#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

MZG: Báo cáo cập nhật ĐHĐCĐ và triển vọng 2026

Tiến tới niêm yết tại HOSE: Bước ngoặt nâng tầm vị thế và tái cấu trúc tài chính - CTCP Miza (MZG: UPCOM)

Các sự kiện chính

•Sáng ngày 28/04/2026, CTCP Miza đã tổ chức thành công Đại hội đồng cổ đông thường niên với nhiều nội dung đáng chú ý, nổi bật là kế hoạch kinh doanh năm 2026 và các phương án tăng vốn mang tính chiến lược.

•Theo tài liệu trình đại hội, công ty đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế năm 2026 đạt 200,68 tỷ đồng, tăng 69,3% so với kết quả thực hiện năm 2025. Mức kế hoạch này cao hơn khoảng 3% so với dự phóng 195 tỷ đồng của Eldian Capital trong báo cáo tháng 02/2026, qua đó cho thấy ban lãnh đạo đang có cái nhìn khá tích cực về triển vọng vận hành của PM5.

•Chúng tôi cho rằng tăng trưởng trong năm 2026 sẽ được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính: (i) sản lượng dự kiến tăng mạnh khi PM5 đi vào hoạt động từ quý 3/2026; (ii) cơ cấu sản phẩm tiếp tục chuyển dịch sang phân khúc cao cấp hơn, bao gồm White-top Liner và Kraftliner, qua đó hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận; và (iii) lợi ích từ chính sách ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp tại Khu kinh tế Nghi Sơn.

•Về phương án phân phối lợi nhuận: Năm 2025, công ty dự kiến phân phối lợi nhuận bằng cổ tức cổ phiếu với tỷ lệ 10%, tương ứng hơn 116,5 tỷ đồng, từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế và phần còn lại của năm 2025; phần lợi nhuận còn lại sau phân phối dự kiến gần 158 tỷ đồng. Trong năm 2026, công ty cũng trình phương án chào bán 30 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo quyền mua với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến huy động 300 tỷ đồng để góp vốn vào công ty con Miza Nghi Sơn nhằm mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh giai đoạn 2026–2027. Bên cạnh đó, công ty dự kiến phát hành ESOP tối đa hơn 2,33 triệu cổ phiếu, tương đương 2% số cổ phiếu đang lưu hành, với giá 10.000 đồng/cổ phiếu cho HĐQT, Ban Kiểm soát, Ban điều hành và người lao động.

Chi tiết thông tin về ĐHĐCĐ 2026 của CTCP Miza:

Kế hoạch kinh doanh 2026: Tham vọng tăng trưởng mạnh mẽ

Đây là điểm nhấn đáng chú ý nhất của đại hội năm nay. Ban lãnh đạo Miza đặt ra những mục tiêu cụ thể như sau:

Đáng chú ý, mức kế hoạch lợi nhuận này cao hơn khoảng 3% so với dự phóng 195 tỷ đồng của Eldian Capital trong báo cáo tháng 02/2026, cho thấy ban lãnh đạo đang có cái nhìn khá tích cực về tiến độ vận hành dự án PM5.

Ba động lực tăng trưởng cốt lõi

Triển vọng lợi nhuận của Miza trong năm 2026 được kỳ vọng đến từ ba nguồn lực chính:

1. Dự án PM5 – Cú hích sản lượng từ Q3/2026

Nhà máy giấy PM5 (Giai đoạn 2) tại Khu kinh tế Nghi Sơn dự kiến đi vào vận hành từ Quý 3/2026, nâng tổng công suất sản xuất giấy bao bì của Miza lên 220.000 tấn/năm. Đây là cú hích quan trọng giúp gia tăng đáng kể sản lượng đầu ra trong nửa cuối năm.

2. Chuyển dịch lên phân khúc sản phẩm cao cấp

Cơ cấu sản phẩm tiếp tục dịch chuyển sang các dòng có biên lợi nhuận cao hơn như White-top Liner và Kraftliner, qua đó cải thiện trực tiếp biên lợi nhuận toàn công ty.

3. Lợi thế ưu đãi thuế tại Khu kinh tế Nghi Sơn

Hoạt động sản xuất tại Khu kinh tế Nghi Sơn được hưởng ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp, tạo ra lợi thế chi phí bền vững so với các đối thủ không có cơ sở tại đây.

Phương án tăng vốn: Huy động 300 tỷ đồng để mở rộng

Bên cạnh kế hoạch kinh doanh, đại hội cũng thông qua phương án chào bán 30 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo hình thức thực hiện quyền mua (Rights Issue):

Ngoài ra, công ty cũng trình phương án phát hành ESOP tối đa hơn 2,33 triệu cổ phiếu (tương đương 2% cổ phiếu đang lưu hành) với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, dành cho HĐQT, Ban Kiểm soát, Ban điều hành và người lao động — nhằm giữ chân nhân sự cốt lõi và tạo động lực hoàn thành kế hoạch chiến lược.

Định hướng chiến lược: Không chỉ là sản xuất

Miza đang triển khai đồng thời nhiều hướng phát triển quan trọng:

eldiancapital.substack.com

MZG: Báo cáo cập nhật ĐHĐCĐ và triển vọng 2026 | Tiến tới niêm yết tại HOSE: Bước ngoặt nâng tầm vị thế và tái cấu trúc tài chính - CTCP Miza (MZG: UPCOM)