Nhà đầu tư đặt cược vào giá bạc, chuyên gia kỳ vọng bạch kim bứt phá năm 2026

Trong khi hơn một nửa nhà đầu tư bán lẻ tin rằng giá bạc sẽ tiếp tục dẫn đầu, nhiều chuyên gia lại cho rằng bạch kim mới là ứng viên sáng giá nhất 2026.

Sau một năm 2025 đầy biến động nhưng mang lại mức sinh lời được đánh giá là “mang tính thế hệ”, thị trường kim loại bước vào năm 2026 với những kỳ vọng lớn nhưng cũng không ít tranh luận.

Kết quả khảo sát mới nhất của Kitco News cho thấy phần lớn nhà đầu tư bán lẻ tin rằng bạc sẽ tiếp tục là kim loại tăng giá mạnh nhất. Trong khi đó, nhiều tổ chức tài chính và chuyên gia lại cho rằng bạch kim – đại diện nổi bật của nhóm kim loại bạch kim (PGM) – mới là ứng viên sáng giá cho vị trí dẫn đầu.

Bạc dẫn đầu năm 2025, nhà đầu tư bán lẻ tiếp tục “chọn mặt gửi vàng”

Theo thống kê của Kitco News, năm 2025 ghi nhận mức tăng ấn tượng trên diện rộng của các kim loại chính. Bạc trở thành tâm điểm khi tăng hơn 127%, vượt xa các kim loại khác.

Bạch kim theo sát với mức tăng khoảng 120%, vàng tiếp tục củng cố xu hướng tăng nhiều năm với mức tăng khoảng 65%, còn đồng cũng mang lại lợi suất khoảng 35% cho nhà đầu tư.

Diễn biến giá bạc thế giới những phiên gần đây. 

Khảo sát Top Metals 2026 của Kitco News với sự tham gia của 352 nhà đầu tư bán lẻ, có tới 178 người, tương đương 51%, dự đoán bạc sẽ tiếp tục dẫn đầu trong năm 2026. Khoảng 29% số người tham gia cho rằng vàng sẽ là kim loại tăng mạnh nhất, 10% chọn bạch kim và 11% còn lại đặt kỳ vọng vào đồng.

Kết quả này phản ánh rõ tâm lý của nhóm nhà đầu tư cá nhân, những người đã hưởng lợi lớn từ đà tăng của bạc trong năm qua và tiếp tục tin tưởng vào xu hướng này.

Phố Wall thận trọng với bạc, chuyển hướng sang PGM

Trái ngược phần nào với sự lạc quan của nhà đầu tư bán lẻ, quan điểm từ các tổ chức tài chính và giới phân tích lại có sự phân hóa rõ rệt hơn.

Trong báo cáo triển vọng hàng hóa năm 2026, TD Securities cho rằng môi trường lãi suất thấp hơn, xu hướng mất giá tiền tệ, các yếu tố cung – cầu và nhu cầu đa dạng hóa danh mục sẽ tiếp tục hỗ trợ vàng, đưa giá kim loại này lên mức cao mới trên 4.400 USD/ounce trong nửa đầu năm 2026.

Tuy nhiên, TD Securities nhận định bạc khó lặp lại mức tăng mạnh của năm 2025. Theo các nhà phân tích, thị trường bạc đã chuyển từ trạng thái “silver squeeze” – thắt chặt nguồn cung – sang “silver flood” khi lượng bạc tự do trong kho của Hiệp hội Thị trường Kim loại Quý London (LBMA) tăng mạnh.

Việc hơn 212 triệu ounce bạc trở lại thị trường được cho là đủ để bù đắp gần hai năm thâm hụt toàn cầu, qua đó làm giảm áp lực tăng giá.

Vì vậy, TD Securities dự báo giá bạc có thể suy yếu vào đầu năm 2026 và khó quay lại các mức đỉnh gần đây, với dự báo quanh vùng giữa 40 USD/ounce.

Ngược lại, tổ chức này lại đánh giá rất cao triển vọng của bạch kim và palladium, coi đây là hai lựa chọn hàng đầu trong nhóm hàng hóa năm 2026, với mức giá mục tiêu cao hơn khoảng 20% so với mặt bằng dự báo chung của thị trường.

Sau một năm 2025 bứt phá mạnh, thị trường kim loại bước vào 2026 với những kỳ vọng trái chiều. 

Heraeus cảnh báo rủi ro điều chỉnh đầu năm

Trong khi TD Securities nhấn mạnh tiềm năng của PGM, Heraeus – một trong những tập đoàn kim loại quý lớn – lại đưa ra góc nhìn thận trọng hơn.

Trong báo cáo triển vọng kim loại quý năm 2026, Heraeus cho rằng đà tăng mạnh của vàng, bạc và PGM trong năm 2025 đã đẩy giá lên quá nhanh, khiến thị trường có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh hoặc tích lũy trong những tháng đầu năm tới.

Theo Heraeus, vàng vẫn là kim loại có nền tảng vững chắc nhất nhờ nhu cầu mua vào của các ngân hàng trung ương và khả năng lãi suất thực giảm nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Tuy vậy, sau giai đoạn tăng mạnh, giá vàng nhiều khả năng sẽ đi ngang trước khi xác lập xu hướng mới.

Đối với bạc, Heraeus lưu ý rằng giá cao đang gây sức ép lên nhu cầu ở nhiều lĩnh vực, từ công nghiệp đến trang sức. Đặc biệt, nhu cầu bạc trong lĩnh vực năng lượng mặt trời được dự báo tăng trưởng chậm lại, trong khi người tiêu dùng tại các thị trường lớn như Ấn Độ phải thắt chặt chi tiêu do giá cao.

Bạch kim: Tiềm năng nhưng không ít thách thức

Riêng với bạch kim, Heraeus thừa nhận thị trường đã trở nên thắt chặt trong nửa đầu năm 2025, khi nguồn cung kém khả quan trong lúc nhu cầu và hoạt động tích trữ tăng lên, đẩy giá lên mức cao nhất kể từ năm 2013. Tuy nhiên, bước sang 2026, nguồn cung được dự báo cải thiện trong khi nhu cầu có xu hướng giảm, khiến mức thâm hụt thu hẹp.

Dù vậy, Heraeus cho rằng thị trường bạch kim vẫn có thể duy trì trạng thái thiếu hụt, với lãi suất cho vay kim loại ở mức cao. Sau giai đoạn điều chỉnh, giá bạch kim được kỳ vọng sẽ có dư địa tăng trở lại, với biên độ dao động dự báo trong khoảng 1.300 – 1.800 USD/ounce trong năm 2026.