MỚI

Tạo thiệp giáng sinh 2024

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Ngành nào sẽ hút dòng tiền trong năm 2025?

Ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty Cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) mới có những nhận định về thị trường chứng khoán 2025.

Ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích VFS

Cụ thể, trả lời câu hỏi về việc ngành nào có triển vọng dẫn dắt thị trường và thu hút dòng tiền trong năm 2025, ông Hoàng cho biết, năm 2025 là năm “về đích” của Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội 5 năm, cũng là năm Chính phủ đặt mục tiêu GDP tăng trưởng cao, ở mức 6,5-7,5%.

Theo đó, đầu tư công sẽ được đẩy mạnh, giúp thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, cải thiện cơ sở hạ tầng, đặc biệt là khu vực phía Nam. Ngân hàng, vật liệu xây dựng, xây dựng, BĐS sẽ là những nhóm ngành được hưởng lợi.

Ngoài ra, những tác động kinh tế từ xu hướng chính sách mới sau khi Tổng thống Donald Trump đắc cử cũng mang lại lợi ích cho các nhóm xuất khẩu, BĐS KCN.

Đối với ngành ngân hàng, triển vọng tươi sáng năm 2025 phần lớn dựa trên tăng trưởng tín dụng. Kết thúc 9 tháng năm 2024, các ngân hàng thương mại tư nhân hàng đầu như Techcombank, MBBank, ACB, Sacombank đã sử dụng gần hết hạn mức tín dụng được cấp từ đầu năm. Với mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế năm 2025, dự báo tín dụng sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh, đặc biệt là ở nhóm ngân hàng bán lẻ với tỷ trọng cho vay tiêu dùng, bán lẻ cao. Trong khi đó, nhóm ngân hàng quốc doanh sẽ hưởng lợi từ chính sách thúc đẩy đầu tư công mạnh mẽ.

Về mặt định giá, ngành ngân hàng hiện vẫn còn hấp dẫn. Nhịp tăng mạnh vào đầu năm và giữa năm 2024 đã đẩy P/B lên 1,5x - mức hấp dẫn khi so sánh với định giá bình quân 5 năm trở lại đây. Sức hút rõ rệt hơn khi đặt trong tương quan với định giá của nhóm bảo hiểm và chứng khoán, nhất là khi TTCK Việt Nam đã bứt phá mạnh mẽ trong thập kỷ qua.

Về mặt định giá, ngành ngân hàng hiện vẫn còn hấp dẫn

Đối với ngành BĐS, năm 2025 sẽ hội tụ của nhiều yếu tố quan trọng cho chu kỳ tăng trưởng mới.

Hiện nay, tín dụng BĐS đang tăng nhanh hơn tín dụng chung của nền kinh tế. Tính đến quý III/2024, tổng tín dụng BĐS đạt 3,15 triệu tỷ đồng, tăng 9,15% so với đầu năm, cao hơn 0,15 điểm % so với tổng tín dụng. Đáng chú ý, tín dụng kinh doanh BĐS tăng 16%, trong khi phân khúc nhà ở tự sử dụng tăng 4,62%, báo hiệu nhu cầu mua nhà hồi phục.

Bên cạnh đó, lãi suất cho vay trong xu hướng đi xuống hoặc đi ngang cũng giảm bớt áp lực về chi phí tài chính cho doanh nghiệp. Chưa kể, các bộ luật chính thức được thông qua sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn để triển khai dự án, cải thiện nguồn cung của thị trường. Điều này thể hiện qua sự gia tăng của chỉ số hàng tồn kho và người mua trả tiền trước trong năm 2024.

Đối với ngành BĐS KCN, xu hướng dịch chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc sẽ thúc đẩy giá và nhu cầu thuê đất tại các KCN, đặc biệt ở khu vực phía Nam do điều kiện tự nhiên thuận lợi và cơ sở hạ tầng đồng bộ. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng chuyển dịch sản xuất sẽ nâng giá cho thuê tăng khoảng 10%, tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của ngành này trong dài hạn.

Ngoài ra, các doanh nghiệp có quỹ đất sẵn để chuyển nhượng như nhóm BĐS có gốc cao su sẽ tiếp tục được hưởng lợi nhờ mức giá đền bù tăng cao theo quy định mới của Luật Đất đai.

Các doanh nghiệp có quỹ đất sẵn để chuyển nhượng sẽ tiếp tục được hưởng lợi nhờ mức giá đền bù tăng cao

Đối với ngành thép, nhu cầu đang tăng trở lại. Trong 9 tháng năm 2024, sản lượng thép tiêu thụ đã tăng 6,5% so với cùng kỳ. Tính riêng quý III, tiêu thụ tôn mạ và HRC lần lượt tăng 22% và 45%, trong khi xuất khẩu thép tăng 22%. Điều này tạo kỳ vọng giá thép sẽ tăng ít nhất 4% vào cuối năm nay và đạt mức 8% vào năm 2025.

Triển vọng của ngành còn đến từ việc Bộ Công Thương sẽ áp dụng biện pháp chống bán phá giá tạm thời đối với các sản phẩm thép đến từ Trung Quốc.

Dự báo, biên lợi nhuận gộp sẽ được cải thiện, đặc biệt ở nhóm sản xuất thép. Hiện tại, giá thép thành phẩm đang phục hồi mạnh hơn so với giá nguyên vật liệu. So với mức đáy hồi tháng 10, trong khi giá quặng sắt mới hồi 11,5%, giá thép thanh tương lai đã tăng 17%.

Tuy nhiên, rủi ro có thể đến từ việc Mỹ áp thuế chống bán phá giá đối với các sản phẩm ngoại địa theo “phong cách Donald Trump”. Các doanh nghiệp tại Việt Nam đang có xu hướng quay lại và đẩy mạnh sản lượng tiêu thụ tại nội địa trước những khó khăn này.

Nhu cầu thép đang tăng trở lại

Đối ngành logistics, xu hướng xuất khẩu tăng mạnh trở lại được kỳ vọng sẽ giúp ngành này hưởng lợi. Thực tế, các doanh nghiệp trong ngành đang liên tục mở rộng đội tàu, trong khi các cảng nước sâu đã đi vào hoạt động và bắt đầu nâng công suất.

Sự trở lại của ông Donald Trump với những chính sách vực dậy ngành sản xuất nước Mỹ có thể khiến việc nhập khẩu được thúc đẩy sớm, trước khi các bộ luật, sắc thuế được ban hành, mang lại lợi ích trực tiếp ngắn hạn cho nhóm vận tải.

Một yếu tố khác là giá vận tải tiếp tục duy trì ở mức cao trong bối cảnh chính trị còn nhiều bất ổn. Từ cuối tháng 10, chỉ số container thế giới, đại diện cho giá cước vận tải, đã bắt đầu tăng trở lại.