Thách thức điều hành chính sách tiền tệ trước áp lực lạm phát toàn cầu

Nền kinh tế Việt Nam đang đứng trước một bài toán điều hành phức tạp khi giá năng lượng leo thang và biến động địa chính trị toàn cầu khiến áp lực lạm phát có dấu hiệu quay trở lại mạnh mẽ.

Những bất ổn từ xung đột tại Trung Đông cùng chính sách tiền tệ khó lường của các ngân hàng trung ương lớn đã tạo ra một môi trường kinh tế đầy rẫy rủi ro và khó dự báo. Theo ông Nguyễn Lê Nam, Phó Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ (Ngân hàng Nhà nước), việc giá dầu thế giới tăng cao không chỉ tạo sức ép trực tiếp lên giá xăng dầu trong nước mà còn buộc các định chế tài chính lớn như Fed hay Ngân hàng Trung ương Úc phải thận trọng hơn, thậm chí tính đến việc thắt chặt lãi suất ngay trong tháng 3/2026. Những diễn biến này đang tạo ra áp lực kép lên tỷ giá và thị trường tiền tệ nội địa, đòi hỏi một chiến lược ứng phó linh hoạt để bảo vệ thành quả ổn định vĩ mô đã đạt được.

Thách thức điều hành chính sách tiền tệ trước áp lực lạm phát toàn cầu

Trong bối cảnh đó, việc kiên định mục tiêu kiểm soát lạm phát được xem là nhiệm vụ ưu tiên hàng đầu để neo giữ kỳ vọng của thị trường và củng cố niềm tin của các nhà đầu tư. Lãnh đạo Ngân hàng Nhà nước khẳng định rằng tăng trưởng kinh tế chỉ thực sự bền vững khi dựa trên nền tảng vĩ mô ổn định và chỉ số giá tiêu dùng được kiểm soát tốt. Để đạt được điều này, cơ quan quản lý đã chủ động điều hành chính sách tiền tệ theo hướng linh hoạt, bám sát các cú sốc từ bên ngoài để đưa ra những điều chỉnh kịp thời. Việc duy trì một môi trường tiền tệ ổn định không chỉ giúp đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh mà còn tạo tiền đề vững chắc cho mục tiêu tăng trưởng hai con số trong dài hạn.

Khi dư địa của chính sách tiền tệ bắt đầu thu hẹp, sự phối hợp nhịp nhàng với chính sách tài khóa trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Ngân hàng Nhà nước định hướng các tổ chức tín dụng tập trung dòng vốn vào các lĩnh vực sản xuất và ưu tiên, đồng thời siết chặt quản lý đối với những mảng kinh doanh tiềm ẩn rủi ro cao. Phó Thống đốc Phạm Thanh Hà nhấn mạnh rằng mọi quyết sách điều hành phải đảm bảo được các cân đối lớn của nền kinh tế, đặc biệt là trong giai đoạn giá năng lượng và các chi phí đầu vào thế giới vẫn diễn biến khó lường. Song song đó, chính sách tài khóa cần được triển khai mở rộng có trọng tâm, nhất là đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công để tạo hiệu ứng lan tỏa, hỗ trợ trực tiếp cho động lực tăng trưởng chung.

Bên cạnh những giải pháp ứng phó ngắn hạn, Việt Nam cũng đang tích cực chuẩn bị cho các mục tiêu dài hạn thông qua việc nâng cao sức cạnh tranh của thị trường vốn. Những nỗ lực nâng hạng thị trường chứng khoán lên nhóm thị trường mới nổi và kế hoạch hình thành các trung tâm tài chính quốc tế tại TP.HCM và Đà Nẵng được kỳ vọng sẽ mở ra kênh huy động vốn quốc tế đa dạng. Điều này không chỉ giúp giảm bớt áp lực cung ứng vốn cho hệ thống ngân hàng mà còn tạo ra nguồn lực tài chính dồi dào, hỗ trợ nền kinh tế vượt qua các cú sốc toàn cầu để duy trì đà phát triển ổn định và thịnh vượng.