24HMONEY đã kiểm duyệtMỹ Thâm Hụt Ngân Sách Kỷ Lục Tháng 8/2025: Dấu Hiệu Một Chu Kỳ Khủng Hoảng Tài Khóa Mới?
Dữ liệu mới nhất từ Bộ Tài chính Hoa Kỳ cho tháng 8/2025 phác họa bức tranh u ám về sức khỏe tài khóa quốc gia, khi thâm hụt ngân sách liên bang tăng vọt bất chấp những kỳ vọng trước đó về cải cách chi tiêu. Các con số cho thấy chính phủ đang chật vật kiểm soát chi tiêu, đồng thời gánh nặng lãi vay ngày càng lớn đe dọa ổn định kinh tế dài hạn.
Thâm hụt kỷ lục
Tháng 8 mang đến “cú sốc thực tế”, với thâm hụt lên tới 345 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với mức 291 tỷ USD của tháng 7, đồng thời lập kỷ lục là mức thâm hụt hàng tháng lớn nhất năm 2025. Đây cũng là mức thâm hụt tháng 8 lớn thứ hai trong lịch sử Hoa Kỳ, chỉ đứng sau đợt chi tiêu bùng nổ trước bầu cử của tháng 8/2024, khi chính quyền Biden thâm hụt tới 380 tỷ USD nhằm kích thích kinh tế trước cuộc bầu cử tổng thống.
Tính lũy kế 11 tháng tài khóa 2025, thâm hụt đã đạt 1,974 nghìn tỷ USD, tăng 4% so với mức 1,897 nghìn tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái. Với quỹ đạo hiện tại, năm 2025 có khả năng trở thành năm thâm hụt ngân sách lớn thứ ba trong lịch sử nước Mỹ, chỉ sau giai đoạn khủng hoảng COVID-19 (2020–2021).
Chi tiêu vẫn neo ở mức cao
Chi tiêu chính phủ tháng 8 đạt 689 tỷ USD, tăng nhẹ 0,4% so với cùng kỳ năm trước nhưng là mức cao nhất của năm tài khóa 2025. Điều này cho thấy các sáng kiến tiết kiệm của Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) do Elon Musk thúc đẩy vẫn chưa mang lại hiệu quả rõ rệt.
Thực tế chi tiêu phản ánh những thách thức mang tính cấu trúc: dù có nhiều cam kết chính trị về “thắt lưng buộc bụng”, việc duy trì bộ máy vận hành, thực hiện nghĩa vụ an sinh – xã hội và các cam kết dài hạn vẫn khiến chi tiêu ngày một phình to.
Thuế quan: Điểm sáng nhưng hạn chế
Một tín hiệu tích cực là nguồn thu từ thuế quan duy trì tăng trưởng, đạt gần 30 tỷ USD trong tháng 8 – tháng thứ năm liên tiếp ghi nhận mức thu vượt trội. Nếu tính cả năm, thuế quan có thể mang lại khoảng 360 tỷ USD, từng giúp ngân sách đạt thặng dư hiếm hoi vào tháng 6.
Tuy nhiên, nguồn thu này chỉ mang tính “giải khát tạm thời”. Nếu loại bỏ phần thuế quan, thu ngân sách hầu như không đổi so với năm ngoái, dù tổng thu tháng 8 tăng 12,3% lên 344,3 tỷ USD.
Gánh nặng lãi vay: Quả bom hẹn giờ
Đáng lo ngại hơn cả là xu hướng chi phí lãi vay. Riêng tháng 8, chính phủ đã chi 111,5 tỷ USD tiền lãi. Sau 11 tháng, tổng chi lãi vay đạt 1,124 nghìn tỷ USD, dự kiến vượt 1,2 nghìn tỷ USD cho cả năm – tương đương hơn 23% tổng thu ngân sách liên bang.
Chi phí lãi vay hiện đã trở thành hạng mục lớn thứ hai trong chi tiêu chính phủ, vượt qua quốc phòng, an sinh và y tế, chỉ đứng sau chi trả an sinh xã hội – và với xu hướng hiện tại, vị trí này có thể nhanh chóng bị soán ngôi.
Bài toán tài khóa không bền vững
Với tổng nợ công tăng thêm khoảng 1 nghìn tỷ USD chỉ trong vòng 100 ngày, bài toán tài khóa ngày càng trở nên bất khả thi. Nếu quỹ đạo này tiếp diễn, sẽ đến lúc toàn bộ nguồn thu từ thuế chỉ đủ trả lãi vay, để lại “con số 0” cho hoạt động của chính phủ.
Dữ liệu tháng 8 không đơn thuần là những con số gây thất vọng – nó báo hiệu sự trở lại của một quỹ đạo tài khóa mà nhiều nhà kinh tế coi là không bền vững, đe dọa trực tiếp ổn định kinh tế dài hạn và chủ quyền tài chính của nước Mỹ.
Cơ hội hiện tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.
Giá bạc đã xác nhận vượt mốc 42 USD/ounce troy, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2011, với mức tăng ấn tượng 53% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất này vượt trội so với mức tăng 31% của vàng, đưa bạc tiến gần đến mức đỉnh tâm lý quan trọng 50 USD/ounce.
Nhu cầu đầu tư cũng đồng thời gia tăng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hợp lý hơn so với vàng. Tỷ lệ vàng-bạc được cải thiện, hiện ở mức 87:1 so với 105:1 hồi tháng 4, cho thấy giá trị tương đối của bạc đã được củng cố đáng kể. Mức cao nhất trong bảy tháng của tỷ lệ này cho thấy tiềm năng vượt trội của bạc vẫn còn dư địa để phát triển.
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường