20/07/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan dầu khí (PVD)

Điểm nhấn đầu tư

+ PVD là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực cung cấp dịch vụ khoan Dầu khí tại Việt Nam, với phạm vi hoạt động tại thị trường trong nước và khu vực Đông Nam Á.

+ TT khoan khu vực đang cho thấy mức độ phục hồi ấn tượng. Xu hướng tăng của giá thuê giàn có thể sẽ tiếp tục duy trì trong bối cảnh nhu cầu huy động giàn khoan tăng cao tại khu vực Trung Đông và Trung Quốc. Nhờ đó, Vndirect kỳ vọng giá thuê giàn của PVD sẽ tăng trưởng tốt trong năm 2023, đạt trung bình 75.000 USD/ngày (+23% svck).

+ PVD đặt kế hoạch doanh thu 2023 tương đương svck là 5.400 tỷ trong khi LN sẽ ghi nhận dương trở lại với mức LNST là 100 tỷ (so với khoản lỗ 155 tỷ đồng trong năm 2022).

Sức khỏe doanh nghiệp:

+ PVD hiện đang trải qua giai đoạn khó khăn với hệ số sinh lời thấp (ROAE< 2% trong giai đoạn 2017-22) do thị trường khoan dầu khí ảm đạm kể từ sau cuộc khủng hoảng giá dầu 2014 và tác động của dịch Covid-19.

+ Sức khỏe tài chính tương đối ổn định với hệ số D/E thấp là 0,27 lần.

Rủi ro đầu tư

+ Giá dầu giảm mạnh sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường đối với cổ phiếu PVD

+ Rủi ro biến động tỷ giá và lãi suất tăng cũng gây áp lực lên KQKD của PVD khi công ty đang có khoản nợ vay bằng đồng USD.

Quan điểm đầu tư:

+ Vndirect có quan điểm tích cực đối với cổ phiếu PVD khi thị trường khoan toàn cầu dự kiến sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trong thời gian tới do hoạt động khai thác đang được đẩy mạnh (với động lực chính từ khu vực Trung Đông), là tín hiệu tốt cho các nhà cung cấp dịch vụ khoan như PVD. Vndirect kỳ vọng KQKD của PVD sẽ phục hồi mạnh mẽ kể từ năm 2023 với LN ròng đạt 470,5 tỷ đồng, sau đó tiếp tục tăng trưởng 66,9%/21,9% svck trong năm 2024-25.

+ Giá mục tiêu đối với cổ phiếu PVD theo phương pháp DCF của Vndirect hiện là 25.300 đồng.

Sức khỏe giao dịch: