Tăng thanh khoản cổ phiếu: Giải pháp cho thị trường chứng khoán

Điều đáng chú ý là nhiều doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh ổn định và cổ tức hấp dẫn vẫn không thu hút được dòng tiền.

Thanh khoản, được ví như "mạch máu" nuôi dưỡng sự phát triển của thị trường chứng khoán, phản ánh sức mạnh và tiềm năng của từng cổ phiếu. Mặc dù năm 2024 chứng kiến sự cải thiện về thanh khoản trên sàn chứng khoán Việt Nam, nhưng vẫn chỉ tập trung vào những cổ phiếu vốn hóa lớn. Nhiều mã cổ phiếu dù đã niêm yết lâu, với kết quả kinh doanh tích cực, nhưng vẫn rơi vào tình trạng thanh khoản thấp, thiếu sức hút với nhà đầu tư.

Năm 2024, thị trường chứng khoán chứng kiến sự suy giảm dòng vốn nước ngoài, với khối ngoại thực hiện bán ròng mạnh mẽ. Tuy nhiên, lực cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư nội địa đã giúp thị trường duy trì sự cân bằng và đảm bảo thanh khoản ổn định. Bức tranh thanh khoản ngày càng phân hóa rõ nét, khi dòng tiền chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu thuộc nhóm vốn hóa lớn trong các ngành dịch vụ tài chính, bất động sản, và công nghệ.

Thanh khoản thị trường chứng khoán năm 2024 có bước tăng trưởng nhẹ.

Theo dữ liệu từ HOSE, tính đến ngày 31/12/2024, chỉ số VN-Index ghi nhận 1.266,78 điểm, tăng 12,11% so với năm 2023. Tổng giá trị vốn hóa của thị trường cổ phiếu niêm yết trên HOSE đạt hơn 5,2 triệu tỷ đồng, tương ứng mức tăng 14,3%. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 195 tỷ chứng khoán, với khối lượng giao dịch trung bình mỗi ngày đạt gần 781,84 triệu chứng khoán, tăng 0,83% so với cùng kỳ năm trước.

Về giao dịch, tổng giá trị giao dịch đạt gần 4,6 triệu tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân 18.685 tỷ đồng/ngày, tăng 22,4% so với năm 2023. Nhà đầu tư nước ngoài chiếm khoảng 8,09% về khối lượng và 10,38% về giá trị giao dịch, với tổng giá trị bán ròng lên đến hơn 90.311 tỷ đồng trong năm 2024.

Thanh khoản phân hóa mạnh mẽ giữa các nhóm ngành

Dòng tiền của nhà đầu tư tập trung chủ yếu vào các cổ phiếu thuộc nhóm ngành có vốn hóa lớn như ngân hàng, bất động sản, dịch vụ tài chính, và thép. Ngược lại, các ngành còn lại vẫn ghi nhận thanh khoản khá khiêm tốn, với nhiều cổ phiếu có khối lượng giao dịch thấp. Nhà đầu tư cá nhân tiếp tục giữ vai trò chủ đạo trên thị trường, chiếm hơn 80% giá trị giao dịch, và đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phục hồi thanh khoản, với mức tăng 22,7% trong giá trị giao dịch.

Dù có sự gia tăng đáng kể về thanh khoản trong nửa đầu năm 2024, một số cổ phiếu như HPG, SSI, và DGC lại ghi nhận sự giảm giá hoặc đi ngang trong nửa cuối năm. Dòng tiền của các nhà đầu tư cá nhân chủ yếu tìm đến các mã cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup (VHM, VIC, VRE), ngân hàng (VCB, CTG, BID), thép (HPG), và công nghệ thông tin (FPT, CMG).

Vấn đề thanh khoản thấp ở cổ phiếu "tốt"

Mặc dù nhiều doanh nghiệp có kết quả kinh doanh khả quan và cổ tức hấp dẫn, nhưng thanh khoản của các cổ phiếu này vẫn rất yếu. Một số ví dụ điển hình là Sơn Á Đông (ADP), Gỗ Đức Thành (GTD), Kỹ thuật và Ô tô Trường Long (HTL), Nam Việt (NAV), và Bóng đèn Rạng Đông (RAL). Vậy lý do gì khiến những cổ phiếu có tiềm năng như vậy lại không thu hút được dòng tiền?

Điều này là một câu hỏi lớn và sẽ được phân tích sâu hơn trong các bài viết tiếp theo, giúp tìm ra giải pháp và kiến giải hữu ích cho thị trường, doanh nghiệp, và nhà đầu tư.