MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nhà đầu tư vẫn thận trọng với chứng khoán Trung Quốc bất chấp tín hiệu tạm lắng từ chiến tranh thương mại

Diễn biến tạm thời lắng xuống trong chiến tranh thương mại Mỹ - Trung vẫn chưa đủ để khơi thông dòng vốn trở lại thị trường chứng khoán Trung Quốc. Dù động thái nhượng bộ về thuế quan từ phía Mỹ đã khiến một số nhà đầu tư lạc quan và mua vào cổ phiếu Trung Quốc, phần lớn các quỹ đầu tư dài hạn vẫn duy trì thái độ thận trọng, lo ngại rủi ro tại thị trường này còn quá lớn – theo Bloomberg.

Sự giằng co hiện hữu

Các chuyên gia từ Franklin Templeton, UBS Global Wealth Management và Jupiter Asset Management đều dự báo chiến tranh thương mại Mỹ - Trung sẽ còn kéo dài và tác động tiêu cực tới nền kinh tế Trung Quốc, khiến họ tiếp tục dè chừng trong việc rót vốn.

Dù tâm lý lạc quan nhất thời giúp chỉ số Hang Seng China Enterprises Index – chỉ số đại diện cho các doanh nghiệp Trung Quốc lớn niêm yết tại Hồng Kông – tăng hơn 2% trong tuần trước, chỉ số này vẫn nằm trong nhóm giảm mạnh nhất châu Á từ đầu tháng 4, thời điểm Mỹ tuyên bố các biện pháp thuế đối ứng.

Theo nhận định từ công ty chứng khoán Sanford C. Bernstein, thị trường chứng khoán Trung Quốc chưa ghi nhận sự gia tăng đáng kể của dòng vốn, ngay cả khi dòng tiền toàn cầu đang dịch chuyển khỏi tài sản Mỹ để tìm kiếm cơ hội ở các thị trường khác như Nhật Bản và châu Âu.

Ông Hironori Akizawa, Giám đốc đầu tư của Tokio Marine Asset Management International, cho biết chưa có dấu hiệu nào cho thấy dòng vốn ổn định sẽ quay trở lại thị trường Trung Quốc. Ông cho rằng sẽ có sự giằng co: một bên kỳ vọng thỏa thuận thương mại thúc đẩy mua vào, bên kia bán ra vì lo ngại tác động tiêu cực từ thuế quan tới nền kinh tế.

Dù có thông tin Bắc Kinh cân nhắc miễn trừ thuế trả đũa với một số mặt hàng Mỹ, các quan chức Trung Quốc phủ nhận khả năng đang diễn ra đàm phán thương mại. Tín hiệu thiếu rõ ràng này càng khiến giới đầu tư lo ngại về triển vọng kinh tế của Trung Quốc, dù nước này đã đẩy mạnh các biện pháp kích thích kể từ mùa thu năm ngoái.

Những lý do khiến nhà đầu tư dè chừng

Tuần trước, Goldman Sachs hạ dự báo tăng trưởng GDP quý II của Trung Quốc xuống còn 0,8%, thấp hơn nhiều so với mức tăng 4,9% trong quý I. Cùng thời gian, ngân hàng này cũng hai lần điều chỉnh giảm dự báo chỉ số MSCI China Index.

Ông Xingchen Yu, chiến lược gia tại UBS Global Wealth, nhận định: "Trong ngắn hạn, biến động thị trường sẽ vẫn ở mức cao, và yếu tố căng thẳng không chỉ dừng lại ở vấn đề thương mại". Theo ông, ngay cả khi Bắc Kinh tăng cường kích thích chính sách, tác động tiêu cực từ thuế quan sẽ vẫn cần được theo dõi sát sao.

Khác với đầu năm, khi nhà đầu tư tin rằng Trung Quốc có thể trụ vững nhờ các biện pháp hỗ trợ tài khóa và tiền tệ, niềm tin này hiện đang suy giảm. Một số nhà đầu tư cho rằng Trung Quốc sẽ khó có thể bù đắp thiệt hại kinh tế nếu chiến tranh thương mại kéo dài.

Ông John Woods, Giám đốc khu vực châu Á tại Lombard Odier, cho biết ông cần thêm các tín hiệu cải thiện trong tiêu dùng nội địa Trung Quốc trước khi có thể lạc quan hơn với thị trường chứng khoán nước này.

Bà Yiping Liao, Quản lý danh mục đầu tư tại Franklin Templeton Emerging Markets Equity, dự báo rằng tiến trình đàm phán Mỹ - Trung sẽ còn kéo dài, khiến bà duy trì thái độ thận trọng với chứng khoán Trung Quốc.

Cơ hội cho những nhà đầu tư mạo hiểm

Tuy nhiên, không phải ai cũng bi quan. Một số chuyên gia như ông David Chao của Invesco Asset Management nhận định, đây có thể là cơ hội cho những nhà đầu tư "lỡ tàu" trong đợt tăng giá mạnh hồi đầu năm, xuất phát từ cơn sốt cổ phiếu AI DeepSeek.

Ông Aidan Yao từ Amundi cho biết các nhà đầu tư châu Âu đã bắt đầu để mắt trở lại với cổ phiếu Trung Quốc.

Dù vậy, với nhiều nhà đầu tư khác, mối lo lớn không chỉ đến từ thuế quan. Họ lo ngại sự phân ly giữa hai nền kinh tế Mỹ - Trung sẽ làm đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu, gây rủi ro lớn cho cả nền kinh tế Trung Quốc và các nhà đầu tư quốc tế.

Ông Sam Konrad, đồng quản lý tại Jupiter Asian Income, nhấn mạnh: “Vấn đề không chỉ là thuế quan. Một sự phân ly thực sự giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ mang lại rủi ro sâu sắc hơn cho thị trường và nền kinh tế Trung Quốc”.