MỚI

Tạo thiệp giáng sinh 2024

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tâm lý thận trọng chiếm ưu thế trên thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán đang mất đi sự hưng phấn, thanh khoản suy yếu trong giai đoạn cuối năm 2024.

Thị trường chứng khoán tuần qua diễn biến giằng co trong bối cảnh tâm lý thận trọng bao trùm. Giao dịch ảm đạm với thanh khoản thấp trong các phiên. Thông tin từ Fed về định hướng chính sách lãi suất năm 2025 khiến chứng khoán Việt Nam chưa thoát khỏi áp lực bán như phần lớn các thị trường trên thế giới, đẩy chỉ số giảm mạnh vào phiên thứ 5.

Kết thúc tuần giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 5,07 điểm (-0,40%), xuống 1.257,5 điểm. Khối lượng khớp lệnh trong tuần này sụt giảm hơn 9% so với tuần trước đó. Trong khi đó, khối ngoại bán ròng hơn 1.324 tỉ đồng trên sàn HOSE và nối dài tuần bán ròng thứ 3 liên tiếp.

Điểm đáng chú ý trong tuần qua là VN-Index đã xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ mạnh 1.260 điểm, tương ứng MA200 ngày cho thấy xu hướng tiêu cực áp đảo hơn.

Tuy nhiên, phiên giảm khiến VN-Index thủng mốc MA200 có phần bị ảnh hưởng bởi tâm lý từ thị trường Mỹ, hơn nữa cuối phiên VN-Index đã có sự hồi phục thu hẹp đáng kể đà giảm, nên sự đảo chiều xu hướng tăng trước đó là chưa đủ động lượng xác nhận.

Xét về mức độ ảnh hưởng, các cổ phiếu HVN, VNM và FPT là những trụ cột đóng góp tích cực nhất cho thị trường. Trong khi đó, tổng 10 cổ phiếu tiêu cực nhất chỉ lấy đi hơn 1 điểm của chỉ số chung, dẫn đầu là HPG và BVH.

Đặc biệt, trên sàn HOSE, cổ phiếu YEG của Công ty Cổ phần Tập đoàn Yeah1 tăng mạnh nhất khi đang được hưởng lợi từ hiệu ứng truyền thông từ Concert “Anh trai vượt ngàn chông gai” được tổ chức thời gian gần đây.

Cổ phiếu này trong tuần ghi nhận bốn phiên gần nhất tăng kịch trần. Sự hưng phấn của nhà đầu tư còn đến từ phiên 19.12 khi khớp lệnh YEG có hơn 13,5 triệu đơn vị, mức cao nhất kể từ khi niêm yết. Giá cổ phiếu chạm mức cao nhất kể từ tháng 4.2021. Các cổ phiếu tăng khác cũng hầu hết là các cổ phiếu vừa và nhỏ, có tính đầu cơ ngắn hạn cao.

Vấn đề được giới đầu tư quan tâm nhất hiện nay đó chính là liệu rằng dòng tiền sẽ sớm quay trở lại với thị trường chứng khoán trong giai đoạn đầu của năm 2025 hay không với các cơ sở bao gồm định giá hấp dẫn, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trên sàn và tiến trình nâng hạng?

Theo báo cáo do Khối Nghiên cứu Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS Research) vừa công bố, đưa ra quan điểm với nỗ lực cải cách thể chế, tinh gọn bộ máy điều hành nhằm chuẩn bị cho một chu kỳ phát triển mạnh mẽ, Việt Nam đã sẵn sàng nâng cao vị thế cạnh tranh chiến lược trong chuỗi giá trị toàn cầu.

MBSResearch cho rằng, sẽ có 6 chủ đề chính định hình triển vọng vĩ mô 2025, bao gồm:

Thứ nhất, sản xuất vẫn duy trì triển vọng tích trong bối cảnh nhu cầu thế giới tiếp tục phục hồi, cầu đầu tư trong nước cũng đang khả quan. Hơn nữa, giai đoạn này có sự khác biệt khi Việt Nam đang sẵn sàng nâng cao vị thế trong chuỗi giá trị, chuyển dịch sang mảng sản xuất dịch vụ mang lại giá trị gia tăng cao hơn.

Thứ hai, đẩy mạnh đầu tư công, tập trung vào các dự án hạ tầng lớn sẽ đảm bảo cho tăng trưởng cũng như củng cố năng lực cạnh tranh của Việt Nam trong việc thu vốn đầu tư nước ngoài.

Thứ ba, lạm phát năm 2025 không phải là mối lo ngại lớn, phần nào tạo dư địa cho Ngân hàng Nhà nước tung ra các chính sách thúc đẩy cầu tiêu dùng, đầu tư nội địa.

Thứ tư, sự không chắc chắn về chính sách điều hành của Trump 2.0 cũng như thứ năm là ẩn số phục hồi của kinh tế Trung Quốc có thể tạo ra cả cơ hội lẫn thách thức cho Việt Nam.

Thứ sáu, mặc dù chu kỳ nới lỏng toàn cầu đã bắt đầu, song dư địa về chính sách tài chính của Việt Nam không còn quá lớn do áp lực tỉ giá.

MBS Research ước tính tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết đạt 18-19% trong giai đoạn năm 2025 - 2026 đóng góp bởi sự ổn định của ngành ngân hàng, bán lẻ, cũng như từ phục hồi từ đáy của ngành bất động sản, xây dựng.

Bên cạnh đó, Việt Nam đang tiến gần hơn đến cơ hội được tham gia vào nhóm các thị trường chứng khoán mới nổi. Tổng hợp các yếu tố cơ hội và rủi ro, dự báo VN-Index sẽ đạt mức 1.400-1.420 điểm trong năm 2025, dựa trên dự báo tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường 18% và P/E trong khoảng 12.5 - 13x, MBS Research đưa ra dự báo.