Sự kiện kinh tế nổi bật tuần 29/9 – 03/10/2025: Bảng lương và PMI định hình chính sách toàn cầu

Tuần giao dịch từ 29/9 – 03/10/2025 sẽ xoay quanh loạt dữ liệu kinh tế quan trọng từ Mỹ, Trung Quốc và Eurozone. Tâm điểm là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) cùng với các chỉ số PMI sản xuất, vốn được xem là “la bàn” định hướng kỳ vọng chính sách tiền tệ và nhu cầu hàng hóa.

-------

-------

I. 30/9 – PMI SẢN XUẤT THÁNG 9/2025 – TRUNG QUỐC

🔹Dự báo: 49,6 (so với 49,4 kỳ trước).

🔹Ý nghĩa: PMI vẫn dưới ngưỡng 50, cho thấy sản xuất thu hẹp, nhưng cải thiện nhẹ phản ánh tín hiệu tích cực về nhu cầu nguyên liệu.

🔹Tác động:

- PMI cải thiện → hỗ trợ giá kim loại cơ bản (đồng, nhôm, thép) và dầu thô.

- PMI suy yếu bất ngờ → lo ngại nhu cầu giảm → gây áp lực lên hàng hóa.

-------

II. 30/9 – CƠ HỘI VIỆC LÀM JOLTS THÁNG 8/2025 – MỸ

🔹Dự báo: 7,250 triệu (so với 7,181 triệu kỳ trước).

🔹Ý nghĩa: JOLTS phản ánh sức khỏe thị trường lao động Mỹ. Số liệu duy trì ở mức cao cho thấy áp lực lạm phát tiền lương vẫn lớn.

🔹Tác động:

- Thị trường lao động mạnh → Fed duy trì thắt chặt → USD mạnh, hàng hóa chịu áp lực.

- Số liệu thấp hơn dự báo → kỳ vọng Fed nới lỏng sớm → hỗ trợ giá hàng hóa.

-------

III. 1/10 – PMI SẢN XUẤT (ISM) THÁNG 9/2025 – MỸ

🔹Dự báo: 49,1 (so với 48,7 kỳ trước).

🔹Ý nghĩa: PMI tiếp tục dưới 50, cho thấy hoạt động sản xuất Mỹ vẫn thu hẹp, dù cải thiện nhẹ so với kỳ trước.

🔹Tác động:

- PMI yếu → gia tăng lo ngại về nhu cầu năng lượng và kim loại công nghiệp → gây áp lực giảm giá dầu, khí tự nhiên, đồng, thép.

- Ngược lại, số liệu yếu có thể tăng kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất, gián tiếp hỗ trợ hàng hóa.

-------

IV. 3/10 – BẢNG LƯƠNG PHI NÔNG NGHIỆP (NFP) THÁNG 9/2025 – MỸ

🔹Dự báo: 51 nghìn việc làm mới (so với 22 nghìn kỳ trước).

🔹Ý nghĩa: Đây là dữ liệu được thị trường toàn cầu quan sát sát sao nhất, trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất Fed.

🔹Tác động:

- Việc làm cao hơn dự báo → USD tăng, hàng hóa chịu áp lực.

- Việc làm thấp hơn dự báo → kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất sớm → hàng hóa được hỗ trợ mạnh.

-------

V. KẾT LUẬN

Tuần 29/9 – 03/10/2025 là giai đoạn bản lề với loạt dữ liệu từ Mỹ và Trung Quốc. PMI Trung Quốc, JOLTS, PMI ISM Mỹ và đặc biệt là Nonfarm Payrolls sẽ định hình kỳ vọng chính sách tiền tệ toàn cầu, đồng thời tác động trực tiếp đến diễn biến giá hàng hóa trong quý IV/2025.

----------------------------------------------

KHÁNH TRUNG - HÀNG HÓA PHÁI SINH HCT