#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Sự phân cực trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong mắt "cá mập" được nhìn nhận ra sao?

Kết thúc tháng 5, VN-Index tăng 1,2% so với tháng trước, đóng cửa tại 1.877,13 điểm. Trong đó, VIC dẫn đầu đóng góp tích cực vào VN-Index trong tháng 5/2026 ...

Tháng 5/2026, VN-Index tăng 1,2% so với tháng trước, đóng cửa tại 1.877,13 điểm, chủ yếu nhờ sự bứt phá của nhóm cổ phiếu Vingroup, đặc biệt là VIC và VHM. Tuy nhiên, áp lực chốt lời và tâm lý thận trọng đã khiến thị trường điều chỉnh trong nửa cuối tháng.

Bà Maggie Yi, thành viên nhóm quản lý danh mục của PYN Elite, nhận định thị trường đang trải qua sự phân hóa mạnh mẽ. Nhóm Vingroup và các công ty con chiếm khoảng 28% tỷ trọng VN-Index, với mức định giá cao và hệ số P/B đạt 30 lần, mức chưa từng thấy trước đây. Trong khi đó, phần còn lại của thị trường thực tế giảm nhẹ từ đầu năm, mặc dù nhiều doanh nghiệp niêm yết công bố kết quả kinh doanh tích cực.

Ông Michael Kokalari, Giám đốc Phân tích Kinh tế vĩ mô và Nghiên cứu thị trường của VinaCapital, cho biết tỷ trọng nhóm doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Vingroup trong VN-Index đã tăng từ khoảng 8% cách đây hai năm lên gần 30% hiện nay. Năm ngoái, VN-Index tăng khoảng 41%, nhưng nếu loại trừ nhóm cổ phiếu liên quan đến Vingroup, mức tăng chỉ còn khoảng 10%. Đà tăng của nhóm cổ phiếu này được hỗ trợ bởi kế hoạch tái cấu trúc VinFast, IPO của Green SM và kết quả kinh doanh bứt phá của Vinhomes.

Tuy nhiên, ông Kokalari cũng lưu ý rằng hơn 70% cổ phiếu trên thị trường đang giao dịch dưới mức P/E 10 lần, mức định giá thấp thường chỉ xuất hiện trong các giai đoạn khủng hoảng. Điều này cho thấy phần còn lại của thị trường đang bị định giá thấp, mặc dù nền kinh tế Việt Nam vẫn duy trì sức chống chịu tốt và xuất khẩu công nghệ cao tiếp tục tăng mạnh.

VnEconomy

Các “cá mập” nói gì về sự phân cực trên thị trường chứng khoán Việt Nam?