Sự "thay máu" của dòng tiền chứng khoán sau cú sốc điều chỉnh 300 điểm

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một giai đoạn đầy biến động với nhịp điều chỉnh sâu lên tới 300 điểm, một con số đủ để làm thay đổi hoàn toàn cục diện tâm lý của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, theo góc nhìn của các chuyên gia, đây không đơn thuần là một đợt sụt giảm tiêu cực mà là một quá trình "thanh lọc" cần thiết để thị trường bước vào một chu kỳ mới bền vững hơn. Sau khi những dòng tiền đầu cơ ngắn hạn bị đào thải bởi áp lực giải chấp và tâm lý hoảng loạn, thị trường đang chứng kiến sự xuất hiện của một lớp dòng tiền mới, kiên nhẫn hơn và có tầm nhìn dài hạn hơn. Việc VN-Index thiết lập một mặt bằng giá mới sau cú rơi mạnh đã mở ra cơ hội cho những nhà đầu tư giá trị bắt đầu giải ngân vào những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt nhưng đã bị bán tháo quá đà.

Về vấn đề này, ông Nguyễn Đức Nhân — Giám đốc Trung tâm Kinh doanh Mirae Asset Hoàn Kiếm — nhận định rằng dòng tiền hiện tại đã có sự "thay máu" rõ rệt. Theo ông, những nhà đầu tư trụ lại được sau nhịp chỉnh 300 điểm thường là những người có nguồn lực tài chính ổn định và không sử dụng đòn bẩy quá mức. Chuyên gia này nhấn mạnh rằng, trong khi dòng tiền cũ thường chạy theo các nhóm cổ phiếu "nóng" không có nội tại, thì dòng tiền mới lại đang tập trung vào các nhóm ngành có triển vọng hồi phục rõ nét trong nửa cuối năm 2026 như ngân hàng, sản xuất và xuất khẩu. Sự dịch chuyển này cho thấy tính chuyên nghiệp của các chủ thể tham gia thị trường đang dần được nâng cao, giúp giảm thiểu rủi ro biến động cực đoan do tâm lý đám đông gây ra như giai đoạn trước đó.

Dưới góc độ kỹ thuật và dòng tiền, các chuyên gia phân tích đánh giá rằng vùng điểm sau điều chỉnh đang trở thành "vùng đệm" quan trọng cho một nhịp tăng trưởng mới. Việc thanh khoản bắt đầu ổn định trở lại tại vùng giá thấp cho thấy lực cầu bắt đáy từ các tổ chức và nhà đầu tư lớn đã sẵn sàng nhập cuộc. Ông Nhân cho rằng, nhà đầu tư không nên quá bi quan về con số 300 điểm đã mất, mà cần nhìn vào cơ hội tái cấu trúc danh mục khi giá nhiều cổ phiếu đầu ngành đã về mức hấp dẫn. Tuy nhiên, chuyên gia cũng đưa ra lời khuyên thận trọng: quá trình hồi phục sẽ không diễn ra theo hình chữ V mà sẽ là sự phân hóa mạnh mẽ. Chỉ những doanh nghiệp chứng minh được năng lực tăng trưởng lợi nhuận thực tế mới có thể thu hút được dòng tiền "thông minh" này trong tương lai gần.