Phân tích cổ phiếu BID

Ngân hàng BIDV (BID) đã từng rơi vào trạng thái vô cùng nguy cấp bởi con số nợ xấu lên tới hàng trăm ngàn tỉ, may mắn thay khi đội ngũ lãnh đạo luôn hành động vô cùng quyết liệt để đảo ngược tình thế. BID đã dành ra hơn 100.000 tỉ để trích lập dự phòng, xoá sổ những khoản nợ xấu để từ đó đưa ngân hàng trở về trạng thái bình thường.

Ngay lúc này, BID đang mạnh hơn bao giờ hết, sẵn sàng tìm lại ánh hào quang khi xưa. Trong năm 2023, BID có tổng tài sản lớn nhất trong hệ thống ngân hàng, có thể đạt tới con số 2.3 triệu tỉ đồng (~ 100 tỉ USD), lợi nhuận trước thuế có thể chạm tới 30.000 tỉ, đứng thứ 2 trong hệ thống và chỉ thua duy nhất ông kẹ Vietcombank.

Giai đoạn căng thẳng nhất, nợ xấu có lúc lên tới 10% buộc BID phải chấp nhận đau thương, hy sinh lợi nhuận để xử lý nợ xấu. Thành quả đã tới, nợ xấu đã về mức an toàn 1,1%, tương đương bình quân của hệ thống ngân hàng. Cùng với đó là tỉ lệ bao phủ nợ xấu lên tới 220%, vượt trội so với 130% của bình quân ngành ngân hàng.

Bóng ma rủi ro, gánh nặng nợ xấu đã ở lại phía sau, giờ là lúc BID có thể nghĩ tới tương lai, nghĩ tới vị thế á quân trong ngành ngân hàng và cũng là cổ phiếu có vốn hoá đứng thứ 2 trên sàn chứng khoán, chịu thua duy nhất gã khổng lồ Vietcombank.

Điểm yếu lớn nhất của BID và cũng là của nhóm ngân hàng quốc doanh là vốn chủ sở hữu tương đối mỏng nên khó có thể tăng trưởng cho vay ở mức cao. Thành ra dự kiến tăng trưởng tín dụng của BID đâu đó tầm 13% mỗi năm và khi đó lợi nhuận trước trích lập dự phòng sẽ tăng hơn 15%. Nợ xấu đã trở về mức an toàn nên BID sẽ giảm trích lập dự phòng và qua đó lợi nhuận sau thuế dễ dàng tăng trưởng vượt 30% mỗi năm.

Lợi nhuận năm 2024 của BID có thể vượt 33.000 tỉ, BID được định giá hợp lý PE 11 lần, tương ứng với mức giá cổ phiếu hơn 70. Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu BID đang trong xu thế tăng giá dài hạn, kháng cự duy nhất cũng là đỉnh cũ quanh 50. Ngay khi vượt đỉnh thì giá cổ phiếu BID sẽ bùng nổ rất mạnh.

Kết luận đầu tư: mua cổ phiếu BID tại vùng giá 42 hiện nay hoặc càng thấp càng tốt với mục tiêu tỉ suất lợi nhuận hơn 50% trong 12 tháng tới.