NHNN quay lại hút ròng thanh khoản trên thị trường mở

Trong tuần từ ngày 05 đến 12/01/2025, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã chuyển sang trạng thái hút ròng mạnh trên thị trường mở, với quy mô xấp xỉ 57 nghìn tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ lượng hợp đồng đáo hạn lớn, trong khi hoạt động bơm mới được tiết giảm đáng kể.

Diễn biến bơm hút ròng nghiệp vụ OMO trong tháng 12/2025 đến đầu năm 2026. Đvt: Tỷ đồng

Nguồn: VietstockFinance

Cụ thể, NHNN chỉ giải ngân khoảng 51.990 tỷ đồng thông qua kênh thị trường mở (OMO) với các kỳ hạn từ 7 đến 91 ngày, áp dụng mức lãi suất 4,5%. Trong khi đó, giá trị các khoản cho vay cầm cố giấy tờ có giá đến hạn lên tới 108.601 tỷ đồng. Diễn biến này khiến tổng dư nợ đang lưu hành trên kênh OMO giảm xuống còn 285.924 tỷ đồng.

Diễn biến lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm từ tháng 12/2025 đến đầu 2026. Đvt: %/năm

Nguồn: VietstockFinance

Ở thị trường liên ngân hàng, mặt bằng lãi suất trong tuần đầu tiên của năm 2026 ghi nhận xu hướng hạ nhiệt rõ nét ở phần lớn các kỳ hạn. Lãi suất qua đêm tăng vọt lên 6,88% trong phiên giao dịch đầu năm nhưng nhanh chóng giảm sâu, kết thúc tuần ở mức 3,16%.

Diễn biến lãi suất liên ngân hàng từ tháng 12/2025 đến đầu 2026. Đvt: %/năm

Nguồn: VietstockFinance

Đáng chú ý, các kỳ hạn ngắn từ 1 đến 2 tuần – vốn từng leo lên trên 8% vào cuối năm 2025 – đã giảm mạnh, lần lượt hạ 443 và 338 điểm cơ bản, về mức 4,18% và 5%. Bên cạnh đó, lãi suất kỳ hạn 1 tháng và 3 tháng cũng điều chỉnh giảm tương ứng 123 và 137 điểm cơ bản, xuống còn 6,3% và 7,05%.

Diễn biến lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn từ tháng 12/2025 đến đầu 2026. Đvt: %/năm

Nguồn: VietstockFinance

Trái chiều với xu hướng chung, lãi suất ở các kỳ hạn dài hơn tiếp tục nhích lên. Cụ thể, lãi suất kỳ hạn 6 tháng tăng thêm 19 điểm cơ bản lên 7,5%, trong khi kỳ hạn 9 tháng tăng mạnh 80 điểm cơ bản, đạt 8,1%.

Diễn biến DXY từ đầu năm 2025 đến ngày 12/01

Nguồn: VietstockFinance

Trên thị trường quốc tế, đồng USD phục hồi đáng kể khi chỉ số USD Index (DXY) tăng 0,89 điểm so với tuần trước, lên 98,89 điểm – mức cao nhất trong khoảng một tháng trở lại đây.

Đà tăng của USD diễn ra sau khi Mỹ công bố báo cáo việc làm tháng 12/2025 với những tín hiệu trái chiều. Số lượng việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng thêm 50.000, thấp hơn mức kỳ vọng 70.000, song tỷ lệ thất nghiệp lại giảm từ 4,6% xuống 4,4%. Các số liệu này củng cố nhận định rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhiều khả năng sẽ thận trọng hơn trong việc khởi động chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp cuối tháng hiện được thị trường định giá ở mức 95,6%.

Những biến động trên thị trường quốc tế nhanh chóng tác động tới tỷ giá trong nước. Kết thúc tuần, Vietcombank niêm yết tỷ giá USD ở mức 26.057 đồng/USD (mua vào) và 26.387 đồng/USD (bán ra), tăng 10 đồng ở cả hai chiều so với thời điểm cuối năm 2025.