Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtREE – Khởi động chu kỳ đầu tư mới
Tiêu điểm tài chính Lợi nhuận (LN) ròng Q3/25 tăng mạnh 40,5% svck lên 674 tỷ đồng nhờ LN tăng trưởng từ tất cả các mảng kinh doanh chính, đặc biệt là mảng điện.
Chúng tôi dự báo LN ròng năm 2025-26 tăng trưởng 34,9%/10,2% svck nhờ mảng điện tăng trưởng mạnh trong năm 2025 và đóng góp cao hơn của các dự án E.town 6 và dự án BĐS Light Square trong năm 2026.
Luận điểm đầu tư
Các dự án điện gió mới thúc đẩy tiềm năng tăng trưởng dài hạn
REE chính thức nhận được quyết định phê duyệt đầu tư và khởi động hai dự án điện gió gần bờ là V1-3 GĐ2 (48 MW) và V1-5 & V1-6 GĐ2 (80 MW) với tổng vốn hơn 6.100 tỷ. Đây là bước đi tiếp theo trong chiến lược phát triển năng lượng xanh của REE. Cùng với dự án V1-4 đang triển khai, REE sẽ tăng công suất điện gió lên 2,4 lần, đạt 302 MW vào năm 2027. Chúng tôi kỳ vọng các dự án này sẽ là động lực tăng trưởng cho mảng điện của REE trong giai đoạn 2026–2027, trong bối cảnh triển vọng mảng thủy điện có thể sẽ khiêm tốn sau một năm 2025 mạnh mẽ. Ngoài ra, REE cũng vừa được giao nhiệm vụ khảo sát điện gió ngoài khơi tại phía Nam, điều này có thể mở ra cơ hội cho REE phát triển mảng kinh doanh này trong tương lai.
Dự án sân bay Long Thành (LTIA) thúc đẩy mảng M&E trong ngắn hạn
Chúng tôi nhận thấy triển vọng tích cực đối với mảng cơ điện lạnh (M&E) của REE trong những năm tới với DT dự kiến tăng 30,2%/22,4% svck và LN ròng M&E tăng 20,4%/37,5% svck trong năm 2025–26, chủ yếu nhờ việc triển khai dự án LTIA, dự kiến hoàn thành vào cuối 2025 đến đầu 2026. Ngoài ra, nếu không tính dự án LTIA, giá trị hợp đồng ký mới cũng tăng gấp đôi svck trong 9T25, cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử và là tín hiệu tích cực cho mảng M&E trong những năm tới.
Mảng bất động sản (BĐS) sẽ là động lực tăng trưởng trong năm 2026
BĐS sẽ là động lực tăng trưởng trong năm 2026, với sự đóng góp từ cả hoạt động cho thuê văn phòng và phát triển dự án. Chúng tôi kỳ vọng tòa nhà E.town 6 sẽ đạt tỷ lệ lấp đầy 50%/85% trong năm 2025–26, hỗ trợ LN ròng cho thuê văn phòng tăng 2,6%/26,4% svck. Trong khi đó, việc bán và bàn giao phần lớn các sản phẩm của dự án Light Square sẽ bị trì hoãn sang năm 2026 (so với kỳ vọng trước đó là nửa cuối năm 2025). Dự án này dự kiến mang lại DT 699 tỷ đồng và LN ròng 192 tỷ đồng trong năm 2026, đóng góp 6% tổng LN ròng của REE.
Định giá hấp dẫn khi xét đến triển vọng vững chắc của doanh nghiệp
REE hiện đang giao dịch ở mức P/E trượt là 13,7x, cao hơn một chút so với mức P/E trung bình 5 năm là 12x. Chúng tôi đánh giá đây là mức định giá hấp dẫn, xét đến tiềm năng LN tích cực trong ngắn hạn cũng như triển vọng dài hạn đầy hứa hẹn của doanh nghiệp với nhiều dự án năng lượng xanh mới được triển khai.
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường