"So găng" bán lẻ: Ai thực sự nắm thế thượng phong?

FPT Retail, Digiworld và Thế giới di động, ba "gã khổng lồ" của ngành bán lẻ, đã cho thấy một sự "trỗi dậy" mạnh mẽ đầu năm 2025, tạo ra những "luồng gió mới" và định hình lại cục diện thị trường.

Sau giai đoạn trầm lắng, ngành bán lẻ đang phát đi tín hiệu phục hồi mạnh mẽ. Quý I/2025 chứng kiến sự bứt phá đồng loạt của ba đại diện đầu ngành là FPT Retail (FRT), Thế Giới Di Động (MWG) và Digiworld (DGW). Không chỉ vượt kỳ vọng thị trường, bộ ba này còn khẳng định vị thế đầu tàu trong làn sóng tái tăng trưởng toàn ngành.

FPT Retail: "Cỗ máy tăng trưởng" mang tên Long Châu

FRT mở màn năm 2025 bằng một quý bùng nổ doanh thu, cán mốc kỷ lục 11.670 tỷ đồng – tăng 29% so với cùng kỳ và hoàn thành 24% kế hoạch năm. Động lực chính đến từ chuỗi nhà thuốc Long Châu, với doanh thu 8.054 tỷ đồng – chiếm gần 70% tổng doanh thu và tăng tới 46%. FPT Shop duy trì sự ổn định với hơn 3.600 tỷ đồng.

Không chỉ mở rộng mạnh về quy mô, Long Châu còn chứng minh hiệu quả vận hành: doanh thu bình quân mỗi nhà thuốc đạt 1,3 tỷ đồng/tháng. Tính đến cuối quý, toàn hệ thống có 2.022 nhà thuốc – tăng 435 cửa hàng so với cùng kỳ, và 144 trung tâm tiêm chủng – gấp gần 3 lần quý I/2024.

Kênh bán hàng online của FRT cũng ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 38%, đạt doanh thu 2.146 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp được duy trì ổn định quanh mốc 20%, giúp lợi nhuận trước thuế tăng gấp 3 lần, lên 273 tỷ đồng – tương đương 30% kế hoạch năm.

FRT đang cho thấy chiến lược "gói gọn - mở rộng": thu hẹp hệ thống FPT Shop (chỉ còn 628 cửa hàng), tập trung tài nguyên cho hệ sinh thái y tế – dược phẩm vốn đang bước vào chu kỳ bùng nổ. Tổng tài sản doanh nghiệp tăng thêm 800 tỷ đồng, lên hơn 16.600 tỷ, trong đó lượng tiền mặt và tiền gửi tăng vọt lên 4.272 tỷ đồng.

MWG: Lợi nhuận bật tăng nhờ “cuộc lột xác” cấu trúc

Sau thời gian tái cơ cấu, Thế Giới Di Động đã trở lại mạnh mẽ. Quý I/2025, MWG ghi nhận doanh thu 36.135 tỷ đồng – tăng gần 15% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 1.548 tỷ đồng – tăng 71%, đánh dấu quý có lợi nhuận cao thứ hai trong lịch sử công ty, chỉ sau quý IV/2021.

Biên lợi nhuận của MWG cải thiện rõ nét nhờ ba trụ cột:

Doanh thu tài chính tăng 18%, đạt gần 700 tỷ đồng;

Chi phí hoạt động được kiểm soát hiệu quả;

Lợi nhuận từ liên doanh, liên kết gia tăng tích cực.

Với mục tiêu năm 2025 là 150.000 tỷ đồng doanh thu và 4.850 tỷ lợi nhuận sau thuế, MWG đã hoàn thành 24% kế hoạch doanh thu và 32% lợi nhuận chỉ trong quý đầu tiên – cho thấy khả năng hoàn thành (thậm chí vượt) mục tiêu đang trong tầm tay.

Digiworld: Tăng tốc ở mảng gia dụng, mở lối đi riêng

Không ồn ào nhưng đầy nội lực, Digiworld khép lại quý I/2025 với kết quả khả quan: doanh thu đạt 5.294 tỷ đồng (+6%), lợi nhuận sau thuế 105 tỷ đồng (+14%). Điểm nhấn đáng chú ý là mảng thiết bị gia dụng – tăng trưởng đột phá 90%, nhờ sự đóng góp mạnh mẽ từ thương hiệu Philips.

Đáng nói, đây là mảng mới chỉ được DGW đưa vào phân phối từ quý III/2024, nhưng đến nay đã chiếm khoảng 8% cơ cấu doanh thu. Các mảng truyền thống như laptop, máy tính bảng (+16%) và thiết bị văn phòng (+20%) tiếp tục là trụ cột tăng trưởng, lần lượt chiếm 25% và 23% doanh thu toàn công ty.

Digiworld đặt mục tiêu đầy tham vọng năm nay: doanh thu 25.450 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 523 tỷ đồng – cao nhất trong ba năm gần đây. Với kết quả quý I, DGW đã hoàn thành 20% kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm.

FRT – Cổ phiếu dẫn sóng nhóm ngành phòng thủ

FRT đang nổi lên như một mã cổ phiếu chiến lược trong danh mục nhà đầu tư trung – dài hạn. Với kế hoạch doanh thu 48.100 tỷ đồng (+20%) và lợi nhuận trước thuế 900 tỷ đồng (+71%) cho năm 2025, FRT được nhiều công ty chứng khoán đánh giá cao về tiềm năng tăng trưởng.

Guotai Junan Việt Nam dự báo doanh thu năm 2025 đạt 43.410 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 1.102 tỷ đồng – tăng trưởng hai chữ số bất chấp bối cảnh ngành ICT chững lại. Giá mục tiêu: 191.000 đồng/cổ phiếu, khuyến nghị "tích lũy".

Chứng khoán KBSV thậm chí còn lạc quan hơn: đặt giá mục tiêu 218.200 đồng/cổ phiếu, khuyến nghị "mua" nhờ tiềm năng tăng trưởng từ chuỗi Long Châu và mảng dịch vụ y tế.

BVSC cho rằng cổ phiếu FRT còn dư địa tăng lên tới 203.800 đồng/cổ phiếu, chưa kể đến tiềm năng từ các thương vụ thoái vốn hoặc hợp tác chiến lược trong ngắn hạn.

Bán lẻ hồi sinh – cơ hội rõ ràng

Sự đồng loạt bứt phá của FRT, MWG và DGW không chỉ là những con số đẹp, mà là tín hiệu về một chu kỳ phục hồi mới của ngành bán lẻ. Giới đầu tư hoàn toàn có lý do để kỳ vọng: năm 2025 có thể sẽ là năm bản lề cho sự bứt phá toàn diện, nhất là với các doanh nghiệp đã tái cấu trúc thành công và biết chọn đúng “làn sóng mới” như y tế, gia dụng hay bán hàng đa kênh.