SSI Research: Triển vọng dài hạn tích cực của chứng khoán Việt Nam sẽ kích hoạt các quỹ chủ động giải ngân

Tại Việt Nam, dòng vốn của quỹ ETF và quỹ chủ động đảo chiều khi quay lại rút ròng trong tháng 7. 

Báo cáo cập nhật diễn biến dòng vốn đầu tư toàn cầu tháng 7 của Trung tâm phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) cho thấy dòng vốn của quỹ ETF và quỹ chủ động vào thị trường Việt Nam đảo chiều trong tháng 7. Cụ thể, dòng tiền ETF đảo chiều sau 3 tháng vào ròng liên tiếp. Các quỹ ghi nhận mức rút ròng mạnh trong tháng bao gồm: VFM VNDiamond (rút ròng 522 tỷ đồng trong tháng 7 sau khi vào ròng 5.600 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm), VanEck (rút ròng mạnh nhất kể từ tháng 3/2020 với 300 tỷ đồng) và VFM VN30 (rút ròng 120 tỷ đồng). Song, dòng vốn rút ra đã được hạn chế bởi việc Fubon duy trì vào ròng tháng thứ 7 liên tiếp với 400 tỷ đồng dù quy mô giảm dần theo tháng và quỹ SSIAM VNFIN Lead hút ròng 170 tỷ đồng. Nhìn chung, các quỹ ETF bị rút ròng nhẹ 347 tỷ đồng trong tháng 7 sau khi ghi nhận dòng vốn 8.376 tỷ đồng vào ròng trong 6 tháng đầu năm.

Tương tự, dòng tiền từ các quỹ chủ động quay lại rút ròng 163 tỷ đồng trong tháng 7 sau 2 tháng vào ròng. Diễn biến dòng tiền của các quỹ chủ động khá phân hóa, với việc một số quỹ vẫn liên tục rút ròng, trong khi việc giải ngân cũng được diễn ra ở một số quỹ trong vòng 4 tháng qua (nhưng với mức độ giảm dần theo tháng). Tính chung trong 7 tháng, các quỹ chủ động rút ròng khoảng 1.100 tỷ đồng, tập trung vào tháng 2 và tháng 3.

Giao dịch khối ngoại bán ròng trên thị trường chứng khoán trong tháng 7 có tổng giá trị hơn 1.000 tỷ đồng. Nếu loại trừ giao dịch thỏa thuận đột biến của KDC vào cuối tháng 7 (mua ròng gần 980 tỷ đồng), khối ngoại đã bán ròng tổng cộng gần 2.000 tỷ đồng.

SSI Research nhận thấy điểm tích cực trong tháng 7 là giao dịch khối ngoại tại các quốc gia trong khu vực như Ấn Độ, Hàn Quốc, Thái Lan và Malaysia đã chuyển dịch sang mua ròng trong tháng 7 và mức độ bán ròng giảm mạnh ở Indoneasia và Phillipines. Trên thực tế, xu hướng mua ròng cũng được ghi nhận tại Việt Nam trong 2 tuần cuối tháng 7.

Trong thời gian tới, SSI Research duy trì góc nhìn trung lập đối với xu hướng dòng tiền. Tuy nhiên, quy mô rút ròng kỳ vọng sẽ không quá cao, thậm chí có thể sẽ vào ròng nhẹ sau những điều chỉnh linh hoạt của ngân hàng Nhà nước trong điều hành chính sách tiền tệ nhằm ổn định vĩ mô và dòng vốn vào cổ phiếu toàn cầu trong thời gian qua đã phần nào phản ánh những rủi ro trước mắt.

Đơn vị đánh giá triển vọng dài hạn đối với thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì tích cực có thể sẽ kích hoạt dòng tiền từ các quỹ chủ động giải ngân. Bên cạnh đó, dòng vốn ETF vẫn có thể duy trì sức hấp dẫn nhất định, với các sản phẩm mới ra mắt như quỹ DCVFMVNMIDCAP (tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa thuộc chỉ số VNMidcap) và quỹ KIM VNFINSELECT (tập trung vào các cổ phiếu Tài chính thuộc chỉ số VNFIN Select).