TCB: Dẫn đầu khối ngân hàng tư nhân

2Q2021, TCB tiếp tục duy trì KQKD tăng trưởng ấn tượng với thu nhập lãi thuần đạt 6,588 tỷ VND (+7.6% QoQ,+67.4% YoY); thu nhập ngoài lãi đạt 2,618 tỷ VND (-6.8% QoQ, +33.6% YoY) giúp TOI đạt 9,206 tỷ VND, tăng 3.1% QoQ và 56.2% YoY

Hoạt động kinh doanh

2Q2021, LNST đạt 4,807 tỷ VND, tăng 66.4% YoY

CIR tiếp tục được cải thiện, đạt 28.1% (-56bps QoQ) trong khi đó tỷ lệ trích lập/LN thuần trước trích lập ở mức thấp là 9.0% giúp lợi nhuận sau thuế đạt 4,807 tỷ VND (+7.4% QoQ, +66.4% YoY). Dư nợ tín dụng ghi nhận mức tăng trưởng cao trong 2Q2021 (+6.0% QoQ, +35.0% YoY).

NIM 2Q2021 đạt 5.80%, giảm 4 bps QoQ

NIM 2Q2021 duy trì ở mức cao, đạt 5.80% (-4bps QoQ, +130 bps YoY) nhờ lãi suất đầu ra duy trì ở mức cao khi phân khúc cho vay khách hàng chính của TCB là nhóm cho vay bất động sản không chịu nhiều ảnh hưởng bởi dịch tính đến thời điểm hiện tại; Trong khi đó chi phí đầu vào giảm mạnh theo xu hướng chung của hệ thống ngân hàng là nguyên nhân chính giúp NIM được cải thiện so với năm ngoái.

NOII 2Q2021 đạt 2,618 tỷ VND, tăng 33.6% YoY

Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ tăng 16.2% YoY trong đó động lực đến từ lãi hoạt động dịch vụ thanh toán tăng 83% YoY và Bancasurance tăng 17% YoY; lãi từ hoạt động FX đạt 100 tỷ VND so với cùng kì âm 30 tỷ VND; lãi từ hoạt động đầu tư – kinh doanh chứng khoán đạt 616.4 tỷ VND tăng 88% YoY giúp NOII đạt 2,618 tỷ VND, tăng 33.6% YoY. NII/TOI đạt 71.5%, tăng 290 bps QoQ.

Tăng trưởng tín dụng của TCB tiếp tục đạt đỉnh trong 2Q2021 với dư nợ tín dụng đạt 365.2 nghìn tỷ VND, tăng 35.0% YoY, tăng 6.0% QoQ.

Tỷ lệ nợ xấu đạt 0.36% giảm 13 bps QoQ. Dư nợ tái cơ cấu tương đương 0.8% tổng dư nợ

Tỷ lệ nợ xấu 2Q2021 không có nhiều thay đổi so với quý trước, đạt 0.36%, giảm 2bps QoQ, thấp nhất hệ thống ngân hàng. Trong kì, TCB thực hiện trích lập 598 tỷ VND (-9.0% YoY), qua đó tăng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên 258.9%, cao thứ 2 toàn ngành sau VCB. Tính đến hết 2Q2021, dư nợ tái cơ cấu theo thông tư 03/2021 của TCB đạt 2,700 tỷ VND, giảm 59.7% QoQ, tương đương 0.8% tổng dư nợ. TCB dự kiến con số này sẽ gấp đôi trong giai đoạn tới do ảnh hưởng của làn sóng dịch covid thứ 4 tại Việt Nam, tương đưởng khoảng 1.6% tổng dư nợ.

Chất lượng tài sản của TCB đang ở mức rất tốt với tỷ lệ NPL thấp trong khi không cần sử dụng nhiều nguồn dự phòng để xử lý nợ xấu

CIR 2Q2021 đạt 28.1%, giảm 140bps YoY giúp lợi nhuận thuần trước dự phòng tăng 63.1% YoY Nhiều khả năng CIR sẽ tăng trong 2H2021 tuy nhiên vẫn duy trì mức thấp so với năm 2020

Kế hoạch giảm lãi vay hỗ trợ nền kinh tế sẽ không ảnh hưởng quá lớn đến lãi suất đầu ra của TCB

TCB công bố kế hoạch giảm lãi vay hỗ trợ khách hàng do ảnh hưởng của dịch Covid-19 như sau:

(1) Giảm lãi đến 1.5% cho các khách hàng doanh nghiệp, các hộ kinh doanh gia đình thuộc ngành nghề chịu ảnh hưởng của dịch Covid-19 như du lịch, khách sạn, vận tải, hàng không và các khách hàng cá nhân vay không thế chấp và có thu nhập bị ảnh hưởng bởi dịch;

(2) Giảm đến 1% cho các khoản vay mới tất cả các nhóm khách hàng doanh nghiệp cùng với các khách hàng cá nhân và hộ gia đình chịu ảnh hưởng bởi dịch.

Theo quan điểm của KBSV, lãi suất bình quân đầu ra của TCB sẽ không bị ảnh hưởng lớn vì:

(1) Đối với khối doanh nghiệp, tỷ trọng dư nợ của nhóm các ngành chịu ảnh hưởng của TCB là rất thấp như ngành du lịch chỉ chiếm khoảng 1%, ngành thực phẩm & bán lẻ & vận tải chiếm khoảng 15% tổng dư nợ khối doanh nghiệp;

(2) Đối với khối ngân hàng bán lẻ, tính đến 2Q2021 khoảng 83% dư nợ là cho vay mua nhà và ô tô có tài sản đảm bảo, không thuộc đối tượng giảm lãi suất.

Dự phóng kết quả kinh doanh năm 2021

Chúng tôi đưa ra dự phóng cho TCB trong năm 2021 như sau:

- Dự phóng tăng trưởng tín dụng đạt 18.9% YoY trong năm 2021.

- Chúng tôi ước tính NIM 2021 tăng 70 bps YoY, đạt 5.58%, thấp hơn so với 1H2021 phản ánh kế hoạch giảm lãi suất đầu ra hỗ trợ nền kinh tế.

- Dự phóng NPL đạt 0.62%, tăng 15 bps YoY và tăng 26 bps so với 2Q2021 phản ánh các tác động tiêu cực của dịch Covid-19 đến chất lượng tài sản.

- Chi phí trích lập dự phòng dự kiến đạt 3,952 tỷ VND, tăng 51.4% YoY để tăng bộ đệm dự phòng cho các tác động tiêu cực của dịch bệnh.

- Chúng tôi dự báo LNTT năm 2021 đạt 20,771 tỷ VND, tăng 31.5% YoY và vượt 4.9% so với kế hoạch đề ra cho năm 2021.

- Chúng tôi dự báo LNTT năm 2022 đạt 25,177 tỷ VND, tăng 21.2% YoY với động lực từ nhu cầu tín dụng đẩy mạnh để hồi phục kinh tế.