SSI lại "quay xe" dự báo HPG lỗ 270 tỷ đồng trong quý 4

Chứng khoán SSI điều chỉnh giảm 16% ước tính lợi nhuận sau thuế năm 2022 của Hoà Phát (Mã: HPG) xuống 10.200 tỷ đồng, tương ứng với khoản lỗ ròng 270 tỷ đồng trong quý 4/2022.

Trong báo cáo phát hành ngày 9/11, SSI cho biết, sản lượng tiêu thụ thép xây dựng của HPG trong tháng 10 giảm đáng kể, xuống 210.000 tấn, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021. Sản lượng xuất khẩu và tiêu thụ nội địa trong tháng lần lượt giảm 73% và 44% so với cùng kỳ. Sản lượng tiêu thụ phôi thép, ống thép và thép mạ kẽm cũng giảm lần lượt 92%, 21% và 40% so với cùng kỳ, xuống lần lượt 15.000 tấn, 57.000 tấn và 27.000 tấn.

Mặt khác, sản lượng tiêu thụ HRC trong tháng 10 vẫn duy trì ở mức cao với 269.000 tấn (tăng 30% so với cùng kỳ) nhưng có thể giảm trong thời gian tới do nhu cầu tiêu thụ thép dẹt thành phẩm suy yếu. Căn cứ trên sản lượng tiêu thụ, SSI cho biết hiệu suất hoạt động của các lò cao của HPG trong tháng 10 đạt gần 70%.

HPG đang xem xét kế hoạch tạm thời tạm dừng khoảng 4 lò cao tại Khu liên hợp Hải Dương và Khu liên hợp Dung Quất từ tháng 11 để giảm lượng hàng tồn kho và cắt giảm chi phí hoạt động. Theo SSI, công ty này hiện có 7 lò cao với tổng công suất trên 8 triệu tấn/năm. Chi phí đóng cửa và mở lại mỗi lò cao vào khoảng 40 tỷ đồng và mất từ 5-7 ngày để khởi động lại một lò.

Do đó, nhóm phân tích SSI cho rằng mối lo ngại chính trong thời gian tới là nhu cầu thép giảm nhanh ở cả thị trường nội địa và xuất khẩu, hơn là bản thân việc đóng cửa lò cao. Việc đóng cửa các lò cao có thể được coi là một dấu hiệu cho thấy quan điểm thận trọng của ban lãnh đạo Hòa Phát về triển vọng thị trường thép trong tương lai.

Cho rằng thị trường chung đang diễn biến kém khả quan với tốc độ nhanh chóng, SSI điều chỉnh giảm 16% ước tính lợi nhuận sau thuế năm 2022 của Hoà Phát xuống 10.200 tỷ đồng, tương ứng với khoản lỗ ròng 270 tỷ đồng trong quý 4/2022.

Dự báo trong năm 2023, công ty chứng khoán SSI cũng điều chỉnh giảm 14% ước tính lợi nhuận ròng của HPG xuống 10.880 tỷ đồng, tăng trưởng 6,6% so với năm 2022 nhờ khoản lỗ chênh lệch tỷ giá và giá than cốc giảm.

Trước đó trong báo cáo phát hành chỉ cách đây 1 tuần (ngày 1/11), sau khi HPG báo lỗ quý 3/2022 gần 1.800 tỷ đồng, SSI cũng đã điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2022 của Hòa Phát xuống 12.200 tỷ đồng, tương đương lợi nhuận sau thuế quý 4/2022 đạt 1.757 tỷ đồng.

Với tình hình hiện tại, SSI cho biết chưa nhận thấy có nhiều yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu HPG trong ngắn hạn, trong bối cảnh thị trường bất động sản chững lại cùng với triển vọng kinh tế toàn cầu kém khả quan. Tuy nhiên, nhóm phân tích cho rằng việc môi trường kinh doanh diễn biến không thuận lợi như vậy có thể là cơ hội để những công ty hàng đầu như Hoà Phát củng cố vị thế trên thị trường trong dài hạn.