MỚI

Lọc CP theo tín hiệu PTKT

#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tiền rẻ đổ vào bất động sản, lo ngại sốt nóng

Năm nay, tín dụng dự kiến tăng 16%, tương đương 2,5 triệu tỷ đồng, chủ yếu chảy vào sản xuất, kinh doanh. Tuy nhiên, giới chuyên gia lo ngại nếu dòng vốn này đổ mạnh vào bất động sản, nguy cơ bong bóng tài chính có thể tái diễn.

Tăng trưởng tín dụng và dòng chảy vào bất động sản

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết, tính đến ngày 12/3, tín dụng toàn hệ thống tăng 1,24% so với cuối năm 2024, trong khi cùng kỳ năm trước giảm 0,74%. Dù NHNN chưa công bố số liệu cụ thể về tín dụng bất động sản năm nay, nhưng năm 2024, tín dụng nền kinh tế đạt trên 15,6 triệu tỷ đồng, với tỷ trọng cho vay bất động sản chiếm khoảng 21-22%, tương đương 3,5-3,6 triệu tỷ đồng. Nếu tăng trưởng tín dụng năm nay đạt mục tiêu 16% và tỷ lệ cho vay bất động sản giữ nguyên, quy mô tín dụng bất động sản có thể chạm mốc 3,9 triệu tỷ đồng.

Lượng vốn khổng lồ đang đổ vào nền kinh tế

Tại Hội nghị Đẩy mạnh tín dụng ngân hàng ngày 26/3, Phó Thống đốc NHNN Phạm Thanh Hà nhấn mạnh rằng ngành ngân hàng đang tích cực hỗ trợ nguồn vốn cho sản xuất - kinh doanh, đồng thời hướng dòng tín dụng vào các lĩnh vực ưu tiên như nhà ở xã hội.

Hiện nay, lãi suất cho vay VND bình quân của các ngân hàng thương mại dao động từ 6,7% đến 9%/năm. Với các khoản vay ngắn hạn trong lĩnh vực ưu tiên, lãi suất chỉ khoảng 3,9%/năm, thấp hơn mức trần 4% do NHNN quy định. Riêng lãi suất cho vay bất động sản trong giai đoạn ưu đãi chỉ từ 3-7%/năm trong 3-12 tháng đầu, nhưng sau đó có thể tăng lên 9-13%/năm.

Các chuyên gia nhận định, với việc lãi suất tiết kiệm giảm và kỳ vọng thị trường bất động sản phục hồi, dòng tiền có xu hướng đổ mạnh vào nhà đất. Điều này không chỉ thúc đẩy nhu cầu vay mua nhà mà còn làm gia tăng hoạt động đầu cơ.

TS. Trần Du Lịch cảnh báo, nếu một phần lớn của 2,5 triệu tỷ đồng tín dụng năm nay không hướng vào sản xuất - kinh doanh mà chảy vào chứng khoán và bất động sản đầu cơ, nguy cơ bong bóng tài chính sẽ rất lớn.

Cấu trúc lại thị trường để dòng tiền vào nhu cầu thực

Mặc dù lãi suất cho vay bất động sản đã giảm, nhưng chi phí vốn vẫn chưa thực sự rẻ. Lãi suất thấp chỉ áp dụng trong thời gian ngắn, sau đó tăng lên mức cao hơn, trong khi giá nhà vẫn quá đắt so với thu nhập người dân. Do đó, nhu cầu vay mua nhà thực vẫn còn hạn chế.

Bên cạnh đó, tín dụng bất động sản chủ yếu chảy vào phân khúc kinh doanh (cho chủ đầu tư vay), trong khi tín dụng tiêu dùng (cho cá nhân mua nhà) phục hồi chậm. Nếu không có sự điều chỉnh hợp lý, dòng tiền có thể tiếp tục chảy vào đầu cơ đất đai, đi ngược lại định hướng hỗ trợ nhà ở của Chính phủ và NHNN.

TS. Lê Duy Bình cho rằng, muốn duy trì mức tăng trưởng GDP trên 8%, không thể bỏ qua bất động sản. Tuy nhiên, nếu phần lớn nguồn vốn đổ vào đầu cơ thay vì đầu tư và phát triển các dự án nhà ở thực, thị trường có thể mất cân bằng.

Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank, cũng cảnh báo rằng nếu dòng tiền đi đúng hướng, nền kinh tế có thể tăng trưởng vượt lạm phát. Ngược lại, nếu vốn tiếp tục bị hút vào đầu cơ, rủi ro lạm phát và bất ổn kinh tế sẽ gia tăng.

Trong bối cảnh Luật Đất đai (sửa đổi) vừa được thông qua và các dự án nhà ở xã hội đang được tháo gỡ, kỳ vọng dòng vốn tín dụng sẽ tập trung vào phân khúc nhà ở thực. Hàng loạt dự án tại Hà Nội và TP.HCM đang được khởi động lại, báo hiệu một sự dịch chuyển tích cực của thị trường trong nửa đầu năm 2025.