Phí trả cho quỹ phòng hộ tăng lần đầu tiên trong 10 năm qua

Việc nhà đầu tư háo hức phân bổ nhiều tiền hơn cho các nhà quản lý lớn trong giới quỹ phòng hộ đã khiến phí trung bình tăng lần đầu tiên sau một thập kỷ.

Theo khảo sát của BNP Paribas đối với 238 nhà đầu tư quỹ phòng hộ, phí quản lý và hiệu quả hoạt động của các quỹ này giảm dần theo từng năm trong giai đoạn 2014-2023, ngoại trừ năm 2020 và 2021 – thời điểm ngân hàng không ghi lại dữ liệu do các nhà đầu tư liên tục rút tiền.

Tuy nhiên, kết quả khảo sát mới đây cho thấy phí hiệu quả hoạt động hàng năm đã tăng lên 17.82% trong năm nay, từ mức 16.91% của năm 2023. Đây là mức phí cao nhất kể từ năm 2016. Cùng với đó, phí quản lý tăng lên 1.54% từ mức 1.46% của năm ngoái.

Các quỹ phòng hộ trước đây được biết đến với mô hình phí “2 và 20”, trong đó, các nhà đầu tư trả 2% phí quản lý mỗi năm và 20% cho bất kỳ khoản lợi nhuận nào. Trên thực tế, nhà đầu tư hiếm khi phải trả mức phí cao như vậy, đặc biệt là đối với các quỹ phòng hộ vừa và nhỏ.

Việc phí quản lý và hiệu quả hoạt động tăng trong năm 2024 cho thấy rằng giới đầu tư toàn cầu đang có xu hướng phân bổ hàng tỷ USD vào các quỹ phòng hộ đa chiến lược lâu nay thống trị thị trường như Citadel của Ken Griffin và Millennium của Izzy Englander. Các quỹ này sử dụng hàng trăm nhà quản lý danh mục đầu tư khác nhau giao dịch theo nhiều chiến lược trên các thị trường. Vì vậy, họ tính phí tổng thể cao hơn so với quỹ phòng hộ bình thường. Nhiều quỹ đã liên tục kiếm được lợi nhuận lớn cho nhà đầu tư, ngay cả trong thời kỳ thị trường chứng khoán suy thoái.

Các quỹ này thường tính phí thực hiện là 20%. Ông Marlin Naidoo - Giám đốc bộ phận giới thiệu vốn tại BNP Paribas, cho biết nhà đầu tư phân bổ tiền cho các nhà quản lý lớn, những người có xu hướng tính phí hiệu quả hoạt động cao hơn, từ đó đẩy chi phí thực tế lên cao hơn.

Một số quỹ phòng hộ đa chiến lược không tính phí quản lý, song họ sử dụng mô hình phí chuyển tiếp, trong đó họ tính tất cả chi phí, bao gồm tiền lương và chi tiêu cho công nghệ, trực tiếp cho các nhà đầu tư. Trên thực tế, mô hình phí chuyển tiếp này tương đương với mức phí 3 – 10% tính trên tài sản của nhà đầu tư.

Theo Financial Times đưa tin, một số quỹ phòng hộ đa chiến lược sử dụng mô hình phí chuyển tiếp, chẳng hạn như Balyasny và Schonfeld, đã có một năm hoạt động đáng thất vọng vào năm 2023.