#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

"Toan tính" của Vinhomes sau cú hích đường sắt tốc độ cao

Không chỉ góp vốn tối đa 85% cho tuyến ray tốc độ khai thác 350 km/h, liên danh này còn đồng thời đảm nhận vai trò tổng thầu EPC cho 5 tuyến đường sắt đô thị quy mô lớn của Hà Nội.

Việc Vinhomes (HoSE: VHM) tham gia dự án đường sắt tốc độ cao Hà Nội - Quảng Ninh diễn ra trong bối cảnh Việt Nam đẩy mạnh đầu tư hạ tầng giao thông nhằm tạo động lực tăng trưởng dài hạn.

Theo công bố, tuyến đường sắt dài khoảng 120 km, tổng vốn đầu tư hơn 147.000 tỷ đồng (trên 5,6 tỷ USD, chưa gồm chi phí giải phóng mặt bằng), được thiết kế với tốc độ khai thác tối đa 350 km/h, rút ngắn thời gian di chuyển từ Hà Nội đến Hạ Long xuống khoảng 23 phút.

Song song đó, Hà Nội cũng đã khởi công 5 tuyến đường sắt đô thị với tổng chiều dài khoảng 303,5 km, tổng vốn sơ bộ hơn 1,3 triệu tỷ đồng. Liên danh Vinhomes - VinSpeed được giao vai trò tổng thầu EPC, cho thấy khu vực tư nhân đang được trao cơ hội lớn hơn trong các dự án hạ tầng chiến lược.

Theo thỏa thuận, Vinhomes sẽ góp tối đa 85% tổng mức đầu tư của dự án sau khi trừ phần vốn VinSpeed huy động từ bên thứ ba, nhưng giá trị góp vốn không vượt quá 35% tổng tài sản của doanh nghiệp tại từng thời điểm.

Giả định VinSpeed huy động được khoảng 30% vốn từ các đối tác tài chính, phần vốn Vinhomes tham gia có thể vào khoảng 87.000-90.000 tỷ đồng. Quy mô giải ngân sẽ được phân bổ theo nhiều giai đoạn xây dựng, do đó tác động lên dòng tiền phụ thuộc tiến độ triển khai và phương án huy động vốn.

Đổi lại, doanh nghiệp được hưởng lợi nhuận theo cơ chế 85% EBIT sau khi trừ chi phí lãi vay và phần phân chia cho các đối tác, tạo thêm nguồn thu ngoài hoạt động phát triển bất động sản trong dài hạn.