Thị trường 'đứng ngồi không yên' về những đợt hạ lãi suất của Fed

Theo Colin Finlayson, đồng giám đốc của Aegon Strategic Bond Fund tại Aegon Asset Managemen, ông Powell đã cẩn trọng và không loại trừ bất kỳ khả năng nào

Ông nói: “Dù có phần ôn hoà hơn, song phát biểu mới không giải quyết được câu hỏi liệu Fed sẽ cắt giảm 25 hay 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Cánh cửa mở ra cho cả 2 con số nhưng dữ liệu hiện tại dường như phù hợp hơn với mức 25 điểm cơ bản.”

Đáng chú ý, dữ liệu thị trường lao động dự kiến công bố vào ngày 6/9 có thể mang tính quyết định nếu cho thấy số liệu tháng 7 thực sự đi xuống.

Richard Clarida, cố vấn kinh tế toàn cầu tại Pimco và cựu Phó chủ tịch Fed từ năm 2018 đến 2022, cho hay: “Dù Fed thường nói rằng họ ‘phụ thuộc vào dữ liệu chứ không chỉ dữ liệu của 1 tháng’, báo cáo việc làm tháng 8 tới đây có thể sẽ có ý nghĩa quan trọng trong cuộc thảo luận về ’25 hay 50’ ở cuộc họp tiếp theo.”

Clarida cho biết, Pimco dự đoán Fed sẽ chỉ hạ lãi suất ít nhất là 25 điểm cơ bản vào tháng tới và báo hiệu rằng sẽ có ít nhất 2 lần cắt giảm nữa với cùng quy mô vào tháng 11 và tháng 12.

Các nhà phân tích tại Natixis thì nhận định, thị trường đang tiếp tục tìm kiếm con số phù hợp với tình hình kinh tế vĩ mô của Mỹ trong bối cảnh có nhiều tín hiệu mơ hồ với nhiều con số khác nhau.

Theo CME, lộ trình nới lỏng được dự kiến sẽ tiếp tục vào năm tới, với mục tiêu lãi suất của Fed ở thời điểm kết thúc năm 2025 là 3% - 3,25%, thấp hơn so với mức hiện tại là 5,25% - 5,50%.

Tuần trước, tại sự kiện ở Jackson Hole, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã phát tín hiệu rõ ràng rằng Fed đã sẵn sàng hạ lãi suất vào tháng 9. Đồng thời, ông cũng nói rõ rằng Fed không muốn thị trường lao động hạ nhiệt nhiều hơn nữa.

Các nhà phân tích tại BNP Paribas Market 360 cho biết: “Chúng tôi dự đoán mức cắt giảm là 25 điểm cơ bản tại các cuộc họp còn lại trong năm nay.” Tuy nhiên, khi ông Powell phát tín hiệu ôn hoà hơn, họ cho rằng “có khả năng thấp với mức cắt giảm 50 điểm cơ bản”.

Nhiệm vụ của Fed là đảm bảo tình hình giá cả ổn định và thúc đẩy tối đa thị trường việc làm. Ngân hàng trung ương Mỹ đặt mục tiêu lạm phát là 2%. Cuối tuần trước, số liệu PCE được dự đoán sẽ ở mức 2,5% trong 12 tháng tính đến tháng 7, theo cuộc khảo sát của Wall Street Journal.

Cuộc thảo luận về động thái hạ lãi suất mạnh tay hơn được thúc đẩy bởi việc thị trường lao động đang hạ nhiệt. Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 7 cao hơn dự kiến là 4,3% và số liệu việc làm mới đã qua điều chỉnh thấp hơn vào tuần trước. Một số chuyên gia cảnh báo rằng tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng nhanh nếu Fed áp dụng cách tiếp cận thận trọng.