Nhận định thị trường Vàng & Bạc – Giai đoạn cuối năm 2025

1. Bức tranh tổng thể

Thị trường kim loại quý đang bước vào giai đoạn sôi động nhất trong nhiều năm gần đây. Dòng tiền đầu cơ quay trở lại mạnh mẽ, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn tài chính toàn cầu và sự trì hoãn trong việc công bố dữ liệu kinh tế Mỹ. Hiện nay, phần lớn biến động giá ngắn hạn của vàng và bạc vẫn bị chi phối bởi tin tức và kỳ vọng chính sách — khiến chiến lược giao dịch phù hợp nhất là theo khung ngày đến tuần thay vì trung hạn.

Khi Chính phủ Mỹ chính thức mở cửa trở lại và lịch công bố dữ liệu kinh tế trở nên rõ ràng, thị trường mới có thể xác lập hướng đi trung hạn ổn định hơn.

2. Vàng: Tích lũy cho một nhịp tăng mới

Vàng đang cho thấy diễn biến tương tự các giai đoạn tích lũy trước khi bứt phá. Các yếu tố hỗ trợ chính bao gồm:

Lãi suất thực giảm, kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong các kỳ họp tới.

Dòng vốn ETF vàng toàn cầu ghi nhận dòng tiền vào ròng trở lại sau nhiều quý suy giảm.

Nhu cầu vật chất từ Trung Quốc và Ấn Độ vẫn duy trì ở mức cao.

Về kỹ thuật, vàng đang duy trì xu hướng tăng ổn định, nhiều khả năng sẽ kiểm định vùng đỉnh lịch sử trong thời gian tới. Các mô hình giá cho thấy thị trường vẫn đang “tích lũy trong xu hướng tăng”.

3. Bạc: Câu chuyện “Outperform” của năm

Bạc đang vượt trội hơn vàng cả về biên độ tăng lẫn tốc độ hút vốn đầu cơ. Trên biểu đồ dài hạn, bạc đang hình thành mô hình Cốc và Tay cầm (Cup & Handle) – một trong những mẫu hình tăng giá kinh điển nhất.

Điểm đáy dài hạn của mô hình bắt đầu từ năm 1980, hoàn thiện “vành cốc” kéo dài hơn 40 năm.

Hiện tại, giá bạc đã vượt vùng kháng cự 50 USD/oz, mở ra mục tiêu kỹ thuật hướng đến 57–58 USD/oz trong năm 2025.

Mốc tháng 8/2025 được xem là vùng xác nhận hoàn chỉnh mô hình, nếu giữ được đà tăng.

Với sự dịch chuyển của dòng vốn đầu cơ, bạc đang trở thành ngôi sao dẫn sóng trong nhóm kim loại quý. Đặc biệt, khi vàng đi vào pha tích lũy, bạc thường là công cụ được giới đầu cơ lựa chọn để khuếch đại lợi nhuận.

4. Yếu tố vĩ mô: Nền tảng vẫn nghiêng về phe “bullish”

Các điều kiện vĩ mô hiện tại tiếp tục ủng hộ xu hướng tăng cho kim loại quý:

Fed chuẩn bị bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng và bạc.

Khả năng tái khởi động QE (bơm thanh khoản) từ phía Chính phủ Mỹ nhằm hỗ trợ nền kinh tế.

Nợ công Mỹ leo thang, khiến nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn tăng mạnh.

Đồng USD yếu đi và lợi suất trái phiếu giảm tạo thêm lực nâng cho giá kim loại.

5. Tổng kết chiến lược

Xu hướng chủ đạo: Tăng.

Khung giao dịch phù hợp: Theo ngày hoặc theo tuần, tránh giao dịch quá dài hạn khi dữ liệu kinh tế vẫn chưa rõ ràng.

Triển vọng bạc: Dẫn sóng, hướng vùng 57–58 USD/oz.

Triển vọng vàng: Duy trì xu hướng tăng tích lũy, kiểm định lại đỉnh cũ.

=> Với bối cảnh vĩ mô hiện nay, rủi ro giảm sâu gần như rất thấp, ngay cả khi Chính phủ Mỹ mở cửa trở lại. Dòng tiền đang ưu tiên “trú ẩn thông minh”, và kim loại quý là lựa chọn sáng giá nhất nửa cuối năm 2025.

----------------------------------

Chuyên gia: Hà Tài Chính