Rút vốn lớn khỏi FPT, Tundra tăng cường giữ tiền mặt dù nhận định ‘điều tồi tệ nhất đã qua’

Tỷ trọng tiền mặt trong cơ cấu danh mục Tundra tăng từ mức 7% lên mức 15% chỉ trong tháng 6.

Tundra đứt chuỗi sinh lời trong tháng 06/2020. Tuy nhiên, các nhà quản lý của Quỹ có thể thở phào khi thành tích lũy kế nửa đầu năm của Tundra chỉ âm 9%, thay vì âm đến 26.5% tại thời điểm cuối tháng 3.

Giá trị tài sản ròng trên mỗi chứng chỉ quỹ (NAV per Share) của Tundra Vietnam Fund giảm 4.9% trong tháng 06/2020, trong khi chỉ số tham chiếu FTSE Vietnam TR cũng giảm 5%.

May mắn là Tundra nắm giữ ít hơn các cổ phiếu chủ chốt trong chỉ số tham chiếu như VIC (bất động sản), MSN và VNM (hàng tiêu dùng thiết yếu), VJC (hàng không) trong tháng 6.

Ngoài ra, khoản đặt cược vào ngành vật liệu xây dựng (HSG) mang lại thành quả tích cực cho quỹ chuyên “đánh game” nâng hạng này. HSG là khoản đầu tư lớn thứ 6 của Tundra và cũng là cổ phiếu sinh lời tốt nhất của Quỹ trong tháng 06/2020.

Những cổ phiếu sinh lời nhất của Tundra trong tháng 06/2020

Tuy thế, các khoản đầu tư vào ngành năng lượng (PGS), công nghệ thông tin (FPT), chăm sóc sức khỏe (TRA) và hàng tiêu dùng (KDF) đã không mang lại thành quả tốt cho Quỹ trong tháng 6.

Những cổ phiếu giảm giá mạnh nhất của Tundra trong tháng 06/2020

Tháng vừa qua, Tundra đã rút một phần vốn khỏi các khoản đầu tư ngành công nghệ thông tin, bất động sản và vật liệu. Theo đó, FPT từ là khoản đầu tư số một của Tundra thì đến cuối tháng 6 đã không còn nằm trong danh sách 10 khoản đầu tư lớn nhất. Thoái vốn xuyên suốt khỏi nhiều khoản đầu tư, nhưng trong tháng 6, Quỹ vẫn tăng tỷ trọng các cổ phiếu bluechip là HPG (6.1% lên 7.2%), VHM (6.1% lên 7.1%), VRE (5.1% lên 6.2%), VCB (4.4% lên 5.5%).

Danh sách khoản đầu tư lớn nhất của Tundra tính đến cuối tháng 06/2020

Sau những tháng 4-5 bứt phá, Tundra cho rằng thị trường đang trong giai đoạn bị chốt lời của giới đầu tư, đặc biệt là đối với các cổ phiếu nhóm ngành năng lượng. Nhà đầu tư nước ngoài vẫn duy trì bán ròng với giá trị 30 triệu USD trong tháng 6, tuy nhiên, khoản đầu tư 650 triệu USD của nhóm quỹ KKR và Temasek vào VHM đã đảo ngược kết quả giao dịch của khối ngoại trở thành mua ròng 620 triệu USD.

Nền kinh tế Việt Nam có mức tăng trưởng GDP nửa đầu năm thấp nhất trong cả thập kỷ. Khi Chính phủ thi hành các biện pháp giãn cách xã hội hiệu quả để kiểm soát dịch bệnh, những con số như trên là không hề bất ngờ, Tundra nhận định. Giờ đây khi hầu hết các doanh nghiệp và các hoạt động tiêu dùng trở lại bình thường, Tundra tin rằng “điều tồi tệ nhất đã ở đằng sau chúng ta”. Tuy vậy, quỹ này cũng không quên nhắc về rủi ro của một làn sóng bùng phát Covid-19 thứ hai.

Đáng chú ý, dù tỏ ra lạc quan về viễn cảnh kinh tế, Tundra vẫn tăng cương bán cổ phiếu và giữ tiền. Trong tháng 6, lượng tiền và tương đương tiền mà Quỹ nắm giữ tăng từ 7% lên mức 15%. Với tổng tài sản quản lý là 27.2 triệu USD (tương đương 625 tỷ đồng), lượng tiền mặt mà Tundra đang nắm giữ tính đến cuối quý 2 là 4.08 triệu USD (khoảng 94 tỷ đồng).

Cơ cấu danh mục Tundra phân theo ngành tính đến cuối tháng 06/2020

Thặng dư thương mại trong tháng 06/2020 chạm mốc 500 triệu USD mặc dù các đối tác giao thương truyền thống vẫn đang trong tình trạng phong tỏa. Giá trị xuất khẩu ước đạt 21 tỷ USD, tăng 9.5% so với tháng 5 trước đó trong khi nhập khẩu ước vào khoảng 20.5 tỷ USD, tăng 12.8% so với tháng 5. Điều này đưa thặng dư thương mại trong nửa đầu năm của Việt Nam lên con số 4 tỷ USD. Trên quan điểm của Tundra, một giá trị thặng dư thương mại vững chắc sẽ tạo thêm dư địa cho việc mở rộng chính sách tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng.

Vốn FDI đã giải ngân (FDI) trong 6 tháng đầu 2020 ước vào khoảng 8.65 tỷ USD, giảm 4.9% so với năm trước. Đa số dòng vốn FDI kể trên chảy vào lĩnh vực sản xuất (71%) và bất động sản (15%).