#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

SSI Research: Đất nước và TTCK 'vươn mình' vào kỷ nguyên mới, VN-Index chạm mốc 1.450 điểm cuối năm 2025

Trong báo cáo chiến lược vừa được Trung tâm Phân tích & Tư vấn Đầu tư, CTCP Chứng khoán SSI (SSI Research) phát hành sáng 9/1, năm 2025 hứa hẹn sẽ mở ra các yếu tố hỗ trợ mạnh sau thời gian dài chờ đợi, qua đó mang lại kỳ vọng lớn về sự thay đổi.

Đất nước đang bước vào một kỷ nguyên mới: kỷ nguyên vươn mình của dân tộc. Do đó, những ưu tiên hàng đầu thời gian tới là thực hiện thắng lợi các mục tiêu chiến lược đến năm 2030. Khi đó, Việt Nam trở thành một nước đang phát triển, có công nghiệp hiện đại, thu nhập trung bình cao. Điều đó yêu cầu đất nước phải thực hiện những thay đổi chưa có.

Từ cuối năm 2024, những cải cách đã, đang và sẽ được thực hiện một cách quyết liệt, bao gồm tinh gọn bộ máy Chính phủ, đẩy nhanh đầu tư công vào hạ tầng và giải quyết những vấn đề tồn đọng trong lĩnh vực bất động sản. SSI Research coi đây ba yếu tố nội lực tiên quyết giúp thúc đẩy tăng trưởng 2025 cũng như định hình nền tảng cho thị trường chứng khoán đạt được mức tăng trong năm mới.

Theo quan điểm của SSI Research, các cải cách hiện tại hướng tới việc tạo ra một môi trường đầu tư tốt hơn ở Việt Nam, với tầm nhìn rút ngắn thủ tục hành chính và nâng cao hiệu quả cơ sở hạ tầng. Đầu tư công là một chủ đề không xa lạ với các nhà đầu tư nhưng đã xuất hiện những tiến triển gần đây có thể mang đến góc nhìn khác biệt so với trước ví dụ như một số dự án quy mô lớn đang được bổ sung vào danh sách đầu tư công và mô hình BT (Xây dựng & Chuyển giao) sẽ được tái triển khai vào năm nay. Điều này đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút sự tham gia của khu vực tư nhân vào các dự án cơ sở hạ tầng.

Bên cạnh đó, tinh gọn bộ máy sẽ kéo giảm chi thường xuyên của chính phủ và giúp gia tăng nguồn vốn đầu tư công. Những cải cách này giúp tối ưu hóa môi trường đầu tư, mang tới thuận lợi cho hoạt động sản xuất và quá trình thu hút thêm dòng vốn FDI.

Đối với nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, việc triển khai NPS và việc tái khởi động KRX sẽ là những bước quan trọng để Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi (EM) và “hút” thêm dòng vốn mới.

Ngoài ra, các chính sách hỗ trợ dự kiến sẽ giúp tăng cường nguồn cung bất động sản đáng kể trong năm 2025, không chỉ tại Hà Nội và TP HCM mà còn ở nhiều tỉnh thành khác. Chính phủ đang nỗ lực giảm thời gian cấp phép cho các dự án mới và giải quyết những vướng mắc pháp lý của các dự án hiện tại. Tại Hà Nội và thành phố Hồ Chí Minh, lượng cung BĐS có thể tăng 44% năm 2025, theo ước tính của SSI Research.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia tại SSI Research, quá trình tiến vào kỷ nguyên mới không lúc nào cũng đi liền với thuận lợi mà còn đó không ít thách thức. Trong bối cảnh nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đang được thu hút mạnh mẽ để hỗ trợ cho kế hoạch phát triển đa dạng của đất nước, xuất khẩu có thể phải đối mặt với rủi ro thuế quan cao hơn và áp lực về tỷ giá vẫn hiện diện. Trong khi đó, động lực tiêu dùng trong nước, vốn chịu ảnh hưởng lớn bởi sự trì trệ của thị trường bất động sản trong thời gian dài, vẫn cần thêm thời gian để hồi phục. Vì vậy, tăng trưởng kinh tế năm 2025 của Việt Nam dự kiến sẽ chủ yếu đến từ đầu tư và sản xuất, thay vì từ tiêu dùng trong ngắn hạn.

Để có thể đạt mức tăng trưởng GDP hai con số như mục tiêu của Thủ tướng, việc đẩy nhanh đầu tư công, đặc biệt là nâng cấp cơ sở hạ tầng và sự phục hồi của ngành bất động sản, sẽ là hai chủ điểm đầu tư trong năm 2025. Đây là cơ sở SSI Research mang quan điểm lạc quan về các ngành xây dựng, vật liệu xây dựng, bất động sản nhà ở và công nghệ thông tin trong năm nay, trong khi việc nâng hạng lên thị trường mới nổi (EM) sẽ tạo động lực cho các cổ phiếu vốn hóa lớn. Ngành bán lẻ tiếp tục là ngành SSI Research ưu tiên lựa chọn trong năm 2025, với kỳ vọng tiêu dùng nội địa sẽ dần hồi phục và tăng trưởng về dài hạn.

Dựa trên 84 công ty trong phạm vi nghiên cứu, SSI Research ước tính tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 đạt 16,4%, cải thiện từ mức 13,2% của năm 2024. Và với việc khởi động các cải cách mạnh mẽ đã đề cập ở trên và kỳ vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi, nhóm chuyên gia kỳ vọng định giá thị trường sẽ không bị điều chỉnh giảm trong năm đầu tiên của kỷ nguyên mới và dự báo VNIndex có thể chạm mức 1.450 điểm vào cuối năm 2025.

Cũng trong báo cáo này, SSI còn cung cấp danh sách 10 cổ phiếu khuyến nghị cho năm 2025 bao gồm HPG, MWG, FPT, DPR, CTD, NT2, CTG, TCB, ACV và KDH.