Trung Quốc tăng nhập khẩu kim loại trong bối cảnh USD suy yếu?

1. TRUNG QUỐC TĂNG MUA NGUYÊN LIỆU

- Theo dữ liệu hải quan mới nhất, nhập khẩu đồng thô của Trung Quốc trong tháng 7/2025 đạt mức cao nhất kể từ cuối 2023. Nhu cầu tăng mạnh xuất phát từ các lĩnh vực trọng điểm như năng lượng tái tạo, sản xuất xe điện và cơ sở hạ tầng.

Trung Quốc tăng nhập khẩu kim loại trong bối cảnh USD suy yếu?

Hình: Nhập khẩu đồng thau của Trung Quốc tăng 6 % YoY và 4,9 % MoM trong tháng 7/2025, phản ánh nhu cầu kim loại mạnh.

- Ngoài đồng, Trung Quốc cũng gia tăng nhập khẩu quặng sắt và thép để phục vụ ngành xây dựng, đồng thời đẩy mạnh mua dầu thô giá ưu đãi từ Nga và Trung Đông nhằm bổ sung kho dự trữ chiến lược. Điều này khẳng định Bắc Kinh tiếp tục giữ vai trò là khách hàng then chốt trên thị trường hàng hóa toàn cầu.

2. CHÍNH SÁCH KÍCH THÍCH KINH TẾ TRUNG QUỐC

- Một yếu tố quan trọng thúc đẩy nhu cầu nhập khẩu là các gói hỗ trợ kinh tế mới của Bắc Kinh. Chính phủ Trung Quốc gần đây tăng tốc đầu tư vào cơ sở hạ tầng xanh, khuyến khích sản xuất và tiêu thụ xe điện, đồng thời nới lỏng một phần chính sách bất động sản để khôi phục niềm tin thị trường.

- Những động thái này trực tiếp làm gia tăng nhu cầu tiêu thụ đồng, nhôm và thép, tạo thêm lực cầu bền vững cho hàng hóa công nghiệp.

Hình: Nhập khẩu đồng phế liệu đạt 190.100 tấn trong tháng 7/2025, tăng 3,7 % MoM, cho thấy ngành luyện kim nội địa vẫn cần nguồn bù đắp từ phế liệu.

3. USD YẾU TẠO LỢI THẾ CHO TRUNG QUỐC

- Sự suy yếu của đồng USD sau chuỗi số liệu lao động Mỹ yếu hơn kỳ vọng khiến thị trường gần như chắc chắn Fed sẽ phải cắt giảm lãi suất trong tháng 9. USD giảm giá đã tạo điều kiện để Trung Quốc nhập khẩu nguyên liệu rẻ hơn khi quy đổi sang Nhân dân tệ.

- Như vậy, yếu tố tiền tệ càng củng cố xu hướng nhập khẩu mạnh tay của Trung Quốc trong nửa cuối năm.

4. TÁC ĐỘNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA

- Kim loại công nghiệp: Đồng và nhôm được hưởng lợi lớn nhất từ nhu cầu Trung Quốc. Giá có thể duy trì đà phục hồi bất chấp sản xuất công nghiệp Mỹ chậm lại.

- Dầu thô: Trung Quốc nhập khẩu mạnh giúp cân bằng lại bức tranh nhu cầu toàn cầu, hỗ trợ giá dầu trước áp lực từ kinh tế Mỹ suy yếu.

- Vàng: Được hưởng lợi gián tiếp từ USD suy yếu, nhưng động lực chính vẫn đến từ dòng tiền trú ẩn.

KẾT LUẬN VÀ NHẬN ĐỊNH

Trong bối cảnh Mỹ phát tín hiệu cắt giảm lãi suất, USD suy yếu chỉ đóng vai trò nền, trong khi Trung Quốc mới là động lực chính quyết định xu hướng của nhóm kim loại công nghiệp.

Nhận định cá nhân: Trong ngắn hạn, giá đồng và nhôm có nhiều yếu tố hỗ trợ nhờ nhu cầu nhập khẩu của Trung Quốc cùng chính sách kích thích kinh tế. Tuy nhiên, về trung hạn, rủi ro vẫn đến từ khả năng kinh tế Mỹ suy giảm quá nhanh, có thể ảnh hưởng đến niềm tin toàn cầu và gây áp lực điều chỉnh cho hàng hóa.

Vì vậy, nhà đầu tư cần theo dõi song song cả diễn biến cầu từ Trung Quốc và chu kỳ chính sách tiền tệ Mỹ để đánh giá triển vọng giá hàng hóa một cách cân bằng.