Thị trường cà phê tuần đến ngày 28/7: Áp lực giảm giá do tiến độ thu hoạch nhanh ở brazil – triển vọng nguồn cung robusta được cải thiện

I. TỔNG QUAN GIÁ CẢ

--------

🔹 Giá cà phê nội địa tiếp tục duy trì tích cực, chốt tuần ở mức 95.000 – 95.500 đồng/kg, tăng 2.000 đồng/kg so với đầu tuần.

🔹 Giá Robusta kỳ hạn tháng 9/2025 trên sàn London giảm mạnh 121 USD, xuống mức 3.228 USD/tấn – thấp nhất trong 16 tháng.

🔹 Giá Arabica kỳ hạn tháng 9/2025 trên sàn New York giảm 7,3 cent/lb, còn 297,55 cent/lb.

Như vậy, mặc dù giá cà phê trong nước vẫn tăng nhẹ do lực cầu cao và tâm lý đầu cơ, nhưng thị trường thế giới đang chịu sức ép giảm giá đáng kể trong ngắn hạn.

--------

II. CUNG – CẦU TOÀN CẦU: TÁC ĐỘNG TỪ BRAZIL VÀ CHÍNH SÁCH THƯƠNG MẠI MỸ

1. Tiến độ thu hoạch nhanh tại Brazil gây áp lực nguồn cung

✅ Safras & Mercado cho biết đến ngày 23/7, 84% diện tích cà phê của Brazil đã được thu hoạch, trong đó Robusta đạt 96% và Arabica đạt 76%. Tiến độ này nhanh hơn đáng kể so với trung bình 5 năm (77%).

✅ Dự báo thời tiết tiếp tục ấm lên, giảm rủi ro sương giá tại các vùng trồng chính như Minas Gerais – yếu tố từng hỗ trợ giá trước đó, nay đã bị triệt tiêu.

2. Nguồn cung Robusta sẽ được cải thiện rõ rệt

✅ Theo BMI (thuộc Fitch Solutions), sản lượng cà phê niên vụ 2025/26 của Việt Nam – quốc gia sản xuất Robusta lớn nhất thế giới – dự kiến tăng 5,2%, nhờ thời tiết thuận lợi.

✅ Điều này củng cố kỳ vọng nguồn cung Robusta toàn cầu sẽ phục hồi tốt hơn trong thời gian tới, tạo áp lực điều chỉnh giá.

--------

III. TÁC ĐỘNG VĨ MÔ: THUẾ QUAN VÀ DÒNG TIỀN ĐẦU CƠ

1. Chính sách thuế Mỹ có thể gây xáo trộn thị trường Arabica

🔸 Mỹ dự kiến áp thuế 50% lên cà phê nhập khẩu từ Brazil từ ngày 1/8/2025. Đây là yếu tố có thể làm gián đoạn nguồn cung Arabica toàn cầu, tạo dư địa hỗ trợ giá trung hạn.

🔸 Các nhà rang xay Mỹ có thể tăng nhập khẩu Robusta thay thế, mở ra cơ hội xuất khẩu lớn hơn cho Việt Nam.

2. Tồn kho và vị thế đầu cơ đảo chiều

🔸 Tồn kho Robusta do ICE giám sát tăng mạnh lên 6.882 lot, cao nhất trong 1 năm.

🔸 Ngược lại, tồn kho Arabica lại giảm xuống mức thấp nhất 3 tháng, còn 802.678 bao.

🔸 Vị thế bán ròng trên sàn London tăng mạnh, chạm mức cao nhất trong 2 năm với 4.628 hợp đồng. Điều này làm gia tăng rủi ro các đợt mua bù bán khống có thể xuất hiện bất ngờ nếu xuất hiện tin tức hỗ trợ.

--------

IV. ĐÁNH GIÁ VÀ TRIỂN VỌNG

📌 Ngắn hạn, thị trường cà phê thế giới đang chịu áp lực giảm do yếu tố mùa vụ và dòng tiền đầu cơ bán mạnh. Tuy nhiên, giá trong nước vẫn neo cao nhờ nhu cầu mạnh và nguồn hàng lưu thông hạn chế.

📌 Trung hạn, nếu thuế nhập khẩu của Mỹ với Brazil có hiệu lực, Robusta Việt Nam sẽ hưởng lợi, tạo cơ hội giá tăng trở lại khi cán cân cung cầu toàn cầu bị xáo trộn.

📌 Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nên theo sát các diễn biến từ Fed, chính sách thương mại Mỹ và tiến độ mùa vụ tại Trung – Nam Mỹ, vì đây sẽ là các yếu tố định hướng giá trong những tuần tới.

--------

Khuyến nghị :

Tạm thời quan sát trong ngắn hạn do áp lực bán kỹ thuật và mùa vụ còn kéo dài. Tuy nhiên, ưu tiên canh mua khi giá điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh, đặc biệt đối với Robusta khi các yếu tố vĩ mô có thể đảo chiều cung – cầu bất ngờ từ tháng 8 trở đi.

------------------------------------------------

KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM