#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nỗ lực hạ lãi suất của Trump đang đi ngược lại với trái phiếu chính phủ

Áp lực từ Nhà Trắng

Tuy nhiên, mong muốn của Trump đang va chạm trực diện với thực tế trên thị trường trái phiếu chính phủ. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài, đặc biệt là kỳ hạn 10 năm, vẫn neo ở mức cao. Nguyên nhân là nhà đầu tư lo ngại về:

Những yếu tố này khiến “term premium” – phần bù rủi ro kỳ hạn trong lợi suất trái phiếu – tiếp tục tăng, hạn chế khả năng lợi suất giảm ngay cả khi Fed cắt lãi suất ngắn hạn.

Xung đột chính sách – thị trường

Điều này tạo ra một nghịch lý: Fed có thể hạ lãi suất điều hành theo mong muốn của Trump, nhưng lợi suất trái phiếu dài hạn – yếu tố then chốt cho vay mua nhà, đầu tư doanh nghiệp – vẫn ở mức cao, làm giảm tác dụng của chính sách nới lỏng.

Triển vọng sắp tới

Nếu Fed bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, thị trường tài chính có thể được hỗ trợ ngắn hạn. Tuy nhiên, với mức chi tiêu ngân sách khổng lồ và áp lực nợ công ngày càng lớn, lợi suất trái phiếu dài hạn nhiều khả năng sẽ còn duy trì ở mức cao. Điều này đồng nghĩa với việc “giấc mơ” lãi suất thấp của Trump sẽ còn phải đối mặt với lực cản mạnh mẽ từ chính thị trường vốn.