Nâng hạng cận kề, vì sao NĐT ngoại vẫn “xả hàng”?

Đầu tháng 3/2026, lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán của Việt Nam trở nên rõ ràng hơn khi FTSE Russell thông báo sẽ chuyển thị trường từ cận biên lên nhóm mới nổi thứ cấp từ ngày 21/9/2026.

Tuy vậy, tổ chức này vẫn tiến hành đợt đánh giá giữa kỳ trong tháng 3/2026 (dựa trên dữ liệu đến cuối tháng 2 và công bố vào tháng 4), tập trung vào khả năng tiếp cận thị trường của nhà đầu tư nước ngoài thông qua các nhà môi giới toàn cầu.

Trong bối cảnh đó, dòng vốn ngoại vẫn thận trọng khi liên tục bán ròng: riêng tháng 2/2026 bán ròng hơn 7.921 tỷ đồng, trong khi cả năm 2025 thị trường bị rút khoảng 5,1 tỷ USD.

Dù việc nâng hạng có thể kéo theo dòng vốn thụ động từ các quỹ theo chỉ số, tỷ trọng của Việt Nam trong rổ FTSE Emerging và FTSE Emerging All Cap chỉ khoảng 0,22%–0,34% và sẽ được đưa vào chỉ số theo nhiều đợt, nên quy mô vốn vào ban đầu không quá lớn.

Bên cạnh đó, các rào cản như giới hạn sở hữu nước ngoài, cấu trúc chỉ số tập trung cao (đặc biệt ở nhóm Vingroup) và số lượng cổ phiếu thực sự đủ điều kiện hấp thụ dòng vốn lớn còn hạn chế tiếp tục ảnh hưởng đến khả năng thu hút dòng tiền quy mô lớn của thị trường chứng khoán Việt Nam.