Quý 1 "thấm đòn": Nhiều đại gia địa ốc "ngậm trái đắng".

Nhiều doanh nghiệp bất động sản như Novaland, DIC Corp, Vinahud, và Vinaconex ITC ghi nhận lỗ trong quý 1/2025, mặc dù doanh thu của một số công ty tăng trưởng mạnh. Mức lỗ giảm hoặc duy trì ở mức cao cho thấy ngành bất động sản vẫn đối mặt với nhiều thách thức trong giai đoạn đầu năm.

Bức tranh tài chính quý 1/2025 của các doanh nghiệp bất động sản Việt Nam vẽ nên một sự phân cực rõ rệt: bên cạnh những "ông lớn" báo lãi nghìn tỷ như Vinhomes, Vincom Retail, Nam Long hay Becamex IDC, không ít "người chơi" khác lại chìm trong thua lỗ nặng nề.

Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, mã chứng khoán: NVL) là một ví dụ điển hình về sự bất ổn trong ngành bất động sản trong quý 1/2025, khi ghi nhận khoản lỗ nặng dù doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ. Theo báo cáo tài chính hợp nhất vừa công bố, Novaland lỗ sau thuế hơn 476 tỷ đồng trong quý đầu năm, mặc dù khoản lỗ này đã giảm so với mức gần 600 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước (giảm 124 tỷ đồng).

Novaland giải thích rằng sự cải thiện này chủ yếu nhờ vào lợi nhuận tăng từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ, đạt 456 tỷ đồng, cùng với sự giảm mạnh 379 tỷ đồng từ lợi nhuận tài chính và hoạt động khác. Mặc dù doanh thu quý 1 của công ty đạt 1.778 tỷ đồng, tăng mạnh 155% so với cùng kỳ, phần lớn đến từ chuyển nhượng bất động sản (1.634 tỷ đồng), thì chi phí tài chính, bán hàng và quản lý lại chiếm một tỷ trọng lớn: 633 tỷ đồng chi phí tài chính, 91 tỷ đồng chi phí bán hàng và 303 tỷ đồng chi phí quản lý doanh nghiệp. Dù vậy, các khoản chi này đều giảm so với năm trước.

Trong bối cảnh này, Novaland đưa ra hai kịch bản kinh doanh cho năm 2025: phương án một đạt doanh thu 13.411 tỷ đồng, nhưng vẫn chịu lỗ sau thuế 12 tỷ đồng, trong khi phương án hai khiêm tốn hơn với doanh thu 10.453 tỷ đồng và lỗ lên tới 688 tỷ đồng.

Không chỉ Novaland, một số doanh nghiệp bất động sản khác cũng đối mặt với tình cảnh khó khăn. Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp, mã chứng khoán: DIG) dù đã thu hẹp mức lỗ trong quý 1/2025 còn 45 tỷ đồng (so với 121 tỷ đồng cùng kỳ năm trước), nhưng doanh thu của công ty này chỉ đạt 176,5 tỷ đồng, giảm nhẹ so với quý 1/2024. Dù vậy, DIG vẫn đặt mục tiêu doanh thu 3.500 tỷ đồng và lãi trước thuế 718 tỷ đồng trong năm nay, gấp nhiều lần so với kết quả năm 2024.

Cùng cảnh ngộ, Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị Vinahud (mã chứng khoán: VHD) cũng ghi nhận lỗ trong quý đầu năm 2025, với khoản lỗ 24 tỷ đồng, mặc dù giảm so với mức 51 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Vinahud lý giải sự cải thiện này là nhờ giảm chi phí lãi vay ngân hàng.

Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Du lịch Vinaconex (Vinaconex ITC, mã chứng khoán: VCR) lại rơi vào tình cảnh khó khăn hơn, khi chỉ ghi nhận 914 nghìn đồng doanh thu tài chính trong quý 1 và hoàn toàn không có doanh thu từ hoạt động bán hàng. Lỗ 5,5 tỷ đồng chủ yếu xuất phát từ chi phí quản lý doanh nghiệp, cho thấy VCR gần như không có hoạt động kinh doanh thực chất trong giai đoạn đầu năm.