NHNN phát hành tín phiếu nhưng bối cảnh đã khác T9/2023

Trong bối cảnh hiện tại có phát hành tín phiếu với giao động 10.000-30.000 tỉ thì cá nhân em đánh giá vẫn sẽ gây ảnh hưởng tâm lí lên NĐT.

1. Tại sao NHNN cần phát hành tín phiếu thu tiền về

NHNN đã áp dụng chính sách tiền tệ nới lỏng từ giữa 2023, NHNN bắt đầu gây sức ép lên các ngân hàng để giảm lãi suất cả lãi suất huy động lẫn lãi suất cho vay từ đó lãi suất huy động giảm khiến dòng tiền không ở kênh gửi tiết kiệm nữa mà dòng tiền sẽ đi ra các kênh như TTCK hay SXKD đó là kì vọng của NHNN và việc giảm lãi suất cho vay cũng kich thích hoạt động đi vay của DN để DN có thêm nguồn vốn đầu tư mở rộng hoạt động SXKD

Vấn đề của thời điểm đó là chúng ta không bơm được tiền ra bên ngoài mặc dù lãi suất thấp nhưng mà DN không dám vay vì nền kinh tế còn bất ổn, lãi suất tiền gửi thấp nhưng người dân vẫn gửi tiết kiệm vì người dân cũng không biết nên đầu tư vào kênh nào đó là thời điểm ngân hàng bị dư thừa thanh khoản rất nghiêm trọng thì NHNN mới có động thái phát hành tín phiếu khi mà tỉ giá > 24.000đ vì sức ép tỷ giá lúc ấy cao và khối ngoại bán ròng liên tục

Trong bối cảnh hiện tại có phát hành tín phiếu với giao động 10.000-30.000 tỉ thì cá nhân em đánh giá vẫn sẽ gây ảnh hưởng tâm lí lên NĐT nhưng bối cảnh hiện tại với T9/2023 là hoàn toàn khác nhau

2. ĐỒ THỊ

T3/2024 : VNIndex vẫn đang ở giai đoạn test 1280-1300 ở nhịp tăng số 1 , nên có thể nói dòng tiền dư địa đứng ngoài thị trường vẫn trực chờ tham gia lại là nhiều. Ở chart 1h thì VNIndex test 2 đỉnh 1280 thất bại rồi nhưng chart 1h thế hiện cho dòng tiền đầu cơ nhiều hơn, nên 1200-1220 vẫn là vùng thị trường có cầu sẵn sàng tham gia so với T9/2023

NHNN phát hành tín phiếu nhưng bối cảnh đã khác T9/2023

T9/2023 : trước đó T8/2023 VNIndex đã test lại 1250 điểm 2 lần thất bại và khi tin phát hành tín phiếu ra thì đã có áp lực bán sẵn khiến cho thị trường rơi phá vỡ được neck line xác nhận xu hướng 2 đỉnh đảo chiều

3. BỐI CẢNH CHỨNG KHOÁN THẾ GIỚI VÀ CHỨNG KHOÁN TRONG NƯỚC

T9/2023 : các chỉ số chứng khoán thế giới như Nasdaq, DJ đang ở vùng đáy, thị trường Việt Nam cũng chịu ảnh hưởng bới thị trường thế giới gây sức ép tâm lí lên NĐT

T3/2024 : các chỉ số đã và đang chạm về đỉnh thời đại năm 2021, nên chúng ta không thế đánh đồng 2 thời điểm phát hành tín phiếu là như nhau được. Chúng ta vẫn có lượng cầu trung hạn từ chứng khoán thế giới (CKTG) vì dòng tiền lớn rất quan tâm đến CKTG, nếu CKTG tăng điểm tốt và giữ giá cao thì dòng tiền lớn trong nước và dòng tiền từ quỹ đầu tư nước ngoài họ sẽ vẫn tự tin hơn vào việc tham gia vào TTCK Việt Nam vì họ đánh giá rằng định giá CKTG vẫn đang cao hơn so với định giá của CKVN, mức tăng của CKVN vẫn đang thấp hơn nhiều so với CKTG

Hiện tại thị trường vẫn đang gặp khó tại 1280 là đỉnh T9/2023 và chúng ta cần chút thời gian trong khi CKTG đã về lại gần đỉnh 2021 tức là nó tương đương với VNIndex 1500 thì rõ ràng mức tăng của VNIndex là chưa lớn

4.Mối quan tâm là TỶ GIÁ

Sức mạnh đồng đô thì phải nhìn vào DXY , T9/2023 DXY ~106 nhưng hiên tại T3/2024 ~102

Chính sách tiền tệ (CSTT) từ các NHTW trên thế giới có thể đảo chiều giảm lãi suất , đa số đang kì vọng tháng 6 sẽ là thời điểm các NHTW có thể giảm lãi suất và có Nhật Bản là khả năng sẽ giảm lãi suất ngay T3/2024 này (ngày NHTW Nhật Bản họp vào 19/3 /2024 tới đây) khi đó có thể đưa DXY về ~ 100 sẽ là những thuận lợi cho nền kinh tế nói chung và TTCK nói riêng

5.Kịch bản cho VNINDEX hiện tại

Em vẫn đánh giá là nhịp chỉnh lần này là tiền đề cho xu hướng tăng sắp tới của thị trường. kịch bản tiêu cực nhất là điều chỉnh về quanh Fibo 0.5 quanh 1180-1200 và sức ép bán sẽ tập trung nhiều vào cổ phiếu BANK nên nếu mua mới với nhóm BANK cần chiết khẩu ít nhất 10% từ đỉnh

Chart 1h VNIndex có trạng thái test 1280đ 2 lần thất bại rồi nhưng chart 1h chỉ thể hiện được phần nào dòng tiền mang tính chất đầu cơ ngắn hạn mà thôi , ở chart lớn hơn là chart tuần VNIndex vẫn đang ở nhịp tăng số 1 và đang test 1280đ một lần chart lớn thể hiện cho dòng tiền lớn nên để nói thị trường đã đảo chiều hay chưa thì câu trả lời vẫn là chưa xác nhận

@PDInvest