Tháng 9: Trong nguy có cơ

Cơ hội và rủi ro đan xen.

Tháng Bát (tháng 8) vừa qua, thị trường chứng kiến một sự hồi phục ngoạn mục chữ Vờ, vượt qua những dự đoán ban đầu. Tuy nhiên, tháng Chín đang mở ra một bức tranh đầy màu sắc, nơi mà rủi ro và cơ hội đan xen. Trong một thị trường đầy biến động, nơi giá trị thực sự nội tại khó định lượng và nói cho hết, thông tin và câu chuyện sẽ trở thành ngọn hải đăng dẫn lối cho nhà đầu tư.

Tháng Chín này, theo quan điểm của tui, là tháng của sự lựa chọn, tháng của việc tìm kiếm những viên ngọc ẩn mình sau lớp vỏ thị trường. Việc chỉ tập trung vào việc VN-Index có vượt qua mốc 1300 hay không là chưa đủ. Thành công thực sự thuộc về những ai có khả năng chọn lọc cơ hội và quản lý danh mục một cách hiệu quả bằng tỷ trọng.

Dòng tiền vẫn cần một động lực mạnh mẽ và sự phục hồi bền vững của nền kinh tế. Ngành ngân hàng, dù tiềm năng không quá nổi bật, vẫn đóng vai trò trụ cột đến cuối năm. Bất động sản, sau một thời gian đầy sóng gió, đang cho thấy những tín hiệu phục hồi tích cực. Ông lớn đã vượt cạn thành công, mở ra cơ hội cho những "đàn em" tiềm năng nhưng trong trong có đục.

Thay vì mải mê theo đuổi những con số xanh đỏ, theo tui, nên tập trung vào việc đánh giá cơ bản của doanh nghiệp, phân tích kỹ lưỡng 2 loại câu chuyện là Phục hồi và Khác biệt. Với nhà đầu tư cá nhân không chuyên thì nên xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng, cân bằng rủi ro là rất cần thiết.

Có phải lúc tham lam?

Lịch sử 15 năm qua của thị trường cho thấy, thị trường luôn có ít nhất 2 đợt điều chỉnh mạnh trong năm (trừ năm 2017 trong uptrend lớn), thậm chí uptrend lớn vào năm 2021 thị trường cũng có 2 tháng điều chỉnh sâu là tháng 1 và 7. Năm 2024, thị trường đã có 1 đợt điều chỉnh thật sự tháng 4, đợt chỉnh và phục hồi ngay chữ V trong tháng 08 - khó mà tính để cho đủ 2 đợt điều chỉnh trong năm nếu tính một cách cẩn trọng. Nhìn chung mỗi người một cách nghĩ.

Nếu chia theo giai đoạn thì giai đoạn 8 tháng đầu năm thường cho hiệu suất trung bình tháng vượt trội hoàn toàn 4 tháng cuối năm (1.02% vs 0.08%). Năm nay hiệu suất trung bình tháng 8 tháng đầu năm ở mức 1.68%/tháng vượt trội trung bình, hiệu suất 4 tháng còn lại hạ hồi phân giải.

Nếu dựa trên thống kê trên thì tham lam hay margin (nếu có) chỉ nên khi có 1 đợt điều chỉnh đủ mạnh vì năm nay vẫn chưa đủ đợt nếu tính cẩn trọng, FOMO khá high risk - medium return. Ngoài ra, yếu tố quốc tế sẽ ảnh hưởng lớn trong tháng này với (1) dòng vốn rút ròng chưa dứt (2) số liệu việc làm ngày 06/09 tới đây (3) quyết định của Fed trong cuộc họp 18/09 nên có khi tháng 09 này vẫn bị tác động thông tin mạnh.

Đôi lời những ngày đầu tháng 09. Đây chỉ là các chia sẻ quan điểm, phân tích cá nhân người viết cho mục đích tham khảo không phải bất cứ khuyến nghị nào, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với các quyết định đầu tư. Các diễn biến quá khứ không chắc chắn lập lại trong hiện tại/tương lai.