Thận trọng nhưng đừng quá bi quan

Thị trường chứng khoán Việt nam đang trải qua khoảng thời gian khó khăn. Từ dư trấn trạng thái hưng phấn cực độ 2021 con sóng điều chỉnh đã nhấn chìm kỳ vọng của các nhà đầu tư. Tạo ra tâm lí hoảng loạn trên thị trường trong suốt thời gian vừa qua. Tuy nhiên, bình minh luôn bắt đầu từ bóng tối, nên những cai chúng ta thấy chưa chắc đã tồi tệ đến vậy.

Khó khăn trên thị trường tài chính toàn cầu

Năm 2022 có thể coi là gáo nước lạnh dội thảng vào cơn thăng hoa của nhà đầu tư sau nhịp tăng ấn tượng 2021 và đầu năm 2022. Không chỉ chứng khoán Việt Nam, mà chứng khoán quốc tế cũng bị ảnh hưởng nạng nề và tổn hại rất nhiều. Tác nhân chính cho diễn biến này là cuộc đua thắt chặt chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương các nước nhằm ứng phó với lạm phát, nổi bật là những hành động quyết liệt của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed).

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã điều chỉnh 35% từ đỉnh. Chu kì kinh tế của chúng ta thường có dộ trễ so với các nền kinh tế lớn 6-9 tháng. Khi các nền kinh tế lớn đến cao trào của quá trình nâng lãi suất thì mới đây, Ngân hàng Nhà nước đã quyết định tăng lãi suất điều hành lần đầu tiên sau 11 năm. Nhiều khả năng, đây không phải lần tăng cuối cùng trong năm nay. Thị trường chứng khoán trong nước đã phản ứng rất tiêu cực với cú bẻ lái này.

- Thanh khoản tụt giảm

Với chất xúc tác bên ngoài đến từ cuộc đua tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương, còn ở trong nước là việc siết chặt các quy định về thị trường trái phiếu doanh nghiệp, cùng với đó là mặt bằng lãi suất cả huy động lẫn cho vay đang tiếp tục tăng lên khiến làn sóng dịch chuyển kênh đầu tư, tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro diễn ra mạnh mẽ. Có cảm giác trước những thay đổi nói trên, thị trường bị hẫng đi một nguồn tiền lớn khi các dòng tiền đang chảy bị ngăn lại ở một chỗ nào đó. Các nguồn tiền ở các kênh khác nhau phải cân lại để bù vào những khoảng trống và ở đó, thị trường chứng khoán bị sụt thanh khoản một cách đáng sợ.

Chỉ trong vòng vài tháng, từ mức đỉnh điểm có những phiên giao dịch 30.000 - 40.000 tỷ đồng, hiện giá trị khớp lệnh của HOSE chỉ quanh 10.000 tỷ đồng . Dư nợ margin cũng tụt từ 200.000 tỷ đồng về còn 140.000 tỉ đồng và dự kiến cuối năm sẽ giảm về 120.000 tỷ đồng.

Thận trọng nhưng đừng quá bi quan

Ở bất kì một kênh đầu tư nào, việc lên xuống là điều rất bình thường và chứng khoán cũng vậy. Do vậy điều quyết định ở đây là tâm lí nhà đầu tư.

Hiện tại, tâm lý nhà đầu tư gần như kiệt quệ và mất niềm tin. Đã có những so sánh thời điểm hiện tại với những thời điểm tồi tệ trong quá khứ như khủng hoảng tài chính 2007 - 2008 hay khủng hoảng nợ công châu Âu và đóng băng bất động sản trong nước 2010 - 2011. Tuy nhiên chúng ta vẫn có điểm tích cực có thể kì vọng cho giai đoạn hiện tại. VD Mức lạm phát trong nước vẫn giữ mốc chấp nhận được: lạm phát trong nước ở thời điểm hiện tại là chấp nhận được và khó có khả năng vượt mức 2 con số như trong quá khứ. Khi đó, lãi suất tất nhiên vẫn còn dư địa tăng nhưng không đến mức quá sức chịu đựng của nền kinh tế và các doanh nghiệp

Mức giảm của Vnindex cũng không phải là một mốc giảm nhỏ. Và điểm cân bằng có thể đâu đó quanh mức giá hiện tại (quanh 1000). Tuy nhiên để thị trường có thể ổn định trở lại sẽ cần thời gian tích lũy lại. Mỗi nhà đầu tư cần thay đổi trong tư duy để tránh hoảng loạn quá mức dẫn đến những quyết định không đúng đắn.

Nên nhớ, cơ hội luôn tồn tại, việc của chúng ta là đi tìm cơ hội ẩn sau những khó khăn trước mắt.