Tỷ giá 'nóng' cuối năm: Chênh lệch chính thức và tự do giãn rộng, NHNN tiếp tục ra tay "hạ nhiệt"

Pro

Tuấn - Official

(Chuyên viên tư vấn đầu tư)

M.AI tóm tắt

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

13/11/2025

Tỷ giá 'nóng' cuối năm: Chênh lệch chính thức và tự do giãn rộng, NHNN tiếp tục ra tay "hạ nhiệt"

Thị trường ngoại hối Việt Nam những ngày cuối năm đang chứng kiến những diễn biến phức tạp, đặc biệt là áp lực từ tỷ giá USD/VND. Sự chênh lệch đáng kể giữa giá bán USD tại các Ngân hàng Thương mại (NHTM) và trên thị trường tự do đang trở thành tâm điểm, buộc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải tiếp tục can thiệp để ổn định.

1. Áp Lực Tỷ Giá: Khoảng Cách "Lớn" Giữa Hai Thị Trường

Diễn biến tỷ giá gần đây cho thấy áp lực không hề thuyên giảm:

Tỷ giá chính thức nhích nhẹ: Tỷ giá giao dịch giữa các NHTM và NHNN có xu hướng nhích nhẹ, phản ánh sự mất giá cục bộ của VND so với USD trong bối cảnh đồng USD mạnh lên trên thị trường quốc tế (DXY) và chênh lệch lãi suất.

Thị trường tự do "nóng" hơn bao giờ hết: Đáng chú ý, giá bán USD trên thị trường tự do đã tăng lên và duy trì quanh ngưỡng 27.800 VND.

Chênh lệch kỷ lục: Mức giá này tạo ra sự chênh lệch khá lớn so với giá bán USD tại các NHTM, ước tính lên tới khoảng 5,5%. Sự chênh lệch lớn này là tín hiệu cảnh báo rõ ràng về nhu cầu ngoại tệ thực và yếu tố đầu cơ/găm giữ trên thị trường.

Tỷ giá 'nóng' cuối năm: Chênh lệch chính thức và tự do giãn rộng, NHNN tiếp tục ra tay "hạ nhiệt"

2. Dự Trữ Ngoại Hối: Động Thái Quyết Liệt Từ NHNN và Kỳ Vọng Cuối Năm

Trước áp lực tỷ giá, NHNN đã thực hiện các biện pháp điều hành xuyên suốt để bảo vệ giá trị đồng nội tệ và ổn định thị trường:

Bán kỳ hạn có hủy ngang để bình ổn: NHNN đã liên tục thực hiện các động thái nhằm ổn định tỷ giá, nổi bật là việc bán ngoại tệ kỳ hạn (có hủy ngang). Công cụ này giúp bình ổn nguồn cung USD ngay lập tức cho hệ thống ngân hàng, giảm bớt áp lực tăng giá nóng mà không làm suy giảm dự trữ ngoại hối quá mức trong ngắn hạn. Đây được xem là một biện pháp linh hoạt và hiệu quả để "câu giờ" và kiểm soát tâm lý thị trường.

"Tấm đệm" dự trữ ngoại hối: Mặc dù dự trữ ngoại hối có xu hướng giảm nhẹ do các đợt can thiệp trong năm, nhưng mức dự trữ hiện tại vẫn là "tấm đệm" vững chắc để nhà điều hành tiếp tục can thiệp khi cần thiết, giữ tỷ giá trong biên độ mục tiêu.

Kỳ Vọng "Dòng Tiền Vàng" Kiều Hối Cuối Năm

Bên cạnh nỗ lực điều hành từ NHNN, thị trường đang đặt nhiều kỳ vọng vào dòng tiền kiều hối đổ về cuối năm.

Theo thông lệ, giai đoạn cuối năm, đặc biệt là trước Tết Nguyên đán, là mùa cao điểm kiều hối. Dòng vốn này được dự báo sẽ tăng mạnh, tạo ra một nguồn cung ngoại tệ đáng kể cho thị trường. Nếu lượng kiều hối về mạnh mẽ như kỳ vọng, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ tự thân giúp:

Tăng cung USD: Cải thiện nguồn cung ngoại tệ trong nước, đặc biệt là tiền mặt.

Hạ nhiệt tỷ giá: Giảm bớt áp lực lên tỷ giá trên cả thị trường chính thức và tự do, thu hẹp khoảng cách chênh lệch.

Kết luận: Áp lực tỷ giá vẫn hiện hữu với sự chênh lệch lớn giữa hai thị trường, nhưng động thái can thiệp linh hoạt của NHNN kết hợp với kỳ vọng về dòng tiền kiều hối cuối năm đang tạo ra cơ sở để thị trường ngoại hối dần ổn định trở lại trong những tháng cuối năm.