Tiền giấy "lung lay", kim loại quý tăng nhiệt

Lần đầu tiên vượt mốc 65 USD/ounce, bạc trở thành tâm điểm nhờ nhu cầu công nghiệp từ AI và xe điện, trong khi vàng leo đỉnh 4.322 USD/ounce phản ánh nỗi lo mất giá tiền giấy. Dòng tiền thông minh đang chuyển sang kim loại quý, mở ra kịch bản tăng giá táo bạo và cơ hội cho nhà đầu tư trẻ.

Bạc chính thức vượt mốc 65 USD lịch sử, soán ngôi vàng trở thành ngôi sao mới của thị trường kim loại quý. Đây là tín hiệu rõ ràng về cuộc tháo chạy chiến lược của dòng tiền thông minh khỏi đồng tiền pháp định, đặc biệt khi giới đầu tư đang đón đầu cơn khát nguyên liệu từ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI) bùng nổ, đưa bạc vượt xa vai trò trú ẩn thông thường.

Tiền giấy "lung lay", kim loại quý tăng nhiệt

Lần đầu tiên trong lịch sử giao dịch, giá bạc giao ngay vượt mốc 65 USD/ounce, có thời điểm chạm đỉnh 65,99 USD trước khi đóng cửa quanh 65,80 USD — tăng hơn 3% chỉ trong một phiên. Giới kinh doanh gọi đây là một cơn “địa chấn”. Ông Kunal Shah, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Nirmal Bang Commodities, nhận định thị trường đang trải qua một “short squeeze” diện rộng, khi các vị thế bán khống bị ép trả lại. Nhưng phía sau những cú đặt cược của giới đầu cơ là một câu chuyện thực chất hơn nhiều: bạc không chỉ để tích trữ, mà là xương sống công nghệ hiện đại.

Theo ông Shah, mọi quốc gia muốn bứt phá trong cuộc đua dữ liệu và AI đều cần bạc. Khi thế giới đổ tiền xây dựng trung tâm dữ liệu, nâng cấp lưới điện và hạ tầng AI, bạc trở thành nguyên liệu không thể thay thế nhờ dẫn điện ưu việt. Dù nhu cầu từ pin mặt trời có thể chững lại, làn sóng điện khí hóa và xe điện (EV) đang bù đắp toàn bộ. Ông Guy Wolf, Giám đốc phân tích toàn cầu tại Marex, dự báo bạc còn vượt trội hơn vàng một cách rõ rệt, với khả năng tiệm cận 70 USD/ounce trong ngắn hạn.

Trong khi bạc tăng nhờ nhu cầu công nghiệp, vàng lại phản ánh nỗi sợ sâu xa của giới cầm tiền. Giá vàng giao ngay đã leo lên 4.322 USD/ounce, tăng hơn 60% kể từ đầu năm 2025 — mức hiệu suất tốt nhất gần nửa thế kỷ. Nguyên nhân chính đến từ số liệu kinh tế Mỹ ảm đạm: tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 tăng lên 4,6%, vượt dự báo, khiến USD suy yếu và thúc đẩy dự đoán Fed sẽ tiếp tục nới lỏng tiền tệ, bao gồm thêm hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2026.

Nhận định của ông Guy Wolf còn nhấn mạnh dòng tiền đang đổ vào kim loại quý không chỉ để chống USD, mà để tìm “tài sản cứng” thay cho tiền giấy mất giá theo thời gian. Số liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy các ngân hàng trung ương, đặc biệt Trung Quốc, Ba Lan và Thổ Nhĩ Kỳ, đã mua ròng 254 tấn vàng trong 10 tháng đầu năm. Tại Trung Quốc, tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối tăng từ 5,9% lên 8,3% chỉ trong năm nay.

Một kịch bản táo bạo về giá vàng 5.000 USD/ounce vào cuối 2026 đang được bàn luận nghiêm túc. Ông Robin Tsui, chiến lược gia tại State Street Investment Management, cho rằng chỉ khi xuất hiện các cú sốc “thiên nga đen” như sập chứng khoán hoặc căng thẳng địa chính trị leo thang, mức giá này mới khả thi. Tuy nhiên, lực mua từ các ngân hàng trung ương là bệ đỡ vững chắc nhất cho vàng hiện nay.

Điều thú vị là dòng tiền vào vàng đang thay đổi mạnh mẽ. Không chỉ vàng miếng, giới đầu tư châu Á đang đổ xô vào các quỹ ETF vàng (dòng vốn tăng tới 80%). Xu hướng “token hóa” vàng — chia nhỏ vàng thành đơn vị số để giao dịch — mở cánh cửa cho lớp nhà đầu tư trẻ, vốn quen tiền mã hóa hơn tiệm vàng truyền thống.

Dẫu vậy, cơ hội luôn đi kèm rủi ro. BMI Research cảnh báo khi kinh tế toàn cầu ổn định hơn và chu kỳ cắt giảm lãi suất kết thúc, vàng có thể điều chỉnh về dưới 4.000 USD/ounce. Ông Tsui cũng nhấn mạnh lịch sử cho thấy giá vàng hiện đang tăng hơi quá đà so với diễn biến chứng khoán.

Thông điệp từ thị trường lúc này rất rõ: trong bối cảnh lãi suất thấp và bất ổn vĩ mô, tiền mặt không còn là vua. Như ông Guy Wolf nhận định, “Điện mặt trời là một trong những nguồn năng lượng rẻ nhất hiện nay, tạo ra nhu cầu bạc cực lớn, hoàn toàn tách biệt khỏi những lo ngại về tiền pháp định.”