng 4/2024.

Về lợi suất trái phiếu, các chuyên gia tại UBS dự báo lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm đáy 3.5% vào năm 2024 khi lượng trái phiếu mới phát hành vẫn còn cao.

“Trong chu kỳ giảm lãi suất tới 275 điểm cơ bản, chúng tôi dự báo lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chỉ giảm 100 điểm cơ bản”, ông nói.