Top 4 cổ phiếu BĐS không thể bỏ lỡ: PDR chuẩn bị bước vào chu kỳ tăng tốc mới

PDR từng vận hành theo mô hình bán buôn thông qua đối tác, giúp chi phí bán hàng duy trì ở mức rất thấp (0,5%-4,5% doanh thu) và cải thiện tốc độ thu tiền. Tuy nhiên, mô hình này cũng bộc lộ hạn chế khi phụ thuộc lớn vào tình hình tài chính và pháp lý của đối tác. Trường hợp của Danh Khôi (NRC) là ví dụ rõ ràng: khoản công nợ hơn 2.000 tỷ đồng kéo dài đến cuối quý 1/2025 vẫn chưa được thu hồi hoàn toàn.

 

Để xử lý, PDR đã nhận lại sản phẩm từ NRC và trực tiếp triển khai bán hàng, trong đó có dự án La Pura. Từ năm 2024, PDR chuyển sang hợp tác với Realty Holdings - doanh nghiệp do PDR sở hữu toàn bộ, với cam kết phân phối hơn 7.400 sản phẩm tại Thuận An 1&2 và Bắc Hà Thanh. Mô hình mới giúp PDR kiểm soát tốt hơn dòng tiền và giảm phụ thuộc vào một bên duy nhất. PDR cũng đang phân bổ sản phẩm cho nhiều đơn vị hơn, đồng thời tự tham gia phát triển lại một số dự án như La Pura và sắp tới là dự án Số 1 Ngô Mây.

Năm 2025, PDR có hai dự án tạo doanh thu trực tiếp.

Thứ nhất là Bắc Hà Thanh giai đoạn 2, thương mại Hoàng Giang, với gần 800 sản phẩm. Dự án đã mở bán từ tháng 9/2025, chủ yếu là sản phẩm thấp tầng nên tốc độ ghi nhận dự kiến nhanh và đóng góp vào kết quả quý cuối năm.

Thứ hai là Bình Dương Tower (Thuận An 1&2) với hơn 1.100 căn hộ. Dự án đã đủ điều kiện mở bán từ giữa 2025. Tháng 9/2025, PDR lập pháp nhân Thuận An 1, và đến ngày 27/10/2025 đã bán 79% cổ phần cho đối tác với giá trị ước tính khoảng 4.000 tỷ đồng. PDR vẫn nắm 20% Thuận An 1 và toàn bộ Thuận An 2.

Bên cạnh đó, hai dự án dài hạn Trương Bình Hiệp (17,5 ha) và Phú Hòa (28,2 ha) đều thuộc nhóm được thí điểm theo Nghị quyết 171, giúp PDR có cơ sở tăng tốc trong giai đoạn 2025-2033.

 

Báo cáo quý 3/2025 cho thấy sự cải thiện rõ rệt: doanh thu đạt 507 tỷ đồng, tăng 191 lần so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 86 tỷ đồng, tăng 68%. Kết quả đến từ việc chuyển nhượng sản phẩm Bắc Hà Thanh và dự án Kỳ Đồng.

Cuối năm, hai yếu tố được kỳ vọng tạo đột biến là việc ghi nhận doanh thu từ Bắc Hà Thanh giai đoạn 2 và dòng tiền từ thương vụ thoái vốn Thuận An 1. Dù chưa phản ánh trong báo cáo quý 3, theo thông lệ các giao dịch lớn của PDR thường được thu theo từng giai đoạn, do đó khả năng xuất hiện trong quý cuối năm hoặc sang 2026 là khá rõ ràng.

Hãy tìm hiểu kỹ hơn qua video này cùng Giã chứng khoán!!!